ΧΑ: Πάρτι αποδόσεων για τράπεζες, blue chips και mid caps στο 7μηνο

Το καλύτερο 7μηνο μετά το 2019 που επίσης ήταν εκλογικό έτος και το τρίτο καλύτερο των τελευταίων 24 ετών, δηλαδή μετά το έτος – φούσκα του 1999 ήταν το εφετινό για το ελληνικό χρηματιστήριο, όπου τράπεζες, blue chips, αλλά και μετοχές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης και της περιφέρειας, έδωσαν εξαιρετικά μεγάλες αποδόσεις, προσδίδοντας νέο ενδιαφέρον στη χρηματιστηριακή διαδικασία.

Ήταν ένα 7μηνο που αναβάθμισε όλη την αγορά, ελκύοντας σημαντικές εισροές από εγχώρια αλλά κυρίως ξένα χαρτοφυλάκια, ενώ έφερε πολυετή ρεκόρ για δείκτες και μετοχές, αρκετές εκ των οποίων πλέον κινούνται σε ιστορικά υψηλά. Πλέον, η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ ξεπερνά τα 90 δισ. ευρώ, επίδοση που παραπέμπει στην περίοδο του 2009 ήτοι 14 χρόνια πίσω και αυτό μολονότι οι εισηγμένες από τότε είναι λιγότερες.

Στήριγμα στην αγορά έδωσαν τα αποτελέσματα – ρεκόρ του 2022, με τις εισηγμένες να δείχνουν ότι όχι μόνο άντεξαν την υπερδεκαετή κρίση, αλλά πλέον έχουν γυρίσει σελίδα και μέσω της εξωστρέφειας, έχουν ανοιχτεί σε αγορές που πριν την κρίση δεν είχαν παρουσία. Συνάμα, και τα αποτελέσματα του πρώτου φετινού τριμήνου αλλά και όσα έχουν ανακοινωθεί του 2ου εξαμήνου, όπως των Entersoft, Mytilineos, Τιτάν, Eurobank και Πειραιώς, κινούνται σε επίπεδα ρεκόρ, είτε 15ετίας, είτε ιστορικών.

Η πορεία του Γενικού Δείκτη Ιούνιος 2022 - 31 Ιούλιου 2023

Οι τράπεζες που είναι ο κλάδος – ναυαρχίδα της αγοράς, έχουν αλλάξει οριστικά σελίδα, έχουν καθαρίσει με τα τοξικά της προηγούμενης δεκαετίας, έχουν γυρίσει σε πολύ σημαντική κερδοφορία, πέρασαν με χαρακτηριστική ευκολία τα ευρωπαϊκά stress tests, ετοιμάζονται να πάρουν πίσω τις μετοχές του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ενώ δεν είναι μακριά η ώρα που θα δώσουν ξανά μέρισμα μετά από περίπου 15 χρόνια.

Σε κάθε περίπτωση, το 2023 κινείται στα χνάρια του 2019 όταν ο Γ.Δ. είχε δώσει συνολικά κέρδη 50%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης είχε ενισχυθεί κατά 101%. Στους πρώτους εφτά μήνες φέτος, ο Γενικός Δείκτης ενισχύεται σε ποσοστό 43,63% ξεχωρίζοντας διεθνώς, ο FTSE 25 ενισχύθηκε επίσης κατά 43,63%, ο Mid Cap κέρδισε +55,26% μετά το εντυπωσιακό ντεμαράζ του τελευταίου διμήνου, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κυριάρχησε με ράλι +69,67% το 7μηνο.

Για την ιστορία, θυμίζουμε πως το πρώτο 7μηνο του 2019, ο Γ.Δ. είχε καταγράψει άνοδο +46,74%, καθώς από τις 613,30 μονάδες βρέθηκε στις 899,93 μονάδες στα τέλη Ιουλίου εκείνου του έτους. Ο FTSE 25 είχε ενισχυθεί κατά 38,31%, o Mid Cap είχε δώσει απόδοση +50,54%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κέρδιζε 88,39%. Επιδόσεις που δεν είναι μακριά από τις έως τώρα του τρέχοντος έτους, ενώ πλέον το ΧΑ έχει άλλους πέντε μήνες να προσεγγίσει ή και να ξεπεράσει τα κέρδη του 2019.

