Κερδισμένοι και χαμένοι του 11μήνου στον δείκτη των «βαριών χαρτιών»

Παρά την άνοδο του τελευταίου διμήνου που άλλαξε μερικώς τα δεδομένα και έκλεισε μέρος της «ψαλίδας» των απωλειών που είχαν οι μετοχές έως τη λήξη του Σεπτέμβρη και του 9μήνου, υπάρχει μια πλειάδα μετοχών του FTSE 25 αλλά και του Mid Cap που όχι μόνο δεν έχουν ακολουθήσει την αντίδραση του Γενικού Δείκτη και του FTSE 25, αλλά εξακολουθούν να υστερούν φέτος σε αποδόσεις.

Μετοχές της πραγματικής οικονομίας από πληθώρα κλάδων, βιομηχανικές, τροφίμων και ποτών, συμμετοχών, τηλεπικοινωνιών κ.α. εξακολουθούν να μένουν πίσω στο «γύρισμα» της αγοράς και να μην έχουν καταφέρει να ακολουθήσουν την ευρύτερη κίνηση που έχουν κάνει οι κύριοι δείκτες της αγοράς τον Οκτώβριο και το Νοέμβριο.

Θυμίζουμε πως φέτος ο Γ.Δ. έφτασε να υποχωρεί έως 12,72% (έως τις 5 Ιουλίου από την αρχή του έτους), o FTSE 25 έχανε έως 13,71%, ενώ ο τραπεζικός υποχωρούσε έως 22,92%. Και όμως και οι τρεις δείκτες έχουν γυρίσει θετικά, βγάζοντας το 11μηνο με κέρδη, κάτι που ασφαλώς είναι επίτευγμα, για μια χρονιά με τόσες αρνητικές εξελίξεις, εν μέσω πολέμου, ενεργειακής κρίσης, πληθωρισμού και πανδημίας.

Σε επίπεδο 11μήνου, δηλαδή χωρίς το +1,11% της χθεσινής συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης κερδίζει 2,13%, ο FTSE 25 βρίσκεται στο +3,43%, o Mid Cap υποχωρεί κατά 7,67%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται κατά 13,61%.

Μάλιστα, το +2,13% του Γ.Δ. έρχεται μολονότι οι δύο μετοχές leader του Χ.Α. Coca Cola HBC και ΟΤΕ, που είναι και τα «αφεντικά» στη στάθμιση του κεντρικού δείκτη αλλά και του FTSE 25, καταγράφουν σημαντικές απώλειες, κάτι που προσδίδει ακόμη μεγαλύτερη αξία στο «γύρισμα» της αγοράς.

Πιο αναλυτικά, η Coca Cola HBC που επηρεάζει το Γ.Δ. κατά 11,11% και τον FTSE 25 κατά 10,94% καταγράφει πτώση 22,90% φέτος, ενώ ο ΟΤΕ που επηρεάζει το Γ.Δ. κατά 8,04% και τον FTSE 25 κατά 7,92%, υποχωρεί σε ποσοστό 9,30%.

Συνολικά στον FTSE 25 η εικόνα είναι μοιρασμένη, καθώς δώδεκα μετοχές καταγράφουν εικόνα καλύτερη του Γ.Δ., ενώ δεκατρείς μετοχές έχουν εικόνα χειρότερη του κεντρικού δείκτη, όπως φαίνεται και στον πίνακα. Μια εξέλιξη που ασφαλώς μπορεί να λειτουργήσει και ως επενδυτικός «μπούσουλας» για όποιους επενδυτές θέλουν να αναζητήσουν ευκαιρίες στις μετοχές που έχουν μείνει πίσω.

Υπάρχει μια σειρά παραγόντων που έχει «γεννήσει» αυτή τη διαφοροποίηση φέτος, οδηγώντας τόσο τις μετοχές της ενέργειας και ορισμένων άλλων στην πρωτοκαθεδρία των αποδόσεων, αλλά και άλλες που έχουν μείνει ουραγοί, παραμένοντας πολύ χαμηλότερα από το τελευταίο κλείσιμο του 2021, αλλά και εγγύτερα στα χαμηλά 52 εβδομάδων.

Παράλληλα, ένα άλλο συμπέρασμα από την παρατήρηση των αποδόσεων των μετοχών είναι ότι στον τραπεζικό κλάδο υπάρχουν δύο ταχύτητες. Στην πρώτη είναι οι Εθνική και Eurobank που ξεχωρίζουν με άνοδο 32% και 22,30% αντίστοιχα, ενώ στη δεύτερη ταχύτητα είναι η Alpha Bank που υποχωρεί κατά 6,10% (παρά το +25,43% του τελευταίου διμήνου) και η Πειραιώς που κερδίζει φέτος 8,50% χάρη στο +35% του τελευταίου διμήνου.

