Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δίνει ένα σαφές σήμα επιβράδυνσης των μισθολογικών πιέσεων στην ευρωζώνη, σύμφωνα με τα νεότερα στοιχεία του ECB wage tracker που δόθηκαν στη δημοσιότητα στις 19 Δεκεμβρίου 2025.
Τα δεδομένα δείχνουν χαμηλότερη αύξηση στους συμφωνημένους μισθούς και σταδιακή επιστροφή σε πιο «κανονικούς» ρυθμούς το 2026, μετά την έντονη περίοδο προσαρμογών των προηγούμενων ετών.
Ο δείκτης της ΕΚΤ, που παρακολουθεί ενεργές συλλογικές συμβάσεις εργασίας σε εννέα χώρες της ευρωζώνης, έχει επικαιροποιηθεί με συμφωνίες που υπογράφηκαν έως τα τέλη Νοεμβρίου 2025, ενώ για πρώτη φορά επεκτείνεται χρονικά έως τον Δεκέμβριο του 2026.
Τα στοιχεία επιβεβαιώνουν την εικόνα που είχε ήδη παρουσιάσει η ΕΚΤ μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου τον Οκτώβριο.
Σύμφωνα με τον βασικό δείκτη της ΕΚΤ, που εξομαλύνει τις εφάπαξ πληρωμές, οι συμφωνημένοι μισθοί αυξάνονται κατά 3,2% το 2025 και επιβραδύνουν στο 2,3% το 2026.
Όταν οι εφάπαξ πληρωμές δεν εξομαλύνονται, η αύξηση διαμορφώνεται στο 3,0% για το 2025 και στο 2,7% για το 2026.
Αν εξαιρεθούν πλήρως οι έκτακτες πληρωμές, ο δείκτης δείχνει ακόμη πιο καθαρά τη μείωση των μισθολογικών πιέσεων, από 3,9% το 2025 σε 2,6% το 2026.
Για το 2026, τα τριμηνιαία στοιχεία αποτυπώνουν μια ήπια ανοδική πορεία μέσα στη χρονιά. Ο βασικός δείκτης ξεκινά από το 2,0% το πρώτο τρίμηνο και φτάνει στο 2,7% στο τέλος του έτους.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται, όπως σημειώνει η ΕΚΤ, με την εξασθένιση της επίδρασης μεγάλων εφάπαξ πληρωμών που είχαν δοθεί το 2024, αλλά δεν επαναλήφθηκαν το 2025.
Παράλληλα, ο δείκτης δείχνει ότι το 2026 οι μισθολογικές πιέσεις είναι πιο ομοιόμορφες μεταξύ των χωρών της ευρωζώνης, σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια, ενώ η μεταβλητότητα των αυξήσεων εμφανίζεται χαμηλότερη.
Τα στοιχεία με μη εξομαλυμένες εφάπαξ πληρωμές επιβεβαιώνουν αυτή τη σταθεροποίηση, με αυξήσεις που κινούνται σε στενό εύρος καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Η ΕΚΤ επισημαίνει, ωστόσο, ότι ο wage tracker δεν αποτελεί πρόβλεψη. Βασίζεται αποκλειστικά στις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες από ενεργές συλλογικές συμβάσεις και μπορεί να αναθεωρείται με την προσθήκη νέων δεδομένων.
Όπως υπογραμμίζεται, για μια συνολική αποτίμηση των μισθολογικών εξελίξεων θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη και οι μακροοικονομικές προβολές του Ευρωσυστήματος.
Στις προβολές του Δεκεμβρίου 2025, η ΕΚΤ εκτιμά ότι η ετήσια αύξηση της αποζημίωσης ανά εργαζόμενο στην ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 4,0% το 2025 και θα υποχωρήσει στο 3,2% το 2026, επιβεβαιώνοντας τη γενικότερη εικόνα σταδιακής ομαλοποίησης των μισθολογικών πιέσεων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