Θυμίζουμε ότι το momentum του 2019 τόσο στο Χρηματιστήριο όσο και ευρύτερα στην οικονομία, διεκόπη βίαια από τον ερχομό του Covid -19 το Μάρτιο του 2020, βάζοντας φρένο σε μεταρρυθμίσεις, σχέδια κ.λπ., καθώς «κλείδωσε» τις οικονομίες και τις κοινωνίες στην εσωστρέφεια για μεγάλο διάστημα.

Αντιθέτως, σήμερα οι προοπτικές είναι εντελώς διαφορετικές και μολονότι κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει μια νέα κρίση από το πουθενά, εντούτοις, η χώρα είναι σε τροχιά ανάκτησης επενδυτικής βαθμίδας, το ΧΑ έχει καλές πιθανότητες στα μέσα του 2024 να επιστρέψει στις ώριμες αγορές άρα σε μεγαλύτερο… ωκεανό κεφαλαίων, ενώ το Ταμείο Ανάκαμψης λειτουργεί ως επιταχυντής πολύ σημαντικών έργων σε όλο το φάσμα της ελληνικής οικονομίας, που έως το 2026 δύναται να έχει το πόδι στο γκάζι.

Βεβαίως, επαναλαμβάνουμε ότι, όπως η σύγχρονη εμπειρία έχει δείξει, κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει μια νέα κρίση από το πουθενά, όπως από το πουθενά προέκυψε ο Covid-19, ο πόλεμος στην Ουκρανία που κρατάει ακόμα, η ενεργειακή κρίση που συνεχίζει να ταλανίζει τη διεθνή οικονομία, η εκτόξευση των τιμών στις πρώτες ύλες κ.ο.κ.

Επόμενος βραχνάς – σε διεθνές επίπεδο – που κανείς δεν μπορεί να προεξοφλήσει σε ποιο βαθμό μπορεί θα επηρεάσει τις οικονομίες, τις κοινωνίες, τις επιχειρήσεις και τα χρηματιστήρια, ίσως είναι μια επισιτιστική κρίση σοβαρής μορφής, τόσο λόγω της κλιματικής αλλαγής, όσο και λόγω παραγόντων όπως ο πόλεμος, δεδομένου ότι οι δρόμοι των παγκοσμίων σιτηρών είναι λίγοι και συγκεκριμένοι και μια μικρή ή μεγάλη αλλαγή, φέρνει γενικευμένο ντόμινο.

Αυτός είναι και ο λόγος που επόμενο στοίχημα ολόκληρων οικονομιών, ηπείρων αλλά και επιμέρους χωρών, είναι η αυτονομία τουλάχιστον σε βασικά είδη διατροφής, πρώτης ανάγκης (βλέπε μάσκες) και άμεσων προϊόντων εύρυθμης λειτουργίας μιας κοινωνίας.

Η ακτινογραφία του Ιουλίου

Ο μήνας Ιούλιος ήταν ο έκτος ανοδικός μήνας του 2023 στους εφτά έως τώρα και ένατος στους δέκα τελευταίες αρχής γενομένης από τον Οκτώβριο του 2022, κάτι που αποτελεί ρεκόρ πολλών ετών και πιστοποιεί εντελώς ξεκάθαρα ότι η αγορά βρίσκεται σε τροχιά σταθερού bull market. Παρά τα εύλογα συμπτώματα κόπωσης πρωτίστως στις τραπεζικές μετοχές που έχουν δώσει το μεγαλύτερο ράλι, η αγορά έβγαλε ανοδικά και τον Ιούλιο, με το Γ.Δ. να κερδίζει 4,45%, φτάνοντας μάλιστα στις 27/7 έως το υψηλό των 1.351,68 μονάδων, που είναι ρεκόρ από τις 2 Απριλίου του 2014.

Ο FTSE 25 έβγαλε το μήνα με άνοδο 4,36%, ο Mid Cap ξεχώρισε με άνοδο 10,05%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ολοκλήρωσε έναν ακόμη ανοδικό μήνα, έχοντας άνοδο 7,71% παρά τη διόρθωση των τελευταίων ημερών.

Στο χώρο του Large Cap τον Ιούλιο η εικόνα ήταν μεικτή, όπως μεικτή ήταν και στο σύνολο της αγοράς. Στην κορυφή των αποδόσεων βρέθηκαν ενεργειακές μετοχές αλλά και μετοχές που εμπλέκονται με την τουριστική βιομηχανία (Aegean Airlines), καθώς επίσης και μεγάλες βιομηχανίες (Viohalco, ElvalHalcor, Τιτάν. Η Aegean Airlines έκλεισε στην κορυφή των κερδών τον Ιούλιο με άνοδο 21,11%, η ΜΥΤΙΛ κέρδισε 17,07%, Cenergy Holdings +16,28%, Viohalco +12,6%, ElvalHalcor +11,06% και Τιτάν +10,27%, ενώ σημαντικά κέρδη σε ποσοστό 14,30% είχε και η Τράπεζα Πειραιώς που ξεχωρίζει μόνιμα στο ΧΑ φέτος.

Ηπιότερα κέρδη είχαν μετοχές όπως Alpha Bank +9%, Jumbo +7,70%, Quest Συμμετοχών +6,56%, Lamda +5,64%, Ελλάκτωρ +5,49%, Eurobank +5,24%, Εθνική +5,14% κ.λπ. Αντιθέτως, υστέρησαν καταφανώς μετοχές όπως η Τέρνα Ενεργειακή που έχασε 13,42% το μήνα καθώς έχει κουράσει η ιστορία της αναβολής του deal, o OTE υποχώρησε κατά 8,66% χάνοντας τα κέρδη του Ιουνίου, Autohellas έχασε 2,43%, Coca Cola HBC -0,91%, Motor Oil -0,86%, ΕΥΔΑΠ -0,14% κ.λπ.

Στο χώρο του Mid Cap τον Ιούλιο ξεχώρισαν οι κατασκευαστικές, με την Intrakat να καταγράφει ράλι +43% ανεβαίνοντας πάνω από τα 500 εκατ. ευρώ κεφαλαιοποίηση μετά από 13 χρόνια, η AVAX κέρδισε 25,72% ενώ έφτασε έως το +40% πριν αρχίσει να διορθώνει το τελευταίο 10ήμερο. Η Epsilon Net έβγαλε το μήνα με άνοδο 20,92% και διαρκή ιστορικά υψηλά, η Entersoft +18,75%, Ολυμπιακή Τεχνική +17,27%, Αλουμύλ +12,76%, ΕΧΑΕ +12,23% και Κρι Κρι +9,30%.

Υστέρησαν μετοχές όπως Πλαστικά Θράκης -4,74%, Dimand -3,47%, Παπουτσάνης -1,30%, Intracom Holdings -0,30%, ΕΥΑΘ +0,26%, Briq Properties +1,02%, Profile +2,48%, Ideal +3,33% κ.λπ. 

Στην ευρύτερη αγορά, αξίζει να σημειωθεί πως η Δομική Κρήτης έκανε ράλι +198,95% το μήνα Ιούλιο, ξεχωρίζοντας σε όλο το ΧΑ με την αγορά να επικροτεί την είσοδο στο μετοχικό της κεφάλαιο με ποσοστό 29,31% του έμπειρου κατασκευαστή Δημήτρη Κούτρα.

Οι αποδόσεις στο διάστημα Ιανουαρίου - Ιουλίου

Πολλά χρόνια είχε να καταγραφεί τέτοιος πλουραλισμός στις αποδόσεις του ΧΑ όπως έγινε το φετινό 7μηνο, καθώς θυμίζουμε το 2019 η άνοδος ήταν περισσότερο τραπεζοκεντρική που μαζί με τη ΔΕΗ είχαν «τραβήξει» την αγορά υψηλότερα. Αντιθέτως, φέτος υπάρχει πλουραλισμός, καθώς καθώς αρκετές μετοχές του FTSE 25 έδωσαν αποδόσεις από 50% έως 147%, ενώ ξεχώρισαν με ράλι άνω του 130% οι Aegean Airlines, Πειραιώς και Ceneergy Holdigns. Συνάμα, πολύ σημαντικά ήταν τα κέρδη και στον Mid Cap αλλά και χαμηλότερα, καθώς φέτος μπήκαν στο παιχνίδι και μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης, έως και της περιφέρειας.

