Lamda Development: «Χρυσές» υπεραξίες από τα οικόπεδα στο Ελληνικό

Μια ανάσα από τον στόχο για συνολικές εισπράξεις 1 δισ. ευρώ από το έργο του Ελληνικού βρέθηκε η Lamda Development, στο κλείσιμο του Οκτωβρίου, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις ότι θα ξεπεράσει τον πήχη ως το τέλος του έτους. Ενώ ετοιμάζεται να βάλει μπροστά την πώληση και νέων οικοπέδων στις αρχές του 2025, τα κέρδη προ φόρων, ύψους 173 εκατ. ευρώ, από τις πρώτες τρεις συναλλαγές αντανακλούν τις «κρυμμένες» υπεραξίες του έργου.

Όπως δείχνουν τα οικονομικά αποτελέσματα για το εννεάμηνο, το Ελληνικό συνεχίζει σε τροχιά λειτουργικής κερδοφορίας από τον Δεκέμβριο του 2023. Οι συνολικές εισπράξεις από πωλήσεις ακινήτων ανήλθαν στις 31/10 σε 967 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 668 εκατ. ευρώ αφορούν στα οικιστικά πρότζεκτ. Εντός του έτους, μέχρι στιγμής, τα έσοδα ανήλθαν σε 488 εκατ. ευρώ, με τα 255 εκατ. να αφορούν κατοικίες.

Η μεγάλη ζήτηση για κατοικίες έχει συμπαρασύρει και τις τιμές, που πλέον παίζουν στο υψηλότερο εύρος των τιμών στα νότια προάστια. Στη νέα γειτονιά Little Athens, όπου έχουν βγει στην αγορά τα πρώτα 440 επιλεγμένα διαμερίσματα, η μέση τιμή έχει διαμορφωθεί ως σήμερα σε 7.500-7.800 ευρώ/τ.μ. Οι κρατήσεις από ενδιαφερόμενους αγοραστές έχουν φτάσει περίπου στο 85% του πακέτου, δηλαδή σε 383 διαμερίσματα. Είναι σημαντικό ότι το μερίδιο των ξένων αγοραστών έχει φτάσει στο 40% στη Little Athens.

Η ανοδική τάση αναμένεται να συνεχιστεί, αφού το πρότζεκτ διατηρεί τη δυναμική του -ειδικά μετά και τις πωλήσεις των οικοπέδων. Αυτή η προοπτική εκτιμάται ότι μπορεί να φέρει 1 δισ. επιπλέον μετρητά στα ταμεία της Lamda, εφόσον η μέση τιμή των κατοικιών ξεπεράσει κατά 1.000 ευρώ το τετραγωνικό, τη σημερινή τιμή βάσης των 7.800 ευρώ το τετραγωνικό μέτρο.

Θησαυρός τα οικόπεδα

Εντός του 2024, η Lamda έβγαλε προς πώληση μέσω διαγωνισμού πέντε οικόπεδα, στην περιοχή μεταξύ του Commercial Hub και του The Ellinikon Mall, μέγιστης οικοδομήσιμης επιφάνειας 51.000 τ.μ. Με μέση τιμή που ανήλθε σε 2.100 ευρώ/τ.μ., αγοραστές είναι οι διεθνείς όμιλοι Brook Lane Capital και TENBRINKE και οι ελληνικοί Hellenic Ergon και Daedalus Development, που θα αναπτύξουν οικιστικά πρότζεκτ.

Το συνολικό τίμημα ανέρχεται σε 106 εκατ. ευρώ περίπου, ενώ η συνολική αξία των πέντε οικοπέδων στα βιβλία της εταιρείας ήταν στο τέλος του 2023 περίπου 27 εκατ. ευρώ, ήτοι 531 ευρώ/τ.μ.

Μέσα στο διάστημα Ιουλίου-Οκτωβρίου, ολοκληρώθηκαν οι τρεις συναλλαγές από πωλήσεις οικοπέδων που έτρεξαν μέσα στο 2024. Πέρα από τον κύκλο των πέντε οικοπέδων, που βγήκαν σε διαγωνισμό, η Lamda Development υπέγραψε συμφωνία, ύψους 120 εκατ. ευρώ, με την SKITI ENTERPRISES COMPANY LIMITED, συμφερόντων του επιχειρηματία Γιώργου Προκοπίου.

Με το συνολικό τίμημα των συναλλαγών να ανέρχεται σε 258 εκατ. ευρώ, ως το τέλος Οκτωβρίου είχαν μπει στα ταμεία 194 εκατ. ευρώ. Ακόμη 16 εκατ. ευρώ αναμένεται να εισπραχθούν ως το τέλος του έτους και τα υπόλοιπα 43 εκατ. ευρώ μέσα στο 2025. Από αυτές τις τρεις συναλλαγές, ο όμιλος θα αναγνωρίσει λογιστικό κέρδος προ φόρων περίπου 173 εκατ. ευρώ, το οποίο αντιστοιχεί σε 0,98 ευρώ ανά μετοχή. Ποσό περίπου 39 εκατ. ευρώ έχει ήδη αποτυπωθεί στα αποτελέσματα εννεαμήνου.

