Θετική για την πορεία των διεθνών χρηματιστηρίων έως το τέλος του 2026 παραμένει η JP Morgan, εκτιμώντας ότι η ισχυρή εταιρική κερδοφορία και η ανθεκτικότητα της οικονομικής δραστηριότητας θα συνεχίσουν να στηρίζουν τις μετοχές.
Ο οίκος προβλέπει νέα υψηλά για τους βασικούς δείκτες, παρά τους γεωπολιτικούς κινδύνους και την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.
Οι παγκόσμιες μετοχές έχουν ήδη καταγράψει συνολική απόδοση 15% από την αρχή του έτους σε όρους δολαρίου. Η JP Morgan θεωρεί ότι η ανοδική κίνηση μπορεί να συνεχιστεί, καθώς οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή έχουν περάσει σε θετικό έδαφος σε όλες τις περιφέρειες. Παράλληλα, οι δείκτες PMI ανακάμπτουν, με εκείνους της ευρωζώνης να βελτιώνονται επί 3 συνεχόμενους μήνες.
Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων δεν θεωρείται ανυπέρβλητο εμπόδιο, καθώς αντανακλά σε μεγάλο βαθμό την ισχυρότερη οικονομική δραστηριότητα. Η JP Morgan δεν αναμένει αποσταθεροποίηση των πληθωριστικών προσδοκιών, δεδομένης της υποχώρησης της μισθολογικής ανάπτυξης και της μικτής εικόνας στις αγορές εργασίας.
Κατά συνέπεια, οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να προχωρήσουν σε μικρότερη νομισματική σύσφιγξη από εκείνη που προεξοφλούν οι αγορές.
Σε επίπεδο κατανομής κεφαλαίων, ο οίκος διατηρεί αυξημένη στάθμιση στις μετοχές, με ποσοστό 65% έναντι 60% του δείκτη αναφοράς, ουδέτερη θέση στα ομόλογα και μειωμένη στάθμιση στα μετρητά.
Γεωγραφικά, η JP Morgan προτιμά τις αναδυόμενες αγορές και την ευρωζώνη, ενώ παραμένει ουδέτερη για τις ΗΠΑ, την Ιαπωνία και τη Βρετανία. Για τον δείκτη MSCI Eurozone θέτει στόχο τις 420 μονάδες έως τον Δεκέμβριο, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 7%.
Οι αγορές εκτός ΗΠΑ εκτιμάται ότι μπορούν να υπεραποδώσουν για 2η διαδοχική χρονιά, υποστηριζόμενες από την πιθανή εξασθένηση του δολαρίου και τις χαμηλότερες αποτιμήσεις.
Η αμερικανική αγορά εξακολουθεί να εμφανίζει ισχυρή δραστηριότητα, αλλά οι αποτιμήσεις παραμένουν απαιτητικές, με δείκτη P/E περίπου 20 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη. Πρόσθετους προβληματισμούς δημιουργούν η υψηλή επενδυτική τοποθέτηση και η αβεβαιότητα γύρω από τις αποδόσεις των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Κλαδικά, η JP Morgan αναμένει διεύρυνση της ανόδου πέρα από την τεχνολογία. Διατηρεί θετική στάση για μέταλλα και εξορύξεις, κεφαλαιουχικά αγαθά, δομικά υλικά, είδη πολυτελείας και ημιαγωγούς.
Αντίθετα, εμφανίζεται επιφυλακτική για ενέργεια, βασικά καταναλωτικά αγαθά, ασφαλιστικές εταιρείες, μέσα ενημέρωσης και λογισμικό. Ιδιαίτερη έμφαση δίνει στους κυκλικούς κλάδους, τις μικρότερες εταιρείες και τις ευρωπαϊκές μετοχές αξίας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
