ΣΟΦΙΑ ΖΑΦΕΙΡΗ

Οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τα επιτόκια και περιορίζουν τη ρευστότητα στις αγορές, με αποτέλεσμα να δυσκολεύει σοβαρά η χρηματοδότηση εξαγορών και συγχωνεύσεων.

Τα υψηλότερα επιτόκια θα δώσουν ώθηση στα έσοδα από τόκους, ενώ δεν αναμένεται μεγάλη πίεση από αύξηση μη εξυπηρετούμενων δανείων και λειτουργικού κόστους. Σύσταση «αγορά» για Alpha και ΕΤΕ.

Διακοπή της ροής φυσικού αερίου και στην Ελλάδα μεταξύ 21 και 27 Ιουνίου, με τη Γερμανία να είναι μία ακόμη ευρωπαϊκή χώρα που στρέφεται στη χρήση άνθρακα για να ενισχύσει την παραγωγή ενέργειας.

Μπλόκαρε η Γερμανία το κρισιμότερο στοιχείο της ευρωπαϊκής τραπεζικής ένωσης, δηλαδή την παροχή κοινής εγγύησης στις καταθέσεις σε όλα τα κράτη της ευρωζώνης για τα ποσά άνω των 100.000 ευρώ.

Κλείνει συνεχώς τη στρόφιγγα η Μόσχα σε ευρωπαϊκές αγορές, με τελευταία «θύματα» Γερμανία, Γαλλία, Αυστρία και Ιταλία. Για πολιτικά υποκινούμενες κινήσεις κάνουν λόγο οι Γερμανοί, δύσκολο χειμώνα «βλέπουν» οι αναλυτές.

Τα ισχυρά ονόματα του τεχνολογικού κλάδου οδήγησαν το ράλι της Wall Street, με κέρδη 137% την τελευταία πενταετία, αλλά φέτος αντιμετωπίζουν ισχυρούς αντίθετους ανέμους, καθώς η Fed αυξάνει τα επιτόκια για να αναχαιτίσει τον πληθωρισμό.

Ο οίκος επισημαίνει ότι σε μεγάλο βαθμό η άνοδος του πληθωρισμού στην ευρωζώνη οφείλεται στην εξομάλυνση των τιμών μετά την πανδημία και ενδεχομένως να αποδειχθούν υπερβολικές οι αυξήσεις επιτοκίων που σχεδιάζει η ΕΚΤ.

Ο «τοξικός» συνδυασμός μεγάλων αυξήσεων στα επιτόκια χωρίς σαφή πολιτική παρεμβάσεων για τα ομόλογα των υπερχρεωμένων οικονομιών οδήγησε την απόδοση του 10ετούς κοντά στο 4,4%. Εξίσου ισχυρή πίεση στους ιταλικούς τίτλους.

«Πρώτο βήμα σε ένα ταξίδι» χαρακτηρίζει η πρόεδρος της ΕΚΤ την αύξηση κατά 0,25% τον Ιούλιο. Αφήνει να εννοηθεί ότι θα γίνει αύξηση κατά μισή μονάδα τον Σεπτέμβριο. Με υπάρχοντα ή νέα εργαλεία η στήριξη των υπερχρεωμένων χωρών.

Η κεντρική τράπεζα αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο να ενεργοποιηθεί εκ νέου το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων για την πανδημία, για να στηριχθούν οι υπερχρεωμένες χώρες. «Κλείδωσε» η αύξηση επιτοκίου κατά 0,25% τον Ιούλιο.

Ο οίκος αξιολόγησης σε έκθεσή του τονίζει ότι η παράταση είναι απαραίτητη λόγω των δυσμενών συνθηκών που έχει δημιουργήσει ο υψηλός πληθωρισμός και η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Στο 2,8% τοποθετεί την εκτίμηση για τον ρυθμό ανάπτυξης φέτος ο διεθνής οργανισμός και στο 2,5% για το 2023. Μέσος εναρμονισμένος πληθωρισμός στο 5,4%, προσοχή στη δημοσιονομική πολιτική.