Απαισιόδοξη για τη μελλοντική πορεία της Wall Street παραμένει η Morgan Stanley, εκτιμώντας ότι θα ακολουθήσει sell off, καθώς οι επενδυτές δεν σταθμίζουν με τον ορθό τρόπο τις προοπτικές για τα επιτόκια και τις προθέσεις της Fed.
«Ενώ η πρόσφατη κίνηση προς τα πάνω στα frond end επιτόκια στηρίζει την άποψη ότι η Fed μπορεί να παραμείνει περιοριστική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι εκτιμάται, η αγορά μετοχών αρνείται να αποδεχτεί αυτή την πραγματικότητα», τονίζει στην έκθεση της αμερικανικής τράπεζας, ο επικεφαλής των αναλυτών της, Μάικλ Γουίλσον.
Ο Γουίλσον θεωρείται ως «παραδοσιακός οπαδός» των «αρκούδων» της Wall Street, έχοντας στο ενεργητικό του το γεγονός ότι προέβλεψε έγκαιρα το περσινό sell off στις αμερικανικές μετοχές. Όπως τονίζει η επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών, μαζί με τις αυξήσεις της Fed που έρχονται ταυτόχρονα με την ύφεση των κερδών, θα οδηγήσουν τις μετοχές «βουτιά» εντός της άνοιξης.
Την περασμένη εβδομάδα, οι αποδόσεις των διετών ομολόγων των ΗΠΑ ξεπέρασαν τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κατά το μεγαλύτερο ποσοστό από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, ένδειξη της εξασθένισης της εμπιστοσύνης στην ικανότητα της οικονομίας να αντέξει πρόσθετες αυξήσεις των επιτοκίων. Εν τω μεταξύ, οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν ένα από τα ισχυρότερα ξεκινήματα ενός έτους που έχουν καταγραφεί ποτέ, αν και το ράλι άρχισε να «μαζεύεται», μετά και τις δηλώσεις του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ που έδειξαν ότι η τράπεζα θα συνεχίσει τις αυξήσεις.
Τα στοιχεία –τα οποία θα ανακοινωθούν αύριο- για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να αποτελέσουν καταλύτη για να επαναφέρουν τους επενδυτές στην πραγματικότητα και να ευθυγραμμίσουν ξανά τις μετοχές με τα ομόλογα, εάν οι τιμές αυξηθούν περισσότερο από το αναμενόμενο, δήλωσε Γουίλσον, σημειώνοντας παράλληλα ότι οι προσδοκίες για ένα τέτοιο αποτέλεσμα έχουν αυξηθεί. Τα στοιχεία της Τρίτης αναμένεται να δείξουν ότι οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0,5% τον Ιανουάριο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, ωθούμενες από το υψηλότερο κόστος της βενζίνης. Αυτό θα σηματοδοτούσε τη μεγαλύτερη αύξηση σε διάστημα τριών μηνών.
Ο Γουίλσον βλέπει τον S&P 500 να κλείνει το έτος στις 3.900 μονάδες του δείκτη, περίπου 4,7% κάτω από το σημείο όπου έκλεισε ο δείκτης την Παρασκευή. Αναμένει ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν καθώς οι εκτιμήσεις για τα κέρδη θα μειωθούν, πριν ανακάμψουν στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. «Η σχέση κινδύνου-απόδοσης είναι τόσο φτωχή όσο ποτέ άλλοτε κατά τη διάρκεια αυτής της πτωτικής αγοράς. Η πραγματικότητα για τις μετοχές είναι ότι η νομισματική πολιτική παραμένει σε περιοριστικό έδαφος στο πλαίσιο μιας ύφεσης των κερδών που έχει πλέον αρχίσει σοβαρά», προσθέτει ο αναλυτής της Morgan Stanley.
Άλλοι στρατηγικοί αναλυτές είναι λιγότερο απαισιόδοξοι. Ο Κρ. Μίλερ-Γκλίσμαν ης Goldman Sachs Group προχώρησε σε αναβάθμιση της σύστασης για τις διεθνείς μετοχές σε «ουδέτερη» από «underweight» για το επόμενο τρίμηνο, επικαλούμενος μικρότερο ανοδικό κίνδυνο για τις αποδόσεις των ομολόγων και μεγαλύτερη εμπιστοσύνη σε μια ήπια προσγείωση στις ΗΠΑ. Ο αναλυτής της Goldman Sachs εκτιμά ότι ενώ υπάρχει περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω άνοδο στη Wall Street ο ίδιος συνεχίζει να βλέπει ότι οι μετοχές εκτός ΗΠΑ θα συνεχίσουν να ακολουθούν καλή πορεία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
