«Πλώρη» για νέα έξοδο στις διεθνείς αγορές βάζει το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης προκειμένου να εκμεταλλευθεί τις ευνοϊκές συνθήκες στις αγορές ομολόγων και να ανεβάσει τη στάθμη των ταμειακών διαθεσίμων ενισχύοντας τη χρηματοδοτική δύναμη πυρός για την απόσβεση των ζημιών σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις από την πανδημία και την στήριξη της επανεκκίνησης της οικονομίας.
Σύμφωνα με πληροφορίες ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) αναλύει τα δεδομένα και τις παραμέτρους της αγοράς και σταθμίζει τις μεταβλητές που ενδεχομένως αλλάξουν το σκηνικό στα κρατικά ομόλογα για να επιλέξει την κατάλληλη συγκυρία που θα κάνει το επόμενο βήμα προχωρώντας στην τρίτη κατά σειρά έκδοση για το 2021. Αν και τα αρμόδια στελέχη όπως είναι αναμενόμενο κρατούν «κλειστά τα χαρτιά τους» δεν αποκλείεται να πατήσουν το κουμπί της νέας εξόδου στις αγορές ακόμα και πριν το Πάσχα.
Στο επίκεντρο των συζητήσεων βρίσκεται η έκδοση τίτλου που δεν θα ξεπερνά την 5ετία ή την 7ετία με στόχο την άντληση ποσού κοντά στα 2,5 δισ. με 3 δισ. ευρώ, ωστόσο παράγοντες της αγοράς δεν αποκλείουν και να επιλεγεί το re - opening του υφιστάμενου δεκαετούς ομολόγου, για το οποίο είχε εκδηλωθεί μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον.
Η εμπειρία των προηγούμενων εκδόσεων και το κλίμα που επικρατεί αυτή τη περίοδο στις αγορές με τις χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων και το έντονο ενδιαφέρον των επενδυτών «προδικάζουν» την επιτυχία του εγχειρήματος για άντληση «ζεστού και φθηνού» χρήματος από ισχυρά και ποιοτικά χαρτοφυλάκια που θα στείλουν μήνυμα εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία. Το οικονομικό επιτελείο θέλει να εκμεταλλευθεί τα χαμηλά επιτόκια και σχεδιάζει την αύξηση του ποσοτικού στόχου για δανεισμό στα 16 δισ. ευρώ του από τα 12 δισ. ευρώ που προέβλεπε ο αρχικός προγραμματισμός έτσι ώστε να διαθέτει ένα ισχυρό απόθεμα σε περίπτωση που τα επιτόκια αυξηθούν με την ανάκαμψη των οικονομιών.
Οι κινήσεις εξόδου θα εξαρτηθούν από τις συνθήκες στην αγορά και την εικόνα της ελληνικής οικονομίας στα ραντάρ των επενδυτών μέσω της βαθμολόγησης της από διεθνείς οίκους και την πρόοδο στις αξιολογήσεις από τους θεσμούς στο πλαίσιο της ενισχυμένης εποπτείας. Η κυβέρνηση θα επιχειρήσει να εδραιώσει και να ενισχύσει την εμπιστοσύνη στις προοπτικές της οικονομίας χρησιμοποιώντας ως βασικό όπλο την προώθηση ισχυρών μεταρρυθμίσεων, την ταχεία αξιοποίηση των πόρων από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης και την επαναφορά των δημοσίων οικονομικών σε τροχιά εξυγίανσης. Στρατηγική επιδίωξη είναι να μην διαταραχθεί ο δεσμός με τις αγορές και να διατηρηθεί το χαμηλό κόστος δανεισμού του δημοσίου που θα διευκολύνει την χρηματοδότηση των δανειακών αναγκών οι οποίες υπολογίζονται φέτος στα 22 με 24 δισ. ευρώ.
Οι αξιολογήσεις των οίκων: αργεί το investment grade
Στο υπουργείο Οικονομικών αναμένουν τις αξιολογήσεις των διεθνών οίκων το επόμενο διάστημα, αν και η επιστροφή στην επενδυτική κατηγορία δεν αναμένεται σε καμία περίπτωση να επιτευχθεί μέσα στο 2021 δεδομένου ότι οι περισσότερες αξιολογήσεις απέχουν τρεις βαθμίδες από το investment grade. Στελέχη της αγοράς επισημαίνουν ότι μόλις το 20% των περιπτώσεων χωρών με αξιολόγηση Ba καταφέρνει να ενταχθεί στην επενδυτική βαθμίδα σε ορίζοντα 5ετίας, σημειώνοντας ότι ο μεγάλος βαθμός αβεβαιότητας για την πορεία της πανδημίας και οι δημοσιονομικές προκλήσεις δεν αφήνουν περιθώρια για αναβαθμίσεις.
Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται η αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από την Standard and Poor's στις 23 Απριλίου, που σήμερα τοποθετεί την Αθήνα στο ΒΒ-, δηλαδή τρία σκαλοπάτια χαμηλότερα από την επενδυτική κατηγορία. Στο παρελθόν ο οίκος έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβάθμισης της Ελλάδας εφόσον ο αντίκτυπος της πανδημίας στις οικονομικές επιδόσεις της χώρας αποδειχθεί βραχύβιος και η επιβράδυνση των δημοσιονομικών επιδόσεων λόγω της κρίσης αναστραφεί.
Στην ίδια γραμμή κινείται και ο οίκος Fitch που στην πρόσφατη έκθεση υπογραμμίζει ότι οι αναβαθμίσεις της αξιολόγησης της Ελλάδας από την κατηγορία BB θα καθυστερήσουν αρκετά και είναι αμφίβολο εάν θα ολοκληρωθούν ως το τέλος του 2022. Όπως αναφέρει η Fitch η μείωση του χρέους θα είναι ο κυριότερος παράγοντας προσδιορισμού των αξιολογήσεων. Οι προοπτικές του ελληνικού χρέους πιθανόν να διατηρηθούν σταθερές για μια περίοδο ενός-δύο ετών και μόνο στην περίπτωση που η μείωση του χρέους αρχίσει από το 2021 θα υπάρξουν νέες αναβαθμίσεις.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