Μετά τις πρώτες πωλήσεις, η υπεραξία των οικοπέδων του Ελληνικού έχει έρθει στην επιφάνεια, με αντίκτυπο ήδη στην τιμή της μετοχής. Ο διευθύνων σύμβουλος της Lamda, Οδυσσέας Αθανασίου, έχει εκτιμήσει αυτή την «κρυμμένη» αξία στα 1,33 δισ. ευρώ, η οποία και δεν αποτυπώνεται στα βιβλία της εταιρείας, υποτιμώντας ουσιαστικά την οικιστική ανάπτυξη του έργου.

Δεδομένου ότι στα βιβλία αποτυπώνεται το κόστος κτήσης γης συμπεριλαμβανομένου του αναλογούντος κόστους υποδομών, δεν λαμβάνεται υπόψη η δημιουργία αξίας ούτε από το παραλιακό μέτωπο, οικιστικής αξίας 1,2 δισ. ευρώ, ούτε από τον σχεδιασμό και την εμπορευματοποίηση των υπολοίπων οικοπέδων, ούτε η πραγματική αγοραία αξία γης. Όπως εξήγησε ο κ. Αθανασίου στην τελευταία γενική συνέλευση των μετόχων, εάν η μέση τιμή πώλησης οικοπέδων είναι 2.100 ευρώ/τ.μ., η «κρυμμένη» αξία, δεδομένης της μέσης τιμής αγοράς γης στα 770 ευρώ/τ.μ., διαμορφώνεται σε 1.330 ευρώ/τ.μ. ήτοι 1,33 δισ. ευρώ για διαθέσιμα 1 εκατ. δομήσιμα τετραγωνικά μέτρα για οικιστικές αναπτύξεις.

Πώς προχωρούν τα έργα

Ως προς την πρόοδο των εν εξελίξει έργων, στον Riviera Tower βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη από την κοινοπραξία Bouygues-Intrakat οι εργασίες φέροντος οργανισμού της ανωδομής των δύο κεντρικών πυρήνων ανελκυστήρων/κλιμακοστασίων ως και τον 11^ο όροφο. Παράλληλα, προχωρούν οι σκυροδετήσεις των πλακών του 8^ου ορόφου, με προοπτική πριν το καλοκαίρι να έχει φτάσει στον 20^ο-21^ο όροφο από τους συνολικά 50 που θα έχει ο Πύργος.

Στην πρόσφατη δημοσιογραφική ενημέρωση, που έγινε εντός του ακινήτου του παλαιού αεροδρομίου της Αθήνας, ο κ. Αθανασίου είχε αναγνωρίσει ότι οι συνθήκες της αγοράς, κυρίως η έλλειψη προσωπικού στις κατασκευές, έχουν επιφέρει μία καθυστέρηση 6-9 μηνών στο Πύργο.

Μένοντας στο παραλιακό μέτωπο, προχωρά και η ανάπτυξη των Cove Residences, όπου στα 7 κτήρια των οικοπέδων 5-6, ολοκληρώνονται οι εργασίες του φέροντος οργανισμού και έχουν ήδη ξεκινήσει οι εργασίες οικοδομικών τελειωμάτων και ηλεκτρομηχανολογικών εργασιών. Τα 14 κτήρια που περιλαμβάνονται στα οικόπεδα 7-8 είναι σε φάση σκυροδέτησης των πλακών ισογείων, πρώτου και δευτέρου ορόφου. Τα έργα εκτελούν ΕΘΝΟΚΑΤ και ΑΚΤΩΡ.

Πρεμιέρα κατασκευαστικών εργασιών έχει γίνει και στη Little Athens. Ειδικότερα, στο Park Rise (BIG) έχουν ολοκληρωθεί όλες οι εκσκαφές και έχει ξεκινήσει η κατασκευή και σκυροδέτηση της θεμελίωσης του κτηρίου. Οι εργασίες κατασκευής της θεμελίωσης έχουν ξεκινήσει και για τα Promenade Heights και Atrium Gardens/Trinity Gardens, ενώ οι εκσκαφές για το Pavilion Terraces ξεκίνησαν τον Οκτώβριο.

Σε αναμονή για την επιλογή του κατασκευαστή για το The Ellinikon Mall, που θα είναι το μεγαλύτερο εμπορικό κέντρο στη χώρα των 100.000 τ.μ. με 350 καταστήματα, ως τον Μάρτιο του 2025, αυτή την περίοδο προχωρά ο βέλτιστος ανασχεδιασμός του σε συνεργασία με τη Bouygues. Οι εκσκαφές στο οικόπεδο που θα ανεγερθεί έχουν ολοκληρωθεί, ενώ για το δεύτερο εμπορικό κέντρο, το Riviera Galleria, βρίσκονται στο 30%.

Ως προς το μεγάλο έργο της υπογειοποίησης της λεωφόρου Ποσειδώνος, που υλοποιεί η ΑΒΑΞ, έχει ολοκληρωθεί 83% των εκσκαφών και 72% των σκυροδετήσεων.