Αναζητεί καταλύτες το χρηματιστήριο, κρίσιμο «ραντεβού» με την DBRS

Έχοντας βγάλει ένα διορθωτικό μήνα -όπως ήταν ο Αύγουστος- με ελάχιστες στην ουσία απώλειες, καθώς μολονότι έφτασε να υποχωρεί κοντά στο 5,5% πέφτοντας στην περιοχή των 1.260 μονάδων, εντούτοις έκλεισε με πτώση μόλις 1,72% κρατώντας την επαφή με το όριο των 1.300 μονάδων και όχι μακριά από τα υψηλά 9ετίας και τις 1.351 μονάδες, το χρηματιστήριο μπαίνει σε μια περίοδο όπου οι οικονομικές ειδήσεις και εξελίξεις θα κυριαρχήσουν.

Η αγορά έχει κάνει τη διόρθωσή της, αποφορτίζοντας τους ταλαντωτές σε δείκτες και μετοχές και πλέον είναι «καθαρή» τεχνικά, έστω και αν η εικόνα παραμένει εύθραυστη, καθώς χθες χάθηκε οριακά η περιοχή των 1.300 μονάδων.

Πλέον η αγορά μπήκε στο τελευταίο τετράμηνο του έτους και μένει να δούμε αν και κατά πόσο θα βρει τους καταλύτες για να συντηρήσει τα υπάρχοντα επίπεδα ή και να κινηθεί ξανά προς νέα υψηλά, μιας και το επόμενο διάστημα θα κυριαρχήσει η οικονομική ειδησεογραφία.

Τα ισχυρά χαρτοφυλάκια αναμένουν νέους καταλύτες, είτε από την πλευρά των αποτελεσμάτων, είτε από την ενδεχόμενη αναβάθμιση την ερχόμενη Παρασκευή 8 Σεπτεμβρίου από τον οίκο DBRS, είτε από επιχειρηματικές συμφωνίες, ώστε να διαμορφώσουν τα πλάνα τους. Βεβαίως, υπάρχει και η άλλη σχολή σκέψης που λέει ότι οι μεγάλες κινήσεις έχουν ήδη γίνει από τα ισχυρά χαρτοφυλάκια το πρώτο 8μηνο, όπου οι συναλλαγές στο Χ.Α. ενισχύθηκαν κατά 44,3% έναντι του 2022, οπότε λίγα απομένουν ακόμη τους επόμενους μήνες.

Και, βεβαίως, αυτό που μένει να απαντηθεί είναι το αν και κατά πόσο έχει προεξοφληθεί η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, όπως διατείνονται ορισμένοι, κάτι που αναμένεται να απαντηθεί αμέσως μετά την ανάκτηση επενδυτικής βαθμίδας, είτε την άλλη Παρασκευή, είτε αργότερα. Συνάμα, οι πέντε συνεδριάσεις της επόμενης εβδομάδας πριν από την ετυμηγορία της Παρασκευής, ίσως δείξουν αν έρχεται η βαθμίδα από την DBRS, όπως είναι το βασικό έως τώρα σενάριο.

Πάντως, η αλλαγή ατζέντας είναι κάτι που επιθυμεί και η κυβέρνηση μετά από έναν ιδιαίτερα δύσκολο Αύγουστο που έφερε τρομακτικές καταστροφές από τις πυρκαγιές, βγάζοντας ξανά στην επιφάνεια τις τεράστιες αρρυθμίες στη λειτουργία του κράτους, όπως έγινε και με το δυστύχημα των Τεμπών, αλλά και με τη δολοφονική «εισβολή» χούλιγκαν από την Κροατία.

