Με την μέθοδο του βιβλίου προσφορών, ακριβώς όπως πραγματοποιήθηκε η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, θα πραγματοποιηθεί και η αύξηση κεφαλαίου της εισηγμένης στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η οποία θα αντλήσει περί τα 530 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με χρηματιστηριακές πηγές μέσω βιβλίου προσφορών η διαδικασία μπορεί να γίνει ταχύτερα και αποτελεσματικότερα αποφεύγοντας περιττές γραφειοκρατικές καθυστερήσεις που θα απαιτούσε μια παραδοσιακή αύξηση κεφαλαίου με δικαίωμα προτίμησης υπερ των παλαιών μετοχών.
Όπως σημειώνουν με τον τρόπο αυτό η αύξηση κεφαλαίου θα ολοκληρωθεί σε λίγα 24ώρα μετά την λήψη των σχετικών αποφάσεων από την Γενική Συνέλευση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών που έχει συγκληθεί για τις 11 Ιουνίου, αντί εβδομάδων που θα απαιτούσε η κλασική διαδικασίας αύξησης κεφαλαίου.
Σύμφωνα με πληροφορίες του BD στους υφιστάμενους μετόχους της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα δοθεί καθεστώς προτίμησης, ακριβώς όπως έγινε και στην περίπτωση της ΔΕΗ, και οι οποίοι θα μπορέσουν να αποκτήσουν νέες μετοχές του ΑΔΜΗΕ, που θα εκδοθούν στο πλαίσιο της αύξησης κεφαλαίου, ανεξαρτήτου της υπερκάλυψης της αύξησης.
Πηγές της αγοράς επισημαίνουν ότι το σύνολο της ΑΜΚ θα είναι καλυμμένη από το Δημόσιο, ωστόσο, όπως εκτιμούν το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι τόσο μεγάλο που η υπερκάλυψη της αύξησης είναι δεδομένη.
Οι στόχοι της αύξησης
Με την αύξηση των 530 εκατ. ευρώ η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, που κατέχει το 51% του Διαχειριστή, θα συμμετάσχει στην στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, ύψους 1 δισ. ευρώ.
Η κεφαλαιακή ενίσχυση του ΑΔΜΗΕ αναμένεται να λειτουργήσει ως βασικός καταλύτης για τον διπλασιασμό της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης του Διαχειριστή στα 7 δισ. ευρώ έως το 2029, από 3,3 δισ. ευρώ το 2025 και να του δώσει τα «καύσιμα» για να υποστηρίξει την υλοποίηση του Στρατηγικού Σχεδίου 2026-2029, το οποίο επί του παρόντος προβλέπει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους περίπου 6 δισ. για την επέκταση και αναβάθμιση του συστήματος.
Η εξέλιξη έρχεται στον απόηχο της ιδιαίτερα επιτυχημένης αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ, η οποία πέτυχε τη μεγαλύτερη προσέλκυση κεφαλαίων στην ιστορία της ελληνικής αγοράς, σηκώνοντας 4,5 δισ. ευρώ και τις συνολικές προσφορές να ξεπερνούν τα 18 δισ. ευρώ στις τρεις μέρες που έμεινε ανοιχτό το βιβλίο της.
Η δομή της αύξησης και ο ρόλος της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών
Στην εξαιρετικά περίπλοκη μετοχική δομή του ΑΔΜΗΕ, το 51% ανήκει στην εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (51,1% Δημόσιο, 48,9% ελεύθερη διασπορά), το 25% στη ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ (Δημόσιο) και το 24% στη κινεζική State Grid Europe Limited.
Έτσι, συνολικά το Δημόσιο κατέχει το 51% των μετοχών του Διαχειριστή μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ (25,5%) και μέσω της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (26,1%).
Η συνολική ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ ανέρχεται σε περίπου 1 δισ. ευρώ και θα πραγματοποιηθεί χωρίς μεταβολή της «ισορροπίας» στη μετοχική σύνθεση, πράγμα που σημαίνει ότι όλοι οι μέτοχοι θα έχουν την επιογή να συνεισφέρουν ανάλογα ώστε να διατηρήσουν αναλλοίωτο το ποσοστό τους.
Σε αντίθεση με μια συμβατική αύξηση κεφαλαίου, η συγκεκριμένη διαδικασία είναι αρκετά πιο σύνθετη λόγω της ιδιόμορφης αυτής μετοχικής αρχιτεκτονικής του ΑΔΜΗΕ, που σημαίνει πως θα λάβει χώρα σε δύο διαδοχικές φάσεις, με στόχο να ολοκληρωθεί έως το τέλος Ιουνίου.
Η διαδικασία ξεκινά από την εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η οποία έχει ανακοίνωσε την πρόθεσή της να αντλήσει έως 530 εκατ. ευρώ μέσω βιβλίου προσφορών, προκειμένου να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου του Διαχειριστή.
Η έκτακτη γενική συνέλευση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών έχει οριστεί για τις 11 Ιουνίου, ενώ το βιβλίο προσφορών αναμένεται να ανοίξει προς τα τέλη του ίδιου μήνα.
