Axia: Γιατί ανεβάζει τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

Θετική στάση και αισιοδοξία για τις αποδόσεις των ελληνικών τραπεζών διατηρεί η AXIA. Ο επενδυτικός οίκος διατηρεί τη σύσταση «αγορά» και ανεβάζει τις τιμές στόχους για τις τραπεζικές μετοχές.

Παρά το αβέβαιο περιβάλλον, η AXIA διατηρεί αισιόδοξη στάση για τις προοπτικές του κλάδου με τον τραπεζικό δείκτη του ΧΑ να έχει καταγράψει άνοδο 51% του ΧΑ και αποδόσεις μερισμάτων που μπορεί να φτάσουν έως και το 8,5% το 2026.

Όπως αναφέρει, οι ελληνικές τράπεζες εξελίσσονται πλέον σε ισχυρούς τίτλους απόδοσης, με αξιοσημείωτη πρόοδο σε κεφάλαια, ποιότητα στοιχείων ενεργητικού, δανειακή ανάπτυξη και απόδοση μερισμάτων. Παραμένουν ελκυστικές τόσο για θεσμικούς όσο και στρατηγικούς επενδυτές σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.

Οι λόγοι αισιοδοξίας

Η AXIA προβλέπει σταθερά επιτόκια στο 1,75% ως το 2027 και εντοπίζει αυξανόμενο περιθώριο για διανομές, μέσω μερισμάτων και προγραμμάτων επαναγοράς. Ο μέσος δείκτης αποτίμησης του κλάδου διαμορφώνεται σε 0,95x P/B και 7,41x P/E για το 2026, ενώ οι αποδόσεις μερισμάτων φτάνουν έως και 8,5% (BOCH), ενώ στην Ευρώπη είναι περίπου στο 6%.

Τα επιτόκια της ΕΚΤ πρόκειται να σταθεροποιηθούν στο 1,75% έως το 2027, τα οποία σε συνδυασμό με το σταθερό κόστος καταθέσεων και την ισχυρή βάση των τραπεζών δημιουργείται ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις τραπεζικές επιδόσεις.

Τα περιθώρια ανόδου

Στα 3,70 ευρώ από 3,40 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο για την μετοχή της Eurobank, δίνοντας περιθώριο ανόδου 28%. Όπως επισημαίνει, η τράπεζα διατηρεί ισχυρό ρυθμό δανείων και ενισχύει την κερδοφορία της από τη συγχώνευση με τη Hellenic Bank και την εξαγορά της CNP. Προβλέπεται μερισματική απόδοση 7,7% για το 2026, με 60% payout ratio. Το RoTE προβλέπεται στο 13,4%.

Με 10% περιθώριο ανόδου και τιμή στόχο στα 12,10 ευρώ από 10,90 ευρώ θέτει τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Axia. Όπως αναφέρει η Εθνική, είναι «πρωταθλήτρια»κεφαλαιακής επάρκειας (CET1 στο 18,4%) και asset quality, συνεχίζοντας να επενδύει σε ομόλογα υψηλής απόδοσης και στρατηγικές συνεργασίες. Προβλέπει μερισματική απόδοση 7,4% (70% σε μέρισμα, 30% σε buyback), με RoTE στο 13,4%.

Στα 7,20 ευρώ θέτει την τιμή στόχο για την Πειραιώς η Axia δίνοντας περιθώριο ανόδου 22%. Όπως αναφέρει η Axia, με ισχυρή ανάπτυξη χορηγήσεων (+16% YoY), χαμηλό CoR (37bps) και προοπτική απόκτησης της Εθνικής Ασφαλιστικής, η Πειραιώς ενισχύει τη διαφοροποίηση και τη βάση προμηθειών. Αναμένεται απόδοση 6,9% με δυναμική rerating, αν εγκριθεί πρόγραμμα επαναγοράς.

Το 16% αγγίζει το περιθώριο ανόδου για την μετοχή της Τρ. Κύπρου με την Axia να θέτει τιμή στόχο στα 7,40 ευρώ από 7,10 ευρώ. Αναφέρει πως είναι η τράπεζα με την υψηλότερη κεφαλαιακή επάρκεια (CET1 20%) και απόδοση μερίσματος στο 8,5%. Τοποθετημένη για δυναμική κεφαλαιακή αξιοποίηση και αποδόσεις, προσφέρει σταθερότητα και ελκυστική αποτίμηση (1x P/B, 8,2x P/E).