Το μεγάλο discount του Χρηματιστηρίου: Το διάγραμμα που αποτυπώνει τη στρέβλωση

Δεν είναι η πρώτη φορά που γίνεται σχόλιο για το discount της ελληνικής αγοράς έναντι των διεθνών αγορών ή το discount των ελληνικών μετοχών έναντι των ομοειδών. 

Με βάση τις αποτιμήσεις των ξένων εταιρειών, οι ελληνικές μετοχές είναι φθηνές. Όμως το discount της ελληνικής αγοράς αποτυπώνεται ανάγλυφα και σε ένα άλλο δείκτη. 

Σύμφωνα με στοιχεία της EuronextAthens η αποτίμηση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς είναι μόλις στο 42% του ΑΕΠ, έναντι 78% των άλλων ευρωπαϊκών αγορών. 

Δηλαδή η Ελλάδα αν και έχει και καλύτερες προοπτικές και υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης έναντι των περισσότερων ευρωπαϊκών χωρών, το ελληνικό χρηματιστήριο εμφανίζεται να έχει discount 46%.

Προφανώς και όπως σημειώνουν στελέχη της αγοράς πρόκειται για στρέβλωση και δείχνει τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών μετοχών. 

Ακόμα και αν πάρουμε τη σημερινή κεφαλαιοποίηση της αγοράς και όχι τη μέση πάλι το περιθώριο ανόδου παραμένει μεγάλο. 

Η αποτίμηση της εγχώριας κεφαλαιαγοράς έναντι των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων

Από ποιες μετοχές μπορεί να κλείσει το discount

Με βάση τις αναλύσεις ξένων και εγχώριων αναλυτών, η πλειονότητα των μετοχών που παρακολουθούν έχει σύσταση για αγορά και μάλιστα υπάρχει καλό περιθώριο ανόδου. 

Για παράδειγμα στην Εθνική Τράπεζα οι αναλυτές δίνουν αγορά με μέση τιμή στόχο τα 16,50 ευρώ, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 12%. 

Στην Alpha Bank δίνουν επίσης αγορά με μέση τιμή στόχο τα 4,60 ευρώ και περιθώριο ανόδου 17%. 

Στη Eurobank αγορά με τιμή στόχο τα 4,70 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 17%.

Στην Τράπεζα Πειραιώς αγορά με τιμή στόχο 10,20 ευρώ με περιθώριο 15%. 

Και εκτός τραπεζών υπάρχουν σημαντικά περιθώρια. Αγορά με τιμή στόχο τα 24,40 ευρώ δίνουν για τη ΔΕΗ που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 10%. 

Αγορά με τιμή στόχο τα 32,90 ευρώ δίνουν για τη Jumbo και άρα περιθώριο ανόδου πάνω από 40%

Για τον ΟΤΕ τέλος δίνουν σύσταση επίσης για αγορά με τιμή στόχο τα 20,60 ευρώ και άρα περιθώριο ανόδου 12%. 

Στη Motor Oil είναι κάπως πίσω η τιμή στόχος και η μέση τιμή είναι στα 39 ευρώ,  άρα λίγο κάτω από την τρέχουσα, όμως η σύσταση παραμένει για αγορά. Πρόσφατα βέβαια δημοσιεύτηκαν επικαιροποιημένες εκτιμήσεις που ανεβάζουν την τιμή στόχο στα 46 ευρώ. 

Ο διαγραμματικός στόχος

Με βάση τις προηγούμενες κορυφές του γενικού δείκτη, δηλαδή στα τέλη του 1999 και το 2007, η επόμενη σημαντική αντίσταση για το γενικό δείκτη, όπως προκύπτει από τη γραμμή που δίνει η ένωση των σημείων, διέρχεται από τις 2.800 μονάδες. Επομένως υπάρχει περιθώριο ανόδου 19%.

Όλα τα παραπάνω συνηγορούν πως η Euronext Athens μπορεί να δει και ακόμα καλύτερες μέρες, παρά τις βραχυπρόθεσμες αναταράξεις που έχει δημιουργήσει ο πόλεμος στο Ιράν και η πορεία των τιμών του πετρελαίου.