Όμως, μιλάμε για μια μετοχή που έφτασε να υποχωρεί άνω του 43% φέτος, έως τις έως τις 14 Ιουλίου που είχε κατέλθει στο ιστορικό χαμηλό των 0,71 ευρώ, καταγράφοντας εντυπωσιακό ντεμαράζ +91,78% έκτοτε! Οι λόγοι που οι Εθνική και Eurobank έχουν (καθ’ όλη τη διάρκεια του 11μήνου) καλύτερη εικόνα είναι ότι έχουν τρέξει καλύτερα και πιο αποτελεσματικά τις διαδικασίες εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου τους.

Αντιθέτως, η Alpha Bank φαίνεται να υστερεί – συγκριτικά με τις δύο προαναφερθείσες, αν και τελευταία κάνει επίσης τη δική της αντεπίθεση στον τομέα αυτό.

Η Τέρνα Ενεργειακή είναι στην κορυφή των αποδόσεων σε όλο το Χ.Α. κερδίζοντας 43,60%, συνεχίζοντας την παράδοση των τελευταίων ετών. Αποτελεί το κορυφαίο «πράσινο» play της ελληνικής επιχειρηματικότητας, εισήχθη και στον MSCI Standard Greece από χθες, όμως ένα μέρος της ανόδου αυτής οφείλεται στην προσδοκία πώλησης της εταιρείας, εξέλιξη που ακόμη δεν έχει υπάρξει.

Η Motor Oil σημειώνει άνοδο 40% φέτος, έχοντας ανέλθει σε υψηλό τριετίας πλέον καθώς χθες έκλεισε πάνω από τα 20 ευρώ, ενώ έχει κάνει πολλαπλές κινήσεις – ματ εντός του 2022, με εξαγορές στην πράσινη ενέργεια, ενώ υλοποιεί ένα κολοσσιαίο πρόγραμμα μετασχηματισμού. Παράλληλα, έβγαλε πάνω από 1 δισ. ευρώ κέρδη, στο κορυφαίο 9μηνο της ιστορίας της.

Η Ελλάκτωρ κερδίζει 35,50% καθώς κόπηκε ο Γόρδιος Δεσμός του μετοχικού και διοικητικού εγκλωβισμού με την αποχώρηση της πλευράς των εφοπλιστών το Μάιο και την είσοδο της Motor Oil με 30%. Η αγορά επιδοκίμασε την αλλαγή, καθώς ο όμιλος είχε βρεθεί σε αδιέξοδο.

Η Autohellas κερδίζει 26,10% καθώς οδεύει για την καλύτερη χρήση της ιστορίας της, «καλπάζοντας» λόγω του τουρισμού, επεκτάθηκε στην Πορτογαλία, μπήκε στο real estate μέσω της συμφωνίας με τη Trade Etsate της Fourlis κ.α.

Η Jumbo είναι στο +20,60% καθώς αποτελεί σταθερή αξία σε αποτελέσματα και μερισματική πολιτική, η Μυτιληναίος είναι στο +18,60% διανύοντας επίσης την κορυφαία χρήση της ιστορίας του, εν μέσω εξαγορών (Watt & Wolt) και πολλών στρατηγικών κινήσεων σε Ελλάδα και εξωτερικό.

Η Helleniq Energy (πρώην ΕΛΠΕ) είναι στο +13,70% ενώ έχει δώσει και μέρισμα 40 λεπτά ανά μετοχή, πορεία ασφαλώς που μάλλον… αδικεί τον όμιλο, που παρουσίασε εκρηκτικό 9μηνο με ρεκόρ κερδοφορίας.

Ο ΟΠΑΠ είναι στο «φτωχό» +6,10% ενώ η χρήση είναι εξαιρετική με τη συμβολή και του Μουντιάλ, ενώ έχει εξαιρετική μερισματική πολιτική. Θα μπορούσε πολύ καλύτερη συμπεριφορά.

Η Aegean κερδίζει μόλις 3% σε μια χρονιά ανάκαμψης και ολικής επαναφοράς σε πτητικό επίπεδο, εικόνα που αν μη τι άλλο χαρακτηρίζεται κακή για τη μετοχή.

Η ΓΕΚ Τέρνα είναι στο +0,40% φέτος, παρουσιάζοντας γενικά μια… flat πορεία ασχέτως κλίματος, ενώ τα επενδυτικά… φώτα πέφτουν πάνω στην πράσινη θυγατρική.

Ο ΟΛΠ υποχωρεί κατά 6% έχοντας γενικά αδιάφορη εικόνα διαχρονικά στο χρηματιστήριο, ασχέτως με τις όποιες θετικές εξελίξεις στο μεγάλο λιμάνι που έχει αναβαθμιστεί τα μέγιστα τα τελευταία χρόνια. Η Τιτάν υποχωρεί κατά 7% έχοντας γενικά καλή εικόνα φέτος, που σε καμιά περίπτωση δεν δικαιολογείται από τα (καλά) αποτελέσματά του.

