Οι τελευταίες τάσεις τόσο σε επίπεδο καταθέσεων όσο και λόγω της καλής πορείας του τουρισμού παραμένουν υποστηρικτικές για την πορεία των ελληνικών τραπεζών, όπως αναφέρει η Jefferies σε νέα έκθεσή της, με την Εθνική Τράπεζα να αποτελεί την κορυφαία επιλογή της.
Ο επενδυτικός οίκος δίνει τις ακόλουθες συστάσεις:
- Εθνική Τράπεζα: Τιμή – στόχος στα 7,40 ευρώ και σύσταση «αγορά».
- Eurobank: Τιμή – στόχος στα 1,70 ευρώ και σύσταση «διακράτηση».
- Τρ. Πειραιώς: Τιμή – στόχος στα 3,10 ευρώ, με σύσταση «διακράτηση» και
- Alpha Bank: Τιμή – στόχος στα 1,10 ευρώ, με σύσταση «underperform».
Στην έκθεση τονίζεται ότι τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, δείχνουν ότι οι αμοιβές επί των καταθέσεων στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα παραμένουν καλά συγκρατημένες στον τρέχοντα κύκλο σύσφιξης. Η μετατόπιση του μείγματος καταθέσεων προς τις προθεσμιακές καταθέσεις παραμένει αρκετά χαμηλότερα από τα επίπεδα κατά τη διάρκεια του κύκλου σύσφιξης 2005-2008. Μετά από μια ταχύτερη αύξηση του μεριδίου των προθεσμιακών καταθέσεων τα προηγούμενα τρίμηνα, παρατηρείται ότι η μετατόπιση του μείγματος έχει επιβραδυνθεί πιο πρόσφατα.
Υπάρχουν διαφορές στη συγκράτηση της μετατόπισης του μείγματος καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, με τις Εθνική Τράπεζα και Τρ. Πειραιώς να έχουν καλύτερες επιδόσεις όσον αφορά τις καταθέσεις λιανικής και τις συναλλαγές. Τα επιτόκια που καταβάλλονται στις νέες προθεσμιακές καταθέσεις έχουν αυξηθεί, αλλά υστερούν σε σχέση με τις αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ και των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων της αγοράς.
Ειδικά τα επιτόκια των καταθέσεων των νοικοκυριών υστερούν κατά πολύ (αυτό συγκρίνεται με τη σχεδόν τέλεια αντιστοιχία κατά τη διάρκεια του κύκλου σύσφιξης 2005-2008). Όσο διατηρείται το ευνοϊκό περιβάλλον της άφθονης ρευστότητας στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα και της έλλειψης εναλλακτικών προθεσμιακών καταθέσεων στην Ελλάδα, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς, οι ελληνικές τράπεζες θα παραμείνουν απομονωμένες από πιο ουσιαστικές πιέσεις για να είναι πιο επιθετικές στη μετακύλιση των υψηλότερων επιτοκίων στους πελάτες.
Η αύξηση των δανείων έχει επιβραδυνθεί δραματικά στην ευρωζώνη από την έναρξη του κύκλου σύσφιξης της ΕΚΤ. Η αβεβαιότητα για τις εκλογές το πρώτο εξάμηνο του 2023 αποτέλεσε πρόσθετη τροχοπέδη στην πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα. Μετά την αποφασιστική επανεκλογή της φιλελεύθερης-συντηρητικής κυβέρνησης της Νέας Δημοκρατίας, το κλίμα βελτιώθηκε και οι ελληνικές τράπεζες προσανατολίζονται σε απότομη άνοδο της αύξησης των δανείων κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, υπογραμμίζοντας ένα σημαντικό pipeline εκταμιεύσεων.
Από την πλευρά των αποπληρωμών, οι ελληνικές τράπεζες σημειώνουν επιβράδυνση των προπληρωμών και της αποπληρωμής των πιστωτικών ορίων που επιβάρυναν τα πιστωτικά υπόλοιπα το πρώτο εξάμηνο του έτους. Και οι δύο δυναμικές δημιουργούν τις προϋποθέσεις ώστε η αύξηση των ελληνικών δανείων να ξεπεράσει τις αντίστοιχες της Νότιας Ευρώπης το 2ο εξάμηνο του 23
Τα στοιχεία για την περίοδο αιχμής του τουρισμού υποδηλώνουν ότι η ζήτηση για την Ελλάδα είναι πάνω από τα πολύ ισχυρά επίπεδα του 2019 πριν από την πανδημία. Με τον τουρισμό να έχει υπερμεγέθη αντίκτυπο στη συνολική πορεία της ελληνικής οικονομίας, εκτιμάται ότι αυτές οι τάσεις στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα και την απασχόληση στην Ελλάδα.
Ούτε η «κρίση του κόστους ζωής» στον ευρωπαϊκό πυρήνα ούτε η άνοδος των τιμών για τις ελληνικές διακοπές φαίνεται να ασκούν ουσιαστική καθοδική πίεση στη ζήτηση. Η ισχυρή δραστηριότητα στον τόσο σημαντικό τουριστικό τομέα στην Ελλάδα διασφαλίζει ότι η Ελλάδα παραμένει μια ευνοϊκή έκθεση στην Ευρώπη, με την οικονομική δυναμική να συνεχίζει να ξεχωρίζει στην ευρωζώνη.
Οι εκτιμήσεις της Jefferies για τις ελληνικές τράπεζες
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
