Η Titan εμφανίζει σταθεροποίηση στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του 2025, με την NBG Securities να στέκεται στη θετική πορεία του ομίλου, στην ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών, στη χαμηλή μόχλευση, αλλά και στις αποδόσεις προς τους μετόχους μέσω μερίσματος και επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Η διοίκηση πρότεινε μέρισμα 1,10 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 10% σε σχέση με πέρυσι, ενώ ανακοίνωσε και νέο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 10 εκατ. ευρώ, το οποίο αναμένεται να ξεκινήσει στο τέλος Μαρτίου και να έχει διάρκεια τριών μηνών.
Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση του ομίλου δίνει τη δυνατότητα για συνέχιση της αναπτυξιακής στρατηγικής, διατηρώντας παράλληλα σημαντικές επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.
Σύμφωνα με την έκθεση, ο κύκλος εργασιών της Titan στο τέταρτο τρίμηνο του 2025 διαμορφώθηκε στα 657 εκατ. ευρώ, τα EBITDA στα 133 εκατ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη στα 70 εκατ. ευρώ.
Σε συγκρίσιμη βάση, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 8,1%, τα λειτουργικά κέρδη παρέμειναν ουσιαστικά σταθερά και τα καθαρά κέρδη κινήθηκαν οριακά χαμηλότερα.
Για το σύνολο του 2025, οι πωλήσεις έφτασαν τα 2,669 δισ. ευρώ, τα EBITDA τα 606 εκατ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη τα 310 εκατ. ευρώ.
Σταθεροποίηση παρά τις διεθνείς πιέσεις
Η NBG Securities τονίζει ότι, παρά τις πιέσεις από τις διακυμάνσεις των νομισμάτων, τους δασμούς, τις καιρικές συνθήκες και τις έκτακτες επιδράσεις από κινήσεις όπως η πώληση της Adocim στην Τουρκία, η συνολική εικόνα του ομίλου παραμένει θετική.
Όπως αναφέρεται στην ανάλυση, αν αφαιρεθούν οι έκτακτοι παράγοντες, «τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου δείχνουν σημάδια σταθεροποίησης», ενώ η πορεία του έτους συνολικά παραπέμπει σε ανάπτυξη με πιο καθαρή λειτουργική βάση.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η δραστηριότητα συνέχισε να στηρίζεται κυρίως στις υποδομές και στις εμπορικές κατασκευές, όπως data centers, ενέργεια, logistics και μεταποίηση.
Ισχυρή ζήτηση στην Ελλάδα παρά τις πιέσεις στο εξωτερικό
Αντίθετα, η αγορά κατοικίας παρέμεινε πιο αδύναμη λόγω των υψηλών επιτοκίων, ενώ η αποδυνάμωση του δολαρίου, οι δασμοί και οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες επιβάρυναν την εικόνα.
Στην Ελλάδα, η κατασκευαστική δραστηριότητα παρέμεινε ισχυρή, στηρίζοντας τη ζήτηση για δομικά υλικά.
Η έκθεση σημειώνει υψηλό μονοψήφιο ρυθμό αύξησης στους όγκους τσιμέντου και διψήφια άνοδο σε έτοιμο σκυρόδεμα, αδρανή υλικά και ξηρά κονιάματα.
Η αύξηση των όγκων, σε συνδυασμό με τη διατήρηση των τιμών, λειτούργησε αντισταθμιστικά απέναντι στις πιέσεις του κόστους.
Μεικτή εικόνα στις αγορές με καλύτερη επίδοση στην Αν. Μεσόγειο
Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, η εικόνα ήταν πιο συγκρατημένη, με τους όγκους και τις τιμές να παραμένουν σε γενικές γραμμές σταθεροί, καθώς ο ανταγωνισμός από την εγχώρια αγορά αλλά και από εισαγωγές συνέχισε να ασκεί πίεση.
Στην Ανατολική Μεσόγειο, οι επιδόσεις ήταν σαφώς καλύτερες, με ώθηση από τη βελτίωση των συνθηκών στην Αίγυπτο και την έντονη εξαγωγική δραστηριότητα στην περιοχή.
Η NBG Securities σημειώνει ότι οι εξαγωγές τσιμέντου αυξήθηκαν πάνω από 40% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 11 εκατ. τόνους, με την Titan να αξιοποιεί τη γεωγραφική θέση και τις υποδομές της για να ενισχύσει τη θέση της στην αγορά.
Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, οι ΗΠΑ παρήγαγαν EBITDA 77 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο, η Νοτιοανατολική Ευρώπη 34 εκατ. ευρώ, η Ανατολική Μεσόγειος 17 εκατ. ευρώ και η Ελλάδα περίπου 5 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο ομίλου, τα EBITDA διατηρήθηκαν σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με ένα χρόνο πριν.
Ισχυρές ταμειακές ροές και χαμηλή μόχλευση
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στις ταμειακές ροές. Οι λειτουργικές ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν στα 504 εκατ. ευρώ το 2025, από 414 εκατ. ευρώ το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται στη βελτιωμένη λειτουργική κερδοφορία, στις χαμηλότερες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης, αλλά και στις εισροές από την πώληση συμμετοχής στις ΗΠΑ και την πώληση της Adocim.
Οι επενδύσεις έφτασαν τα 285 εκατ. ευρώ, αυξημένες σε σχέση με τα 251 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρονιάς, αντανακλώντας οργανικές επενδύσεις αλλά και κινήσεις εξαγορών και ανάπτυξης.
Το καθαρό χρέος υποχώρησε στα 214 εκατ. ευρώ και ο δείκτης μόχλευσης διαμορφώθηκε μόλις στις 0,4 φορές τα EBITDA, από 1,1 φορές το 2024.
Στρατηγική ανάπτυξης με το βλέμμα στο 2026
Η NBG Securities υπογραμμίζει ότι αυτή η εικόνα δίνει στη διοίκηση μεγάλη ευχέρεια να προχωρήσει τη στρατηγική Titan Forward 2029, που προβλέπει ετήσια αύξηση πωλήσεων 6% με 8%, αύξηση EBITDA 11% με 13% τον χρόνο, λειτουργικές βελτιώσεις 100 εκατ. ευρώ ετησίως, κέρδη ανά μετοχή 5 με 6 ευρώ και επενδύσεις 3 με 4 δισ. ευρώ.
Για το 2026, η διοίκηση εμφανίζεται συγκρατημένα αισιόδοξη, δίνοντας κατεύθυνση για χαμηλή μονοψήφια αύξηση πωλήσεων και μεσαία μονοψήφια άνοδο EBITDA σε συγκρίσιμη βάση.
Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η αγορά θα παρακολουθήσει στενά και τις επιπτώσεις των γεωπολιτικών εξελίξεων στην πορεία της στρατηγικής και στις αγορές όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