Αμέσως μετά την ετυμηγορία της DBRS, στις 15 Σεπτέμβρη είναι η σειρά του οίκου Moody’s, οπότε το προσεχές 15ήμερο ενδέχεται να φέρει σημαντικές εξελίξεις, αλλάζοντας εκ των πραγμάτων την ατζέντα. Πρόκειται για δύο ραντεβού που δύναται να έχουν μακροπρόθεσμη επίδραση στην οπτική των ξένων και τις εισροές που δυνητικά μπορούν να ενεργοποιήσουν προς τα ελληνικά αξιόγραφα.

Όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή, Μάνος Χατζηδάκης, αναφερόμενος στην πιθανή αναβάθμιση από την DBRS, «η δυναμική μιας τέτοιας εξέλιξης δεν θα αφήσει αδιάφορη την αγορά, τα θεμελιώδη θα αναθεωρηθούν ανοδικά από την μείωση του ασφάλιστρου κινδύνου όπως και το κόστος δανεισμού θα τύχει κάποιας εξομάλυνσης με άμεσο αντίκτυπο στις τραπεζικές μετοχές». Βεβαίως, όπως ο ίδιος επισημαίνει, «αν οι προσδοκίες δεν επιβεβαιωθούν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο ότι η αγορά θα βρει χαμηλότερα σημεία ισορροπίας».

Επιστροφή στα θεμελιώδη με μπαράζ ανακοινώσεων αποτελεσμάτων

Την ίδια ώρα, τα αποτελέσματα εξαμήνου επανέρχονται στο επίκεντρο, καθώς διαδοχικά θα ανακοινώσουν την προσεχή εβδομάδα οι ΟΠΑΠ (Δευτέρα 4/9), Fourlis (Τρίτη 5/9) Quest Συμμετοχών (6/9) και Aegean Airlines (7/9). Όπως τονίζει ο κ. Χατζηδάκης, «μέχρι στιγμής από τις 25 εισηγμένες που έχουν ανακοινώσει μεγέθη, μόλις μία παρουσιάζει ζημιές, ενώ η περίοδος εμφανίζει επιβράδυνση στα λειτουργικά (-16%) και καθαρά κέρδη (-19%). Το σύνολο έχει επηρεαστεί από τις επιδόσεις της διύλισης, η οποία ακολούθως επηρεάστηκε από ένα τρίμηνο χαμηλών περιθωρίων και παύση εργασιών λόγω προγραμματισμένων συντηρήσεων.

Εξαιρουμένων των δύο διυλιστηρίων, η αύξηση στον τζίρο των εισηγμένων είναι 4,6% στα λειτουργικά κέρδη 22,5% και στα καθαρά κέρδη 129,1%. Η ως τώρα πορεία του γ’ τριμήνου είναι πολύ ενθαρρυντική αφενός λόγω της αντιστροφής του κλίματος στην διύλιση αλλά και των ισχυρών θετικών τάσεων που καταγράφονται στον τουρισμό και έχουν αντανάκλαση στο σύνολο σχεδόν των εισηγμένων εταιρειών. Η περίοδος ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων εξαμήνου ολοκληρώνεται την τελευταία ημέρα του μήνα ωστόσο μετά το πρώτο δεκαπενθήμερο θα έχουμε πλέον μια πολύ γεμάτη εικόνα για το που κινείται το σύνολο καθώς και πιο σαφείς ενδείξεις για το μέλλον από όσα θα ειπωθούν στις τηλεδιασκέψεις για το γ’ τρίμηνο».

Πώς διαμορφώνονται τα τεχνικά δεδομένα

Αναφορικά με τα τεχνικά δεδομένα, ο αναλυτής της Beta τονίζει πως «ό,τι κερδήθηκε με κόπο χάθηκε σχετικά εύκολα στο τέλος της εβδομάδας. Στην προσπάθεια υπέρβασης των 1.310 μονάδων οι αγοραστές έδειξαν σθένος κρατώντας το Γενικό Δείκτη για τρεις συνεδριάσεις πάνω από το όριο της αντιστροφής της τάσης ενεργοποιώντας σήμα αγοράς από τον MACD. Με δεδομένη την διόρθωση που είχε προηγηθεί, το διάγραμμα έδινε προβάδισμα στο σενάριο επαναπροσέγγισης των φετινών υψηλών.

