Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης S&P διατήρησε το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ, με σταθερές προοπτικές, σύμφωνα με πρόσφατη ανακοίνωσή του.
Υπενθυμίζεται ότι τον Απρίλιο ο S&P είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, υπογραμμίζοντας τη βελτίωση των οικονομικών δεικτών της χώρας.
Στην ανάλυσή του, ο οίκος σημειώνει ότι από το 2023 η Ελλάδα επιτυγχάνει ιδιαίτερα υψηλά πρωτογενή δημοσιονομικά πλεονάσματα, με μέσο όρο 3,4% του ΑΕΠ.
Ο S&P εκτιμά ότι η κυβέρνηση θα παρουσιάσει συνολικό δημοσιονομικό πλεόνασμα και το 2025, για δεύτερη συνεχή χρονιά, καθιστώντας την Ελλάδα μία από τις λίγες ανεπτυγμένες χώρες που μειώνουν το δημόσιο χρέος τους σε απόλυτους αριθμούς για δεύτερη χρονιά.
Παρά τις υψηλές εξωτερικές ανισορροπίες, ο οίκος θεωρεί ότι η συμμετοχή της Ελλάδας στη ζώνη του ευρώ και η συμμόρφωση με τις δημοσιονομικές συνθήκες της ΕΕ προστατεύουν τη χώρα από ενδεχόμενα σοκ στο ισοζύγιο πληρωμών.
Οι οικονομικές προοπτικές χαρακτηρίζονται ως ισχυρές, ενισχυμένες από επενδυτικά προγράμματα και τη θετική πορεία του τουριστικού τομέα.
Οι σταθερές προοπτικές λαμβάνουν υπόψη τόσο την ισχυρή οικονομική και δημοσιονομική επίδοση της Ελλάδας όσο και τα υψηλά επίπεδα εξωτερικού και δημόσιου χρέους.
Οι δημοσιονομικοί δείκτες δείχνουν ότι και το 2025 αναμένεται υπέρβαση των στόχων του προϋπολογισμού. Η αύξηση των τακτικών δαπανών έχει περιοριστεί, ενώ η αύξηση των εσόδων παραμένει ισχυρή, ενισχυόμενη από τη φορολογική συμμόρφωση, τη βελτίωση της αγοράς εργασίας και τις επιχορηγήσεις που σχετίζονται με το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
Σύμφωνα με τον S&P, η κυβέρνηση φαίνεται να βρίσκεται σε τροχιά υπέρβασης των δημοσιονομικών στόχων και φέτος, ενώ παρά την πιθανή περαιτέρω δημοσιονομική χαλάρωση, τα αποτελέσματα αναμένεται να παραμείνουν ευνοϊκά τα επόμενα χρόνια. Προβλέπεται πλεόνασμα 0,4% του ΑΕΠ για το 2024 και στη συνέχεια ήπιο έλλειμμα με μέσο όρο 0,6% του ΑΕΠ την περίοδο 2026-2028.
Παρά τη διεθνή αβεβαιότητα, οι προοπτικές της οικονομίας παραμένουν θετικές. Η βιομηχανική παραγωγή δεν παρουσίασε αύξηση στο πρώτο οκτάμηνο, αντανακλώντας τη χαμηλότερη ανάπτυξη των βασικών εμπορικών εταίρων στην Ευρώπη και τη μείωση των εξαγωγών.
Ωστόσο, τα έσοδα από τον τουρισμό έως τον Ιούλιο αυξήθηκαν κατά 12,5% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024.
Η εγχώρια πιστωτική επέκταση παρουσιάζει επίσης άνοδο, κυρίως στα δάνεια προς επιχειρήσεις, ενώ η αύξηση των τιμών κατοικιών και των μετοχικών αξιών ενίσχυσε τις λιανικές πωλήσεις και την κατανάλωση.
Ο S&P προβλέπει αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,1% φέτος, καθώς η βεβαιότητα για τη συμφωνία ΕΕ-ΗΠΑ στο εμπόριο εκτιμάται ότι θα τονώσει τη βιομηχανική δραστηριότητα το επόμενο διάστημα. Η σταθερή μείωση της ανεργίας και η αύξηση των πραγματικών μισθών αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την ιδιωτική κατανάλωση.
Το πρόγραμμα NextGenerationEU (NGEU) βρίσκεται στην τελική φάση υλοποίησης, ωστόσο δεν προβλέπεται απότομη μείωση των επενδύσεων. Οι προθεσμίες για τα έργα που χρηματοδοτούνται μέσω του RRF έχουν οριστεί για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, ενώ περαιτέρω εκταμιεύσεις αναμένονται για έργα με δανειακή χρηματοδότηση.
Αυτό αναμένεται να εξασφαλίσει ομαλή μετάβαση μετά το NGEU, ενώ ο νέος μακροπρόθεσμος προϋπολογισμός της ΕΕ για το 2028-2034 εκτιμάται ότι θα ενισχύσει τους επενδυτικούς στόχους της χώρας. Η κυβέρνηση σχεδιάζει να διαθέσει πρόσθετα κεφάλαια σε επενδυτικά έργα, γεγονός που αναμένεται να αυξήσει τη χρηματοδότηση των επενδύσεων τα επόμενα χρόνια.
Η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει μεγαλύτερες εξωτερικές αδυναμίες συγκριτικά με άλλες χώρες της ΕΕ. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών επιδεινώθηκε το 2020 και παραμένει σε υψηλά επίπεδα, ωστόσο η αύξηση των τουριστικών εσόδων, η μείωση των πληρωμών τόκων και των τιμών πετρελαίου συνέβαλαν στη σταδιακή βελτίωσή του.
Οι καθαρές εξαγωγές συνέβαλαν θετικά στην ανάπτυξη του ΑΕΠ στο πρώτο εξάμηνο του 2025, με σημαντική αύξηση των εξαγωγών υπηρεσιών. Παρά τις υψηλές ανάγκες εισαγωγών λόγω των έργων NGEU, αναμένεται σταδιακή μείωση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών.
Οι μεταρρυθμίσεις συνεχίζονται και εκτιμάται ότι θα στηρίξουν τη δραστηριότητα μεσοπρόθεσμα. Η ανάπτυξη αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,2% την περίοδο 2025-2026, τροφοδοτούμενη από επενδύσεις και ιδιωτική κατανάλωση, ενώ προβλέπεται επιβράδυνση μετά τη λήξη του RRF.
Σημαντικές οικονομικές και δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις έχουν ενισχύσει τη βιωσιμότητα της οικονομίας, ωστόσο προκλήσεις παραμένουν σε τομείς όπως η δικαιοσύνη. Οι δημογραφικές πιέσεις συνεχίζουν να επηρεάζουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης και θα αποτελέσουν σημαντικό ζήτημα για τη χάραξη πολιτικής τα επόμενα χρόνια.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
