Κρι Κρι: Τριπλασιάζει την παραγωγή γιαουρτιού έως το 2030 με επενδύσεις 50 εκατ.

Σε μια νέα φάση ανάπτυξης περνά η Κρι Κρι, με αιχμή τις εξαγωγές και το private label γιαούρτι, σύμφωνα με ανάλυση της Piraeus Securities.

Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή το επενδυτικό πρόγραμμα της Κρι Κρι βάζει τις βάσεις για τριπλασιασμό της παραγωγικής δυναμικότητας της έως το 2030, με την Piraeus Securities να ανεβάζει σημαντικά την τιμή-στόχο στα 34 ευρώ από 24 ευρώ προηγουμένως ενώ παράλληλα διατηρεί τη σύσταση «Outperform», βλέποντας συνολική αναμενόμενη απόδοση 21,3%.

Κεντρικός άξονας του νέου αναπτυξιακού κύκλου είναι το Greek Yogurt Dynamo, η ολοκλήρωση του οποίου το 2027 αναμένεται να διπλασιάσει την παραγωγική δυναμικότητα γιαουρτιού σε σχέση με το 2025. 

Η διοίκηση της Κρι Κρι σχεδιάζει επιπλέον επένδυση 20 εκατ. ευρώ το 2028 και περίπου 30 εκατ. ευρώ την περίοδο 2029-2030, με αποτέλεσμα η συνολική δυναμικότητα να φτάσει περίπου στο τριπλάσιο των επιπέδων του 2025. 

Σε επόμενο στάδιο, μετά το 2030, εξετάζεται νέο επενδυτικό πρόγραμμα 100-150 εκατ. ευρώ, που θα μπορούσε να περιλαμβάνει ακόμη και νέα μονάδα παραγωγής γιαουρτιού.

Η επενδυτική επιτάχυνση έρχεται να απαντήσει στην ισχυρή ζήτηση από μεγάλες ευρωπαϊκές αλυσίδες λιανικής. Η Κρι Κρι έχει ήδη σημαντική παρουσία σε αγορές όπως η Βρετανία, η Ιταλία, η Ιρλανδία, η Ολλανδία, το Βέλγιο, η Γαλλία, η Ρουμανία και η Σκανδιναβία, με την Piraeus Securities να θεωρεί ότι η διεύρυνση των υφιστάμενων συμφωνιών private label θα αποτελέσει τον βασικό μοχλό αύξησης των εσόδων μεσοπρόθεσμα.

Η εικόνα των μεγεθών

Τα μεγέθη αποτυπώνουν τη δυναμική της Κρι Κρι. Για το 2026 εκτιμώνται πωλήσεις 395,6 εκατ. ευρώ, EBITDA 65 εκατ. και καθαρά κέρδη 51,4 εκατ. ευρώ, ενώ το 2029 οι πωλήσεις προβλέπεται να προσεγγίσουν τα 715,8 εκατ. ευρώ, με EBITDA 115,4 εκατ. και καθαρή κερδοφορία 90,9 εκατ. ευρώ. 

Η χρηματιστηριακή αναθεώρησε μάλιστα κατά περίπου 20%-30% υψηλότερα τις εκτιμήσεις της, ενσωματώνοντας τη νέα παραγωγική δυναμικότητα.

Παράλληλα, η αμερικανική αγορά αποτελεί το μεγάλο μακροπρόθεσμο στοίχημα. Η συμφωνία διανομής με την Kroger δίνει στην Κρι Κρι πρόσβαση σε περίπου 1.000 σημεία πώλησης στις ΗΠΑ, αν και η ανάπτυξη του frozen yogurt κινείται πιο αργά από τον αρχικό σχεδιασμό.

Η Piraeus Securities αποτιμά τη μετοχή στα 34 ευρώ, συνδυάζοντας DCF και πολλαπλασιαστή EV/EBITDA με ίση στάθμιση. Με την Κρι Κρι να διαθέτει ισχυρή εξαγωγική βάση, καθαρή ταμειακή θέση και ένα φιλόδοξο πρόγραμμα επέκτασης, το επενδυτικό story μετατοπίζεται πλέον από την ισχυρή ανάπτυξη των τελευταίων ετών στην προσπάθεια κατάκτησης ακόμη μεγαλύτερου μεριδίου στις διεθνείς αγορές.