Η πορεία του δείκτη των τραπεζών στο 7μηνο Ιανουαρίου - Ιουλίου 2023

Παράλληλα, η αγορά έδωσε πολλά και σημαντικά deals σε κλάδους όπως ενέργεια, κατασκευές, υποδομές και πληροφορική, ενώ συνεχίζονται οι επιχειρηματικές συμφωνίες, παρ’ ότι είμαστε στην καρδιά του καλοκαιριού, όπου παραδοσιακά οι ρυθμοί πέφτουν. Μέσα στο 7μηνο του 2023 ο Γ.Δ. πέτυχε πολλά διαδοχικά ρεκόρ, σπάζοντας στα τέλη Γενάρη το όριο των 1.000 μονάδων μετά από οκτώ χρόνια, στις 20 Φεβρουαρίου υπερκέρασε τις 1.100 μονάδες, το Μάρτιο (λόγω Τεμπών και κρίσης στις περιφερειακές τράπεζες των ΗΠΑ) διόρθωσε σε ποσοστό 6,61%, στις 22 Μαΐου ξεπέρασε και το όριο των 1.200 μονάδων, ενώ μέσα στις πρώτες ημέρες του Ιουλίου ξεπέρασε το φράγμα των 1.300 μονάδων για πρώτη φορά από το 2014.

Οι μέσες συναλλαγές του 7μήνου διαμορφώθηκαν κοντά στα 109 εκατ. εκατ. ευρώ, επίδοση που είναι η καλύτερη από το 2014, ενώ από πέρυσι όπου ο μέσος τζίρος ήταν στα 74 εκατ. ευρώ, η αύξηση είναι 48%.

Από πλευράς μετοχών, η Aegean Airlines ήταν πρώτη σε απόδοση με +147,26%, ακολούθησε η Πειραιώς με +139%, η Cenergy Holdings +131,79%, Mytilineos +86,50%, Jumbo +69,84%, Εθνική +67%, Viohalco +65,29%, ΔΕΗ +64,15%, Alpha Bank +63,50%, Τιτάν +58,54%, Eurobank +50,52%, Ελλάκτωρ +42,86%, ElvalHalcor +39,51%, και Quest Συμμετοχών +38%.

Η μετοχές με την υψηλότερη απόδοση στο 7μηνο

Απόδοση μικρότερη από αυτήν του Γ.Δ. είχαν μετοχές όπως Autohellas +31,85%, ΓΕΚ Τέρνα +31,56%, Lamda +21,71%, ΟΠΑΠ +21%, Coca Cola HBC +19,87% και Σαράντης +17,26%. Αντιθέτως, μεγάλη υστέρηση παρουσίασαν μετοχές όπως Τέρνα Ενεργειακή -14,18%, ΟΤΕ -1,64%, ΕΥΔΑΠ +1,76%, Motor Oil +5,41%, Helleniq Energy +6,46% κ.λπ.

Στο χώρο του Mid Cap το εφτάμηνο ξανά οι κατασκευές ήταν στην κορυφή, με την Intrakat να έχει άνοδο 125,34% και την β +107%. Πολύ καλές επιδόσεις είχαν επίσης μετοχές όπως ΕΧΑΕ +86,45%, Αλουμύλ +66%, Ολυμπιακή Τεχνική +63,59%, Entersoft +60%, Profile Software +59,37%, Epsilon Net +51,71%, Fourlis +50,77%, Ideal +46,80%, ΑΔΜΗΕ +40,59% και Κρι Κρι +40,32%.

Καταφανώς υστέρησαν μετοχές όπως Dimand -16,11%, Παπουτσάνης -2,98%, Briq Properties +1,80%, Intracom Holdings +15,47%, ΕΥΑΘ +16,36% κ.α.