ΓΔ: 1557.83 0.86% Τζίρος: 131.70 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:25:04 DATA
Ο κ. Δημήτρης Ανδριόπουλος – Αντιπρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος της Dimand. Πηγή: Dimand

Dimand: Η καθυστέρηση στις εξόδους έργων και το αποτύπωμα στη μετοχή

Εντός του 2024 η εταιρεία ολοκλήρωσε μόνο την πώληση των γραφείων της PWC στη Eurobank, έναντι στόχου για πέντε εξόδους. Γιατί η Eurobank δίνει τιμή στόχο τα 11 ευρώ. Η στρατηγική για νέα έργα και το Skyline.

Ο στόχος για πέντε εξόδους από ισάριθμα έργα εντός του 2024 για την Dimand που θα ενίσχυαν τη ρευστότητα κατά 100 εκατ. ευρώ αλλά και θα διπλασίαζαν τη μικτή κερδοφορία δεν επιτυγχάνεται, εξ ου και η προβληματική πορεία της μετοχής, η οποία κλείνοντας το έτος καταγράφει απώλειες 15%,  έναντι κερδών 12% του Γενικού Δείκτη, ενώ απέχει 47% από την τιμή εισαγωγής.

Εκτός από την πώληση των γραφείων της PWC στη Eurobank, τα άλλα τέσσερα έργα δεν έχουν πωληθεί ακόμη. Πιο ώριμο φαίνεται να είναι το κτιριακό συγκρότημα γραφείων HUB26 στη Θεσσαλονίκη, για το οποίο υπάρχει προσύμφωνο πώλησης της συμμετοχής της, ύψους 65%, προς την Prodea Investments, η οποία ως συνεπενδυτής κατείχε από την αρχή συμμετοχή ύψους 35%. Το gross development value του συγκεκριμένου project για την Dimand υπολογίζεται σε 71 εκατ. ευρώ.

Εντός του 2025 πλέον αναμένεται να γίνει και η έξοδος σε ακόμη τρία έργα: Από τον Πύργο Πειραιά (συνεπένδυση και πάλι με Prodea και EBRD), από το Μινιόν και από το κτίριο της ΕΕΔΕ στα Πατήσια, το οποίο έχει ήδη μισθωθεί στα ΕΛΤΑ.

Η πρώτη πετυχημένη έξοδος της Dimand έγινε με την πώληση των νέων γραφείων της PWC στο Μαρούσι στη Eurobank, συναλλαγή που ολοκληρώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου. Το τίμημα για τη μεταβίβαση του συνόλου των μετοχών της Severdor Ltd που ήταν ο ιδιοκτήτης του ακινήτου ανήλθε στα 34 εκατ. ευρώ, το οποίο προσδιορίσθηκε με τη μέθοδο της πραγματικής καθαρής θέσης και με αξία ακινήτου 74,4 εκατ. ευρώ. Τα επενδεδυμένα κεφάλαια από τον όμιλο της Dimand για την εν λόγω ανάπτυξη ανήλθαν στα 22,9 εκατ. ευρώ. 

Αυτή την περίοδο η εταιρεία προχωρεί σε αναπλάσεις στο ακίνητο της Softex στο Βοτανικό, στο κτίριο του FIX στη Θεσσαλονίκη για γραφεία 45.000 τ.μ και στις παλαιές εγκαταστάσεις της Βαλκάν στη ΒΙΠΕ Σίνδου όπου θα πραγματοποιηθεί μεγάλη επένδυση σε logistics. Τα exits από τα τρία παραπάνω projects είναι προγραμματισμένα για το 2026 σε Softex και Βαλκάν και το 2027 για το FIX.

Ο ιδιοκτήτης και διευθύνων σύμβουλος της Dimand κ. Δ. Ανδριόπουλος στην τελευταία παρουσίαση της εταιρείας στην Ένωση Θεσμικών είχε αναφέρει: «ετοιμάζουμε τη νέα γενιά έργων με ορίζοντα το 2026 έως το 2029. Θα ανακοινώσουμε νέα συμβόλαια μειωμένου ρίσκου. Αυτό σημαίνει ότι τον μισθωτή και τον αγοραστή θα τον έχουμε εξασφαλίσει από πολύ νωρίς. Στρατηγική μας είναι να αγοράζουμε φθηνά γιατί το κέρδος δεν προκύπτει από το πόσο πουλάς αλλά από το πόσο αγοράζεις».

Η Eurobank Properties διατηρεί τιμή - στόχο τα 11 ευρώ για την Dimand, τιμή που συνιστά περιθώριο ανόδου κατά 37,5% σε σχέση με το τελευταίο κλείσιμο της μετοχής στα 8 ευρώ. Η χρηματιστηριακή παραδέχεται ότι η  αποτίμηση της μετοχής της Dimand είναι δύσκολη λόγω της πολυπλοκότητας της δομής του ομίλου και της φύσης της ίδιας της δραστηριότητας στην ανάπτυξη ακινήτων.