Εκ νέου ο Γενικός Δείκτης έχει επιστρέψει στην ζώνη των "ίσων αποστάσεων", διατηρεί ακόμα το σήμα αγοράς από τον MACD το οποίο όμως θα ακυρωθεί σε μια υποχώρηση κάτω από τις 1.290 μονάδες. Η τεχνική εικόνα παραμένει εξαιρετικά εύθραυστη λόγω των στενών ορίων που καθορίζουν την ανοδική ή καθοδική διαφυγή του Γενικού Δείκτη από την συσσώρευση που λαμβάνει χώρα από τις αρχές Αυγούστου. Με ένα ελαφρύ προβάδισμα οι αγοραστές παραμένουν σε θέση οδηγού την ερχόμενη εβδομάδα αναζητώντας την ανοδική διαφυγή της συσσώρευσης με κύριο σημείο αντίστασης τις 1.310 μονάδες».

Εξαιρετικό το 8μηνο του 2023

Πάντως, το 8μηνο του 2023 ήταν μια εξαιρετική περίοδος για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς η αγορά απέκτησε πλουραλισμό και βάθος που δεν είχε ούτε στο αντίστοιχο ράλι του 2019, ενώ η άνοδος συνοδεύτηκε από εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα και πολλές επιχειρηματικές εξελίξεις.

Οι μετοχές της πραγματικής οικονομίας βγήκαν με έμφαση στο προσκήνιο και, παρά την εμφατική επιστροφή (και) του τραπεζικού τομέα, ήταν αυτές που έδωσαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις. Πάνω από το 85% των μετοχών του ταμπλό κινήθηκε θετικά το 8μηνο, ενώ ελάχιστοι, μόλις 21, είναι οι τίτλοι που κινήθηκαν έστω και οριακά πτωτικά το εξεταζόμενο διάστημα. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το 8μηνο με άνοδο 41,16%, ο FTSE 25 κέρδισε 41,33%, ο Mid Cap ενισχύθηκε κατά 53,44%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με άνοδο 65,97%.

Παράλληλα, η αγορά απέκτησε βάθος που είχε να δει χρόνια, καθώς οι μέσες συναλλαγές διαμορφώνονται στα 106,75 εκατ. ευρώ (+44,3% έναντι του 2022 που ο τζίρος ήταν στα 74 εκατ.). Οι φετινές είναι οι μεγαλύτερες συναλλαγές από το 2014 όταν η αντίστοιχη επίδοση ήταν στα 127 εκατ. ευρώ.

Τον Αύγουστο, όπως προαναφέρθηκε, ο Γ.Δ. υποχώρησε κατά 1,72%, ο FTSE 25 έχασε 1,60%, ο Mid Cap έκλεισε με πτώση 1,17%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης είχε διόρθωση 2,18%. Οι μέσες συναλλαγές το μήνα που έφυγε διαμορφώθηκαν στα 103,1 εκατ. ευρώ, καθώς την Πέμπτη είχαμε και το τζίρο των 454,89 εκατ. ευρώ λόγω του MSCI.

Την περασμένη εβδομάδα ο Γ.Δ. κινήθηκε σταθεροποιητικά (-0,02%), ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 0,10%, ο Mid Cap στο +0,02%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης διόρθωσε κατά 1,07%. Οι μέσες συναλλαγές του πενθημέρου λόγω του rebalancing εκτοξεύτηκαν στα 158,8 εκατ. ευρώ, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς διαμορφώνεται στα 88 δισ. ευρώ.

Οι 20 μετοχές με τα μεγαλύτερα κέρδη στο 8μηνο

Οι 21 μετοχές που έκλεισαν με πτώση στο 8μηνο

_{Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή}