Να «μαζέψει» την υπερβολική αισιοδοξία των αγορών για μπαράζ μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ το 2024 προσπάθησε η Κριστίν Λαγκάρντ, ξεκαθαρίζοντας ότι δεν έχει φθάσει ακόμη η στιγμή ώστε η τράπεζα να «κατεβάσει» τις άμυνές της, ενώ προσέθεσε ότι στη σημερινή συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου δεν υπήρξε συζήτηση αναφορικά με το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι αγορές στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της ευρωζώνης κατά 150 μονάδες βάσης εντός του 2024. Η Λαγκάρντ έστειλε το μήνυμα ότι οι αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τα επιτόκια εξαρτώνται αποκλειστικά από τα δεδομένα που έχει στη διάθεσή της για πληθωρισμό και οικονομία και όχι από τον χρόνο που θα πρέπει ή δεν θα πρέπει να προχωρήσει σε αλλαγές.
Στην ομιλία της μετά την απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια η κα Λαγκάρντ τόνισε ότι «θα συνεχίσουμε να ακολουθούμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα για τον καθορισμό του κατάλληλου επιπέδου και της διάρκειας του περιορισμού. Ειδικότερα, οι αποφάσεις μας για τα επιτόκια θα βασίζονται στην εκτίμησή μας για τις προοπτικές του πληθωρισμού υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών δεδομένων, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ισχύ της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής», ενώ απατώντας σε ερώτηση για τον χρόνο που πιθανώς θα υπάρξει η όποια αλλαγή επανέλαβε ότι «οι αποφάσεις εξαρτώνται από τα δεδομένα, δεν εξαρτόμαστε από τον χρόνο».
Παραδέχθηκε ότι ο πληθωρισμός ακολουθεί πορεία υποχώρησης, κάτι που φάνηκε και στην πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων των οικονομολόγων της ΕΚΤ για τον βασικό δείκτη τόσο για το 2023 όσο και για το 2024, αλλά έσπευσε να προσθέσει ότι τα ρίσκα παραμένουν και για την πορεία του πληθωρισμού αλλά και για αυτήν της οικονομίας.
«Είμαστε αποφασισμένοι να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει εγκαίρως στον μεσοπρόθεσμο στόχο μας του 2%. Με βάση την τρέχουσα αξιολόγησή μας, θεωρούμε ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ βρίσκονται σε επίπεδα που, αν διατηρηθούν για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, θα συμβάλουν ουσιαστικά στην επίτευξη αυτού του στόχου. Οι μελλοντικές μας αποφάσεις θα διασφαλίσουν ότι τα βασικά μας επιτόκια θα διαμορφώνονται σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα χρειαστεί», όπως σημείωσε.
Τόνισε ότι μπορεί να υπάρξει προσωρινή ανοδική στροφή για τον πληθωρισμό καθώς «οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό περιλαμβάνουν τις αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις, οι οποίες θα μπορούσαν να αυξήσουν τις τιμές της ενέργειας βραχυπρόθεσμα, και τα ακραία καιρικά φαινόμενα, τα οποία θα μπορούσαν να αυξήσουν τις τιμές των τροφίμων. Ο πληθωρισμός θα μπορούσε επίσης να αποδειχθεί υψηλότερος από ό,τι αναμενόταν, εάν οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό κινηθούν πάνω από τον στόχο μας ή εάν οι μισθοί ή τα περιθώρια κέρδους αυξηθούν περισσότερο από ό,τι αναμενόταν. Αντίθετα, ο πληθωρισμός μπορεί να εκπλήξει προς τα κάτω, εάν η νομισματική πολιτική εξασθενίσει τη ζήτηση περισσότερο από ό,τι αναμενόταν ή εάν το οικονομικό περιβάλλον στον υπόλοιπο κόσμο επιδεινωθεί απροσδόκητα, ενδεχομένως εν μέρει λόγω της πρόσφατης αύξησης των γεωπολιτικών κινδύνων».
Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική και το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 4,50%, 4,75% και 4,00% αντιστοίχως.
Σε ό,τι αφορά τις επανεπενδύσεις του έκτακτου προγράμματος ΡΕΡΡ, η ΕΚΤ αλλάζει την πολιτική της και ανακοίνωσε ότι αυτές θα συνεχιστούν μέχρι το τέλος του α' εξαμήνου 2024 και όχι έως το τέλος του έτους, κάτι που δημιουργεί πιο δύσκολες συνθήκες χρηματοδότησης για ορισμένες χώρες, με πρώτη την Ιταλία. Από το β' εξάμηνο και μετά η ΕΚΤ θα μειώνει κατά μέσο όρο κατά 7,5 δισ. ευρώ το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο σε μηνιαία βάση.
Παράλληλα σύμφωνα με τις τελευταίες μακροοικονομικές προβολές των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος για τη ζώνη του ευρώ, ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί σταδιακά στη διάρκεια του επόμενου έτους και στη συνέχεια να προσεγγίσει τον στόχο του Διοικητικού Συμβούλιο για πληθωρισμό 2% το 2025. Συνολικά, οι εμπειρογνώμονες αναμένουν ότι ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 5,4% το 2023, 2,7% το 2024, 2,1% το 2025 και 1,9% το 2026. Σε σύγκριση με τις προβολές εμπειρογνωμόνων του Σεπτεμβρίου, αυτό αντιστοιχεί σε προς τα κάτω αναθεώρηση για το 2023 και ιδίως για το 2024.
Ο υποκείμενος πληθωρισμός υποχώρησε περαιτέρω. Όμως οι εγχώριες πιέσεις στις τιμές παραμένουν αυξημένες, πρωτίστως λόγω του έντονου ρυθμού αύξησης του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος. Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος αναμένουν ότι ο πληθωρισμός χωρίς τις τιμές της ενέργειας και των ειδών διατροφής θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 5,0% το 2023, 2,7% το 2024, 2,3% το 2025 και 2,1% το 2026.
Οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων εξακολουθούν να μεταδίδονται δυναμικά στην οικονομία. Οι αυστηρότερες συνθήκες χρηματοδότησης επιδρούν ανασταλτικά στη ζήτηση και αυτό συμβάλλει στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος αναμένουν ότι η οικονομική ανάπτυξη θα παραμείνει υποτονική σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Πέραν αυτού, η οικονομία αναμένεται να ανακάμψει λόγω της ανόδου των πραγματικών εισοδημάτων – καθώς οι άνθρωποι ωφελούνται από τη μείωση του πληθωρισμού και την αύξηση των μισθών – και της βελτίωσης της εξωτερικής ζήτησης. Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος επομένως κρίνουν ότι η ανάπτυξη θα ανακάμψει με ρυθμό από 0,6% κατά μέσο όρο για το 2023 σε 0,8% το 2024 και 1,5% για το 2025 και το 2026.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