Η Viohalco εξακολουθεί να χάνει 7,40% φέτος, παρά το +25,55% του τελευταίου διμήνου και το +14% του τελευταίου 9ημέρου. «Χρωστάει» αρκετά καλύτερη εικόνα στο ταμπλό, ειδικά φέτος που οι θυγατρικές της παρουσιάζουν ρεκόρ τζίρου και κερδών.

Ο ΟΤΕ υποχωρεί κατά 9,30% σε μια μάλλον απρόσμενη και χωρίς «εμφανή» εξήγηση υστέρησης, η οποία βεβαίως κάλλιστα μπορεί να καλυφτεί πολύ εύκολα, ειδικά από το συγκεκριμένο τίτλο.

Η ΕΥΔΑΠ χάνει 9,70% συνεχίζοντας την εντελώς αδιάφορη εικόνα της στο ταμπλό του Χ.Α. σε διαχρονικό επίπεδο και ασχέτως πορείας αποτελεσμάτων ή επιχειρηματικών εξελίξεων.

H ElvalHalcor υποχωρεί κατά 13,30% ακολουθώντας τη μητρική, σε μια χρονιά με ρεκόρ μεγεθών. Όμιλος παγκόσμιας εμβέλειας, χρηματιστηριακά δεν παίρνει αυτό που του αξίζει, έχοντας διαχρονικά πολύ μέτρια εικόνα.

Η Lamda Development καταγράφει πτώση 16,70% απογοητεύοντας φέτος, σε μια χρονιά που μετά από δέκα και πλέον χρόνια υπάρχουν οι σημαντικότερες εξελίξεις στα έργα του Ελληνικού, το projects έχει ξεκολλήσει για τα καλά, έχουν προχωρήσει πολλά, όμως η αγορά συνεχίζει να δείχνει ότι έχει ερωτηματικά για το έργο, ή περιμένει τα πιο σημαντικά κτίσματα.

Η Coca Cola HBC υποχωρεί κατά 22,90% φέτος έχοντας δεχτεί το ισχυρό πλήγμα από τον πόλεμο, καθώς αναγκάστηκε να κλείσει το εργοστάσιο στη Ρωσία που έφερνε το 16% των πωλήσεων του ομίλου. Τις πρώτες ημέρες του πολέμου ο τίτλος καταποντίστηκε, πέφτοντας στις 9 Μαΐου στο χαμηλό των 17,60 ευρώ, ενώ έκτοτε κερδίζει ένα +29,50%, υστερώντας όμως σημαντικά από τα 32,22 ευρώ που ήταν στις 13 Ιανουαρίου του 2022.

Η Quest Συμμετοχών υποχωρεί κατά 23,30% σε μια μάλλον απρόσμενη για το προφίλ της μετοχής εξέλιξη, καθώς πρόκειται για τίτλο που τα τελευταία χρόνια έχει δώσει εξαιρετικές αποδόσεις, ενώ μοίρασε και φέτος 1,40 ευρώ μέρισμα και επιστροφή.

Η Σαράντης παρά την προσπάθεια ανασύνταξης των τελευταίων ημερών υποχωρεί κατά 27,20% το 11μηνο, επηρεασμένος από τις δυσμενείς εξελίξεις στην Ουκρανία όπου είχε θυγατρική και την έκλεισε, ενώ «έχασε» και την αντιπροσωπεία της Estee Lauder μετά από 21 χρόνια συνεργασίας. Πάντως, τα μεγέθη του παραμένουν άκρως ανθεκτικά.

Η ΔΕΗ παρά το +35,5% από τα χαμηλά των 4,76 ευρώ της 11ης Ιουλίου, εξακολουθεί να υποχωρεί κατά 29,90% φέτος, έχοντας μάλλον απογοητευτική συμπεριφορά, δεδομένου ότι πριν ένα χρόνια έκανε αύξηση κεφαλαίου κατά 1,35 δισ. ευρώ στα 9 ευρώ. Η ενεργειακή κρίση την έχει επηρεάσει, ενώ βρίσκεται σε ένα μεταβατικό στάδιο προετοιμασίας μεγάλων κινήσεων, κάποιες από τις οποίες έκανε μέσα στο έτος, όπως η εξαγορά της Voltera. Έχει «κάβα» τη ρευστότητα για να κάνει μεγάλη κίνηση προς τις ανανεώσιμες πηγές στο εξωτερικό, όμως η συγκυρία κάθε άλλο παρά ευνοϊκή είναι. Πάντως, αναγκάστηκε να «κάψει» μέρος της ρευστότητας για να στηρίξει τη μετοχή αλλά και τη λειτουργία της.

Οι αποδόσεις του 11μήνου στον FTSE-25

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή