Οι μετοχές των εταιρειών ύδρευσης βρίσκονται ξανά στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς η αγορά αρχίζει να αποτιμά τα νέα δεδομένα που διαμορφώνονται στον κλάδο του νερού.
Οι αυξήσεις στα τιμολόγια, η επέκταση των δραστηριοτήτων της ΕΥΔΑΠ και της ΕΥΑΘ και ο σχεδιασμός για συγκέντρωση του κατακερματισμένου χάρτη των δημοτικών επιχειρήσεων ύδρευσης δημιουργούν ένα εντελώς διαφορετικό αναπτυξιακό αφήγημα για τις δύο εισηγμένες.
Ήταν πριν από περίπου 12 μήνες όταν η κυβέρνηση ανακοίνωνε το σχέδιό της για την αντιμετώπιση της λειψυδρίας, με κεντρικό ρόλο για τις δύο εισηγμένες εταιρείες ύδρευσης, την ΕΥΔΑΠ και την ΕΥΑΘ.
Έκτοτε, οι κυβερνητικές αποφάσεις άρχισαν να μεταφράζονται σε απτές εξελίξεις για τον κλάδο, με σημαντικότερες την έγκριση των αυξήσεων στα τιμολόγια και την πρόθεση να δοθεί στις δύο εισηγμένες πρωταγωνιστικός ρόλος στη συγκέντρωση των εταιρειών ύδρευσης που αδυνατούν να ανταποκριθούν στις νέες απαιτήσεις.
Τότε εκδηλώθηκε το πρώτο κύμα ανόδου των δύο μετοχών, με την ΕΥΔΑΠ να κινείται από τα 5,80 ευρώ σε επίπεδα λίγο πάνω από τα 7 ευρώ και την ΕΥΑΘ από τα 3,30 ευρώ στα 4,50 ευρώ.
Στη συνέχεια, η ΕΥΔΑΠ διατήρησε τη θετική της πορεία, ενώ η απόκτηση σημαντικού ποσοστού από τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προσέδωσε νέα αναπτυξιακή προοπτική στην εταιρεία.
Παράλληλα, εξασφάλισε ταχύτερα την έγκριση για την αύξηση των τιμολογίων της, η οποία μάλιστα είχε και αναδρομική ισχύ ενός έτους.
Έτσι, η μετοχή έχει πλέον προσεγγίσει τα 12 ευρώ, καταγράφοντας υψηλά 18,5 ετών. Σε διάστημα 52 εβδομάδων σημειώνει άνοδο άνω του 100%.
Από την άλλη πλευρά, η ΕΥΑΘ έχει κινηθεί σε υψηλά πενταετίας και διαπραγματεύεται κοντά στα 5 ευρώ, με άνοδο περίπου 50% σε διάστημα 52 εβδομάδων. Παραμένει, ωστόσο, αισθητά πίσω σε σχέση με την ΕΥΔΑΠ.
Η κυβέρνηση αναμένεται να καταθέσει νομοσχέδιο με το οποίο η ΕΥΔΑΠ θα διευρύνει τη δραστηριότητά της σε ακόμη 17 δήμους της Αττικής, καθώς και στη Βοιωτία, τη Φωκίδα και την Εύβοια, ενώ η ΕΥΑΘ θα αναλάβει αντίστοιχο ρόλο στην ευρύτερη περιοχή της Θεσσαλονίκης και στη Χαλκιδική.
Αμέσως μετά τη δημοσιοποίηση της είδησης, οι δύο μετοχές κατέγραψαν νέα ανοδική κίνηση.
Η υστέρηση της ΕΥΑΘ και ο στόχος
Η ΕΥΔΑΠ διαθέτει ίδια κεφάλαια ύψους 805,7 εκατ. ευρώ και, με βάση τη σημερινή αποτίμησή της, διαπραγματεύεται με δείκτη P/BV 1,58 φορές. Αντίστοιχα, τα ίδια κεφάλαια της ΕΥΑΘ ανέρχονται σε 186,4 εκατ. ευρώ και η μετοχή της αποτιμάται περίπου στη λογιστική της αξία, με δείκτη P/BV 1 φορά.
Με βάση αυτή τη σύγκριση, η ΕΥΑΘ εμφανίζεται σημαντικά φθηνότερη. Για να διαπραγματεύεται με τον ίδιο δείκτη P/BV με την ΕΥΔΑΠ, η αποτίμησή της θα έπρεπε να αυξηθεί κατά περίπου 50%, γεγονός που αντιστοιχεί σε τιμή μετοχής κοντά στα 7,50 ευρώ.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, η μετοχή θα βρισκόταν σε υψηλά 17 ετών και θα είχε ουσιαστικά καλύψει μεγάλο μέρος της απόστασης από την ΕΥΔΑΠ.
Στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι, με βάση τα νέα δεδομένα που διαμορφώνονται στον κλάδο, η περιοχή αυτή θα μπορούσε να αποτελέσει έναν εύλογο μεσοπρόθεσμο στόχο για τη μετοχή.
Θεωρώ ότι η τελευταία παράγραφος είναι πλέον πιο ισχυρή δημοσιογραφικά, καθώς αποφεύγει να παρουσιάζει ως δεδομένο τον στόχο των 7,50 ευρώ και τον αποδίδει ξεκάθαρα ως εκτίμηση της αγοράς, κάτι που είναι πιο προσεκτικό και πιο συμβατό με τη χρηματιστηριακή αρθρογραφία.
Συγκριτική πορεία Γενικού Δείκτη - ΕΥΑΘ - ΕΥΔΑΠ από 5 Δεκεμβρίου 2025 - 7 Ιουλίου 2026. Κόκκινο ΕΥΔΑΠ (+103,056%), πράσινο Γενικός Δείκτης (+74,61%) και μωβ ΕΥΑΘ (+55,76%).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