Στο πρώτο βήμα θα πρέπει να συμμετάσχουν τόσο το Δημόσιο (ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ) που έχει το 51% στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, όσο και το 48,9% των μετοχών που βρίσκεται σε ελεύθερη διασπορά.
Στη δεύτερη φάση έρχεται η σειρά του ΑΔΜΗΕ να κάνει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Σε αυτήν θα συμμετάσχουν οι τρεις υφιστάμενοι μέτοχοι της εταιρείας, καταβάλλοντας ποσά ανάλογα με τα ποσοστά που κατέχουν.
Αυτό σημαίνει ότι από τα 510 εκατ. ευρώ που αναλογούν στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών η κινεζική State Grid θα συνεισφέρει επιπλέον 240 εκατ. ευρώ, ενώ η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ θα καλύψει τα υπόλοιπα 250 εκατ. ευρώ.
Η δομή αυτή καθιστά τη διαδικασία όχι μόνο οικονομικά αλλά και γεωπολιτικά ενδιαφέρουσα, καθώς επηρεάζει την ισορροπία ανάμεσα στον κρατικό έλεγχο, την παρουσία ξένων στρατηγικών επενδυτών και τη χρηματιστηριακή αγορά.
«Καύσιμα» για επενδύσεις με αιχμή τις διασυνδέσεις
Σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου θα επιτρέψει στην ΑΔΜΗΕ να υποστηρίξει την υλοποίηση του Στρατηγικού Σχεδίου 2026-2029, το οποίο επί του παρόντος προβλέπει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους περίπου 6 δισ. ευρώ για την επέκταση και αναβάθμιση του συστήματος και αναμένεται να διπλασιάσει τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση του έως το 2029, από 3,3 δισ. ευρώ το 2025.
Ο βασικός αναπτυξιακός σχεδιασμός του ΑΔΜΗΕ περιλαμβάνει σημαντικά έργα εσωτερικών διασυνδέσεων και διασυνοριακών διασυνδέσεων, ανάμεσα σε άλλα έργα, τη δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας-Ιταλίας με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2033, την διασύνδεση των νησιών του Βορείου Αιγαίου με αναμενόμενη ολοκλήρωση το 2030, καθώς και την διασύνδεση των Δωδεκανήσων με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2030.
Οι βασικοί χρηματοοικονομικοί στόχοι της ΑΔΜΗΕ στο πλαίσιο του Στρατηγικού Σχεδίου 2026-2029 είναι η επίτευξη:
- EBITDA ύψους 350-380 εκατ. ευρώ για τη χρήση 2026, έναντι 305 εκατ. ευρώ για τη χρήση 2025, με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 18-25% μεσοπρόθεσμα και
- καθαρών κερδών μετά από φόρους ύψους 165-185 εκατ. ευρώ για τη χρήση 2026, έναντι 130 εκατ. ευρώ για τη χρήση 2025, με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 25-30% μεσοπρόθεσμα.
Επιπλέον, καθ’ όλη τη διάρκεια του Στρατηγικού Σχεδίου 2026-2029, η ΑΔΜΗΕ αναμένει να διατηρήσει ποσοστό διανομής μερίσματος ύψους 50% προς τους μετόχους της, συμπεριλαμβανομένης της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών.
Η διανομή μερίσματος της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών αναμένεται να διατηρηθεί σε ποσοστό περίπου 100% των διανεμητέων κερδών.
«Η επιτάχυνση των εγχώριων διασυνδέσεων θα σημαίνουν τη μείωση της τιμής της ηλεκτρικής ενέργειας, που θα δει ο τελικός καταναλωτής, γιατί τα νησιά δε θα καταναλώνουν πια πετρέλαιο.
Είναι ακριβά έργα αλλά η σύγκριση κόστους-οφέλους έχει δείξει πως το όφελος θα είναι πολύ μεγαλύτερο και θα έχουν ως αποτέλεσμα τη μείωση της τιμής ηλεκτρικής ενέργειας.
Τα αποτελέσματα της διασύνδεσης με την Κρήτη είναι ήδη ορατά μέσω της σημαντικής μείωσης των ΥΚΩ. Το καθαρό όφελος από τη διασύνδεση αυτή για τους καταναλωτές ετησίως υπολογίζεται στα 400 εκατ. ευρώ», ανέφερε πρόσφατα ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ΑΔΜΗΕ, Μάνος Μανουσάκης, από το βήμα του συνεδρίου του «Κύκλου των Ιδεών» την περασμένη εβδομάδα.
Ο ίδιος χαρακτήρισε τη συμμετοχή της κυβέρνησης στην κεφαλαιακή ενίσχυση ως ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης ενώ αναφερόμενος στην αξιοποίηση πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας για την ΑΜΚ, μίλησε για ευρωπαϊκή ψήφο εμπιστοσύνης στην Ελλάδα, για την οποία έπαιξε σημαντικό ρόλο το ισχυρό επενδυτικό ιστορικό του Διαχειριστή.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
