Η απόφαση του Σωκράτη Κόκκαλη να μετατρέψει την Intracom Holdings σε ένα εισηγμένο private equity fund είναι ειλημμένη εδώ και καιρό. Το σχέδιο άρχισε να αποκαλύπτεται, όταν στο τέλος του 2021 πωλήθηκε το 92% της Intrasoft International στη δανέζικη NetCompany έναντι 185 εκατ. ευρώ.
Ακολούθησε πρόσφατα η πώληση της Intrakat σε 4 εφοπλιστές με την Intracom να εισπράττει για το μερίδιό της 70 εκατ. ευρώ. Είχε προηγηθεί το μακρινό 2014 η απεμπλοκή της Intracom Holdings από την Intracom Telecom. Στο χαρτοφυλάκιο της holding σήμερα παραμένει η Intracom Defence, αλλά όπως αναφέρουν οι πληροφορίες, όχι για πολύ. Υπάρχει και η Intradevelopment αλλά τα μεγέθη της είναι μικρά.
«Ο Σωκράτης Κόκκαλης θέλει να αφήσει στα παιδιά του μετρητά και όχι επιχειρήσεις», αναφέρουν στο Businessdaily.gr πηγές κοντά στην οικογένεια. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, του fund θα ηγηθεί ο γιος του, Ντίνος Κόκκαλης.
Ήδη υπάρχει μια καλή...μαγιά. Αν κάνει κάποιος μια προβολή στα αποτελέσματα του 2021 της Intracom Holdings χωρίς την Intrakat που πουλήθηκε στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, θα διαπιστώσει ότι ο όμιλος της Intracom Holdings έχει διαθέσιμα 270 εκατ. ευρώ και δάνεια μόλις 27 εκατ. ευρώ. Ενδεχομένως, μέχρι τώρα θα έχουν υπάρξει αλλαγές στα καθαρά μετρητά και στις αποπληρωμές δανεισμού- στις 21 Ιουλίου θα αποφασιστεί επιστροφή κεφαλαίου αξίας 10 εκατ. ευρώ- αλλά η μεγάλη εικόνα δεν αλλάζει.
Ουσιαστικά είναι ένα έτοιμο επενδυτικό όχημα. Το ότι η Intracom Holdings είναι εισηγμένη της δίνει ακόμη ένα σημαντικό πλεονέκτημα για την υλοποίηση του σχεδιασμού. Η διαφάνεια και η δυνατότητα να μπει και να βγει ένας επενδυτής με ευκολία είναι ακριβώς η συνταγή για την προσέλκυση κεφαλαίων. Το αντίθετο ακριβώς από ένα family office.
Τα σενάρια για την Intracom Defence
Τα φώτα τώρα έχουν πέσει πάνω στην Intracom Defence που παράγει ηλεκτρονικά αμυντικά συστήματα. Θεωρείται δεδομένη η πώλησή της, ώστε η Intracom Holdings να ενισχύσει τα διαθέσιμά της και να αλλάξει τη φυσιογνωμία της από έναν όμιλο τεχνολογίας σε ένα εισηγμένο private equity fund με δύναμη πυρός πάνω από 300 εκατ. ευρώ μαζί με τη δυνατότητα μόχλευσης.
Το timing της πώλησης της Intracom Defence εξαρτάται από πολλούς παράγοντες, αλλά ο βασικός είναι αν θα πριμοδοτηθεί η ελληνική αμυντική βιομηχανία με αντισταθμιστικά οφέλη από τις μεγάλες αγορές των Rafale, των φρεγατών κ.α. Σήμερα το 95% του τζίρου της Intracom Defence προέρχεται από το εξωτερικό και μόνο το 5% από το εσωτερικό.
Αν όντως αναλάβει νέα έργα από το Υπουργείο Άμυνας τα μεγέθη της θα αυξηθούν και η πώλησή της θα γίνει ακόμα πιο εύκολη. Η Intracom Defence το 2021 είχε τζίρο 60 εκατ. ευρώ, κέρδη EBITDA 2,7 εκατ. ευρώ, μηδενικό δανεισμό και 20 εκατ. ευρώ ταμείο. Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, η αποτίμησή της, αν συνυπολογιστεί και η επίδραση στους εξοπλισμούς μιας παράτασης του «ψυχρού» πολέμου λόγω της σύρραξης στην Ουκρανία, δεν μπορεί να πέσει κάτω από τα 75 εκατ. ευρώ ή στα 70 εκατ. ευρώ για το 92% που ελέγχει στην εταιρεία η Intracom Holdings.
Οι προϋποθέσεις για να πετύχει το εγχείρημα
Για να επιτύχει το εγχείρημα της μετατροπής της Intracom Holdings σε μια επενδυτική εταιρεία δεν φτάνουν μόνο τα χρήματα. Μεγάλο ρόλο θα διαδραματίσει η ομάδα που θα πλαισιώσει τον Ντίνο Κόκκαλη, οι αναλυτές, ο στρατηγικός σχεδιασμός, ο τρόπος που θα δουλεύει το fund και κυρίως η έλλειψη δεσμεύσεων.
Η αξιοποίηση της εμπειρίας των στελεχών της Intracom στους τομείς της τεχνολογίας, της ενέργειας, των κατασκευών και της ανάπτυξης ακινήτων δίνουν ένα πρώτο στίγμα για το που μπορούν να κατευθυνθούν οι πρώτες τοποθετήσεις του fund. H ναυτιλία και ο τουρισμός επίσης είναι δύο κλάδοι που δεν μπορούν να αγνοηθούν.
Το τέλος εποχής έχει σηματοδοτηθεί για τον πρώτο ελληνικό όμιλο τεχνολογίας που ιδρύθηκε το 1977 και έγινε σύντομα ο μεγαλύτερος στην Ελλάδα με δεκάδες θυγατρικές στο εξωτερικό και ένας από τους μεγαλύτερους πολυεθνικούς ομίλους τεχνολογίας στην ΝΑ Ευρώπη.
Συνεχίζει να ανακατεύει την τράπουλα ο Σωκράτης Κόκκαλης
Συχνά-πυκνά ο Σωκράτης Κόκκαλης ανακάτευε την τράπουλα: Το 2005 ακολούθησε την τάση που είχε επικρατήσει στις ΗΠΑ και έσπασε τον όμιλο σε εταιρείες, ιδρύοντας τη Holding. Έκανε συμμαχίες με κολοσσούς όπως η ρωσική Sistema. Αποχώρησε από τη διοίκηση, αλλά επανήλθε όταν διαπίστωσε ότι το καράβι μπατάρει. Γλίτωσε την Intralot (συγγενή εταιρεία με την Intracom) από τη χρεοκοπία και τώρα πουλάει assets και «κάθεται» πάνω σε μετρητά έχοντας κάνει την προπαρασκευή για την επόμενη μέρα.
Η μετοχική σύνθεση της Intracom holdings σήμερα έχει ως εξής: Σωκράτης Κόκκαλης 24%, ο στενός του συνεργάτης Κ. Δημητριάδης 9% και στο ευρύ επενδυτικό κοινό βρίσκεται το 67%.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
