Αντιμέτωπη με αρκετές δύσκολες προκλήσεις θα βρεθεί η ευρωπαϊκή οικονομία μετά την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ, σύμφωνα με τον αμερικανικό τραπεζικό όμιλο Goldman Sachs.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της GS η πολιτική ατζέντα του Τραμπ θα επηρεάσει τις ευρωπαϊκές οικονομικές προοπτικές μέσω πολλών καναλιών, με πρώτο και πιο σημαντικό τις αναμενόμενες εμπορικές εντάσεις, οι οποίες είναι πιθανό να επηρεάσουν σημαντικά την ανάπτυξη. Ενώ ο προτεινόμενος γενικός δασμός 10% αποτελεί σαφή κίνδυνο, η βασική είναι ότι ο Τραμπ θα επιβάλει πιο περιορισμένο σύνολο δασμών στις ευρωπαϊκές οικονομίες, στοχεύοντας κυρίως στις εξαγωγές αυτοκινήτων. Ως εκ τούτου το πραγματικό μέγεθος των αυξήσεων των δασμών μπορεί να έχει μικρότερη σημασία για την ανάπτυξη από ό,τι η αβεβαιότητα που δημιουργείται στην εμπορική πολιτική.
Η επανεκλογή του Τραμπ πιθανότατα θα συνεπάγεται πίεση για αυξημένες αμυντικές δαπάνες και για την ασφάλεια για την Ευρώπη. Οποιαδήποτε προκύπτουσα ώθηση ανάπτυξης, ωστόσο, πιθανότατα θα περιοριστεί από τους μέτριους πολλαπλασιαστές στρατιωτικών δαπανών στην Ευρώπη, την ανοδική πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις από τα υψηλότερα ελλείμματα και τις αρνητικές επιπτώσεις εμπιστοσύνης από τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο.
Συνολικά βάσει των εκτιμήσεων της Goldman Sachs το πλήγμα για το πραγματικό ΑΕΠ της ευρωζώνης θα φθάσει στο 0,5%, ενώ θα κυμανθεί από 0,6% στη Γερμανία έως 0,3% στην Ιταλία, με μέτριο πλήγμα 0,4% στο Ηνωμένο Βασίλειο. Εκτιμάται ότι το πλήγμα στην ανάπτυξη θα είναι πιο εμφανές το 2025.
Αυτή η εκτίμηση έχει ως αποτέλεσμα ο αμερικανικός όμιλος να προχωρά σε υποβάθμιση της εκτίμησης για την ανάπτυξη στην Ευρώπη. Τώρα αναμένεται ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ 0,8% το 2025 (κάτω από 1,1% και κάτω 1,2% του μέσου όρου των αναλυτών) και 1% το 2026 (μείωση από 1,1% έναντι 1,4% του μέσου όρου των αναλυτών). Υποβαθμίζεται η πρόβλεψη για την ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου από 1,6% σε 1,4% το 2025 (ακόμα ελαφρώς πάνω από το 1,3% του μέσου όρου των αναλυτών) .
Οι επιπτώσεις στον ευρωπαϊκό πληθωρισμό από την πολιτική ατζέντα του Τραμπ είναι πιθανό να είναι μικρές, επειδή αναμένεται ότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα ανταποκριθούν χωρίς πρόβλημα σε πιθανούς δασμούς, ενώ η ασθενέστερη ζήτηση θα περιορίσει τις όποιες πληθωριστικές πιέσεις. Πιο συγκεκριμένα εκτιμάται μια επίδραση 6 μονάδων βάσης στον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ και αναβαθμίζονται ελάχιστα οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό μεταξύ των χωρών.
Εκτιμάται ότι η πολιτική ατζέντα του Τραμπ θα ενισχύσει την υπόθεση για χαμηλότερα επιτόκια πολιτικής σε όλη την Ευρώπη, με το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ να φθάνει στο 1,75% από 2% που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση.