Το Χρηματιστήριο Αθηνών διατηρεί έντονη δυναμική «bull market», με τις κατοχυρώσεις κερδών να απορροφώνται εύκολα και τους αναλυτές να διατυπώνουν θετικές εκτιμήσεις και για το β΄ εξάμηνο του 2026, εφόσον δεν υπάρξουν ανατροπές στο διεθνές επενδυτικό κλίμα.
Η Goldman Sachs δηλώνει «ταύρος» για το Euronext Athens, κατατάσσοντας το ελληνικό χρηματιστήριο στις πλέον ελκυστικές αναδυόμενες αγορές. Παράλληλα, αυξάνει την τιμή-στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 2.600 μονάδες, από 2.500 προηγουμένως.
Η τράπεζα επισημαίνει ότι η ελληνική αγορά στηρίζεται στο θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον και στις ισχυρές προοπτικές των τραπεζών. Το P/E διαμορφώνεται στο 10,5x, το P/B στο 1,5x, ενώ η μερισματική απόδοση φθάνει το 4,8%. Προβλέπει επίσης αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS) 12% τόσο για το 2026 όσο και για το 2027.
Σύμφωνα με την Bank of America, η ελληνική αγορά δεν είναι πλέον «φθηνή», παραμένει όμως ελκυστική με ισχυρό επενδυτικό αφήγημα, υψηλό risk premium και θετικές εισροές. Η τράπεζα τονίζει πως η επόμενη φάση ανάπτυξης θα πρέπει να στηριχθεί σε αύξηση κερδών, σταθερές ταμειακές ροές και συνέπεια στα επιχειρηματικά σχέδια.
Η HSBC αναγνωρίζει την Ελλάδα και το Euronext Athens ως την ευρωπαϊκή αγορά με τη μεγαλύτερη στάθμιση overweight στα χαρτοφυλάκια των funds.
Θετικές εκτιμήσεις από JP Morgan και Optima Bank
Η JP Morgan δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στο ελληνικό χρηματιστήριο, αναβαθμίζοντας τις ελληνικές μετοχές σε «overweight». Εκτιμά ότι η αναδιάρθρωση δεικτών, οι τράπεζες και οι ελκυστικές αποτιμήσεις μπορούν να προσελκύσουν νέες εισροές κεφαλαίων έως και 1 δισ. δολάρια, ιδίως αν ελληνικοί τίτλοι ενταχθούν στον δείκτη Euro STOXX.
Η θετική αυτή στάση βασίζεται στη συνεχιζόμενη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της οικονομίας, με το δημόσιο χρέος να αποκλιμακώνεται ταχύτερα των προβλέψεων και την Ελλάδα να προχωρά σε πρόωρες αποπληρωμές δανείων. Καθοριστικό ρόλο εκτιμάται ότι θα έχει και η πιθανή επαναταξινόμηση της χώρας στις ανεπτυγμένες αγορές από τον MSCI έως το 2027.
Η Optima Bank παραμένει θετική για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, σημειώνοντας ότι ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί 22% από την αρχή του έτους και 37% σε ετήσια βάση. Η υπεραπόδοση αποδίδεται στη δημοσιονομική πειθαρχία, στις εισροές ξένων επενδυτών και στην προοπτική ένταξης της ελληνικής αγοράς στο οικοσύστημα της Euronext.
Παρά το ράλι, η αγορά εξακολουθεί να εμφανίζει discount έναντι των ευρωπαϊκών. Ο δείκτης P/E για το 2026 ανέρχεται στις 12,3 φορές, παραμένοντας χαμηλότερος κατά 22% από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 3,8%. Οι κορυφαίες επιλογές της Optima περιλαμβάνουν Πειραιώς, METLEN, ΔΕΗ, Motor Oil, Eurobank, Allwyn και Titan.
Πολιτικές εξελίξεις και επενδυτικό κλίμα
Με τον Γενικό Δείκτη σε υψηλά 17 ετών, οι επενδυτές παρακολουθούν και τον πολιτικό παράγοντα. Η JP Morgan σημειώνει ότι η πολιτική σταθερότητα αποτελεί κρίσιμο στήριγμα για το Χ.Α., ενώ η Goldman Sachs υπογραμμίζει ότι οι αγορές Ελλάδας, Ισπανίας και Ιταλίας δεν αντιμετωπίζουν προς το παρόν ουσιαστικό πολιτικό κίνδυνο.
Για την Ελλάδα, εκτιμάται ότι μετά τις εκλογές ενδέχεται να επανεκτιμηθεί η στάση των κομμάτων έναντι πιθανών συνεργασιών, με το επικρατέστερο σενάριο να αφορά συνασπισμό μεταξύ ΝΔ και ΠΑΣΟΚ, σύμφωνα με τις τρέχουσες δημοσκοπήσεις.
Οι τράπεζες στο επίκεντρο
Παρά την έντονη άνοδο των τραπεζικών μετοχών, η Morgan Stanley θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, καθώς διαπραγματεύονται με περίπου 10% χαμηλότερο P/E σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο. Προσδοκά πρόσθετη στήριξη από την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς στους δείκτες STOXX και FTSE φέτος, καθώς και από τον MSCI το 2027.
Οι ελληνικές τράπεζες αποτιμώνται κατά μέσο όρο στις 8,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, με προβλεπόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 17,6% και μερισματική απόδοση 5,6%, επίπεδα που συγκαταλέγονται στα υψηλότερα της Ευρώπης.
Η UBS διατηρεί σύσταση αγοράς για τις συστημικές τράπεζες, ενώ η Deutsche Bank αυξάνει τις τιμές-στόχους, εκτιμώντας ότι υπάρχουν ακόμη σημαντικά περιθώρια ανόδου. Παράλληλα, η Jefferies επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες δραστηριοποιούνται σε ένα από τα πιο ελκυστικά μακροοικονομικά περιβάλλοντα της Ευρώπης και παραμένουν υποτιμημένες κατά περίπου 15% έναντι των ευρωπαϊκών.
Τέλος, η Axia-Alpha Finance ανανεώνει τη θετική της στάση για τις ελληνικές τράπεζες, προβλέποντας νέο ράλι έως και 27%, με βάση τις υψηλότερες εκτιμήσεις κερδοφορίας και το μειωμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