Αναφέρει ότι τα κέρδη προ φόρων στο πρώτο εξάμηνο του 2024 ήταν ικανοποιητικά στα 15,9 εκατ. ευρώ από 10,2 εκατ. ευρώ πέρσι, ενώ αξιοσημείωτη ήταν η αύξηση της καθαρής αξίας των περιουσιακών στοιχείων στα 156 εκατ. ευρώ (+12%) σε σχέση με το τέλος του 2023.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η καθυστέρηση της εξόδου από το Μινιόν είναι ένα βάρος για τη μετοχή, αλλά θεωρούν ότι σε αυτά τα επίπεδα δεν υπάρχει κίνδυνος για τον τίτλο αν συμπεριλάβει κανείς στην αποτίμηση τα 20 έργα (έργα σε εξέλιξη και νέα), τα έσοδα από το project Skyline. και τα επαναλαμβανόμενα έσοδα από υπηρεσίες διαχείρισης έργων.

Το project Skyline αφορά σε 460 ακίνητα αξίας 300 εκατ. ευρώ. Στην εταιρεία συμμετέχουν με 35% η Alpha Bank και με 65% η κοινοπραξία των Dimand, Premia Properties και EBRD, που ελέγχουν αντίστοιχα το 55%, 25% και 20% στην κοινοπραξία. Με βάση το σχεδιασμό, τα περισσότερα ακίνητα (περίπου 290) θα πωληθούν καθώς πρόκειται για κατοικίες και τα υπόλοιπα 70 θα αποτελέσουν το βαρύ πυροβολικό της εταιρείας αφού θα είναι τα διακρατούμενα στα οποία θα γίνουν επενδύσεις ανάπλασης ώστε να μεγιστοποιηθεί το όφελος από την εκμετάλλευσή τους.

Πρόκειται για ακίνητα εισοδήματος που στον πρώτο χρόνο λειτουργίας θα φέρουν έσοδα από μισθώματα 10 εκατ. ευρώ. Στα διακρατούμενα ακίνητα ξεχωρίζει το κτήριο της πάλαι ποτέ Εμπορικής Τράπεζας στη συμβολή Αιόλου και Σοφοκλέους που θα μετατραπεί σε ξενοδοχείο.  

Google news logo Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Πουλάει Μινιόν και Πύργο Πειραιά η Dimand, θα μοιράσει μέρισμα το 2025

Έως και διπλάσια κερδοφορία αναμένει η εταιρεία από τις πωλήσεις πέντε έργων εντός της χρονιάς. Μπαίνει και η EBRD με 20% στο project Skyline. Ενδιαφέρον για campus από δύο ξένα πανεπιστήμια στο πρώην ακίνητο της Softex.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Real Estate: Noval, Trade Estates και Οrilina έτοιμες για είσοδο στο ΧΑ

Το real estate διατηρεί τη δυναμική του στην Ελλάδα σε αντίθεση με την Ευρώπη. Εμπλουτίζεται ο κλάδος στο ΧΑ με την είσοδο των τριών ΑΕΕΑΠ. Προβληματισμός για τις μετοχές του κλάδου που διαπραγματεύονται με discount.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Τι κερδίζει η Ideal Holdings με την εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης

Ενοποιημένες πωλήσεις 500 εκατ. και EBITDA 53 εκατ. το 2024 μετά την εξαγορά. Σκέψεις να καλυφθεί το 30% του τιμήματος των 130 εκατ. ευρώ με δανεισμό. 25 εκατ. ευρώ νέες επενδύσεις. Εκτιμήσεις για ετήσια EBITDA 22 εκατ. ευρώ από την εταιρεία τροφίμων τα επόμενα χρόνια.
Ευάγγελος-Μαρινάκης
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Alter Ego: Οι πηγές εσόδων και πώς θα αξιοποιήσει τα κεφάλαια από το ΧΑ

Το 86,7% των εσόδων προέρχονται από τη διαφήμιση, ενώ φθίνουν οι πωλήσεις των εντύπων. Βασικό περιουσιακό στοιχείο η Ταινιοθήκη του Mega. Ο αρνητικός καθαρός δανεισμός και η μερισματική πολιτική.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Tζόγος στη μετοχή του ΟΛΘ σε τιμές πάνω και από την τιμή της πρότασης

Το 2,1% του ΟΛΘ απέκτησε την πρώτη ημέρα μετά την υποβολή της δημόσιας πρότασης η Leonidsports, παρά τις ενστάσεις ότι τα 27 ευρώ που προσφέρει είναι λίγα. Το «στοίχημα» με τις συναλλαγές στα 27,1 ευρώ από τρίτους.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Ύστατη προσπάθεια αποφυγής «λουκέτου» των καζίνο Θράκης και Κέρκυρας

Αίτημα από την οικογένεια Χιόνη προς την ΕΕΕΠ να μεταβιβαστούν σε εταιρεία συμφερόντων της οι μετοχές. Αποχωρεί από το σχήμα ο Κ. Πηλαδάκης. Τα επόμενα βήματα της ΕΕΕΠ σύμφωνα με τα νέα δεδομένα.