ΣΟΦΙΑ ΖΑΦΕΙΡΗ

Σε καλύτερη θέση η ελληνική οικονομία από τις ευρωπαϊκές, σε μια δύσκολη συγκυρία με μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων. Οι εκλογές εκθέτουν το χρηματιστήριο σε αναταράξεις το πρώτο εξάμηνο του 2023, αναμένεται ανάκαμψη στο δεύτερο.

Η πανάκριβη διοργάνωση παραμένει αμφίβολο πόσο θα ενισχύσει τη διεθνή εικόνα του Κατάρ και αν θα το μετατρέψει σε ελκυστικό τουριστικό προορισμό. Παραμένει στο στόχαστρο κριτικής για τα εργασιακά και τα ανθρώπινα δικαιώματα.

Εναντίον της ΕΚΤ στρέφεται η νέα κυβέρνηση της Μελόνι και γίνεται λόγος για «παράλογες» αυξήσεις επιτοκίων, ενώ η Ρώμη είναι η μόνη χώρα που δεν επικυρώνει την αναδιάρθρωση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας.

Η ελληνική χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα περιθώρια ανόδου των μετοχών είναι 39% έως 67% και υπογραμμίζει ότι και το 2023 θα υπεραποδώσουν σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές. 

Σύμφωνα με τη Standard Chartered, τον επόμενο χρόνο δεν αποκλείεται μια κατάρρευση της τιμής του πετρελαίου, ενώ το κορυφαίο κρυπτονόμισμα θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και στα 5.000 δολ. Τι λέει για Fed και τεχνολογικές μετοχές.

Διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν ότι τα χρηματιστήρια θα ανακάμψουν κατά 10% τον επόμενο χρόνο, μετά τη «βουτιά» του 2022 και περιμένουν υπεραπόδοση των τεχνολογικών μετοχών. Σοβαρότερη απειλή ο στασιμοπληθωρισμός.

«Μαξιλάρι» στη χώρα έναντι των αυξήσεων επιτοκίων προσφέρει η ευνοϊκή διάρθρωση του δανεισμού, που αποτελείται κατά κύριο λόγο από ευρωπαϊκά δάνεια με χαμηλά επιτόκια. Θα συνεχιστεί η μείωση του χρέους ως το 150% του ΑΕΠ το 2025.

Σε αύξηση τιμών στόχων για τρεις από τις τέσσερις τράπεζες προχωρά ο οίκος. Προβλέπει ότι θα λάβουν ισχυρή ώθηση τα έσοδα τόκων από τις αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ.

Στο 1,8% για υποχωρήσει η ανάπτυξη το 2023 από 5,2% που θα διαμορφωθεί φέτος, λόγω και του αρνητικού διεθνούς κλίματος. Αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στο 3,2%. Θετικές προοπτικές για τις μετοχές.

Ο οίκος εκτιμά ότι είναι διαχειρίσιμο το κόστος στήριξης των δανειοληπτών, μείωσης των προμηθειών και αύξησης των επιτοκίων καταθέσεων, γι' αυτό και διατηρεί αμετάβλητες τις τιμές - στόχους και τις επενδυτικές συστάσεις.

Μετά τις καλύτερες του αναμενόμενου επιδόσεις το 2022, οι τράπεζες θα διατηρήσουν υψηλή κερδοφορία και το 2023, με τα λειτουργικά κέρδη ως ποσοστό του ενεργητικού να ανέρχονται περίπου στο 2%. Βγαίνουν κερδισμένες από τα αυξημένα επιτόκια.

Ο συνδυασμός του αυξημένου παγκόσμιου χρέους και των υψηλών επιτοκίων αρχίζει ήδη να προκαλεί αρρυθμίες στη διεθνή οικονομία. Ποιες κυβερνήσεις βρίσκονται σε μεγαλύτερο κίνδυνο, τι γίνεται με τα δάνεια επιχειρήσεων και νοικοκυριών.