Ξεκάθαρος είναι ο δρόμος για ένα re-rating για το Χρηματιστήριο Αθηνών, μετά το αποτέλεσμα των χθεσινών εκλογών, με διατήρηση των ανοδικών τάσεων και κατάκτηση νέων ιστορικών υψηλών, σύμφωνα με τη Eurobank Equities.
Όπως σημειώνει σε έκθεσή της, το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει καταγράψει ράλι με κέρδη 12% από τις προηγούμενες εκλογές έως και σήμερα, υπεραποδίδοντας έναντι του πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx 600 κατά το εντυπωσιακό 15% και είναι ξεκάθαρο ότι έως ένα βαθμό το εκλογικό αποτέλεσμα έχει εν μέρει αποτιμηθεί σε αυτήν την πορεία.
Όμως η ενίσχυση των θεμελιωδών δεδομένων των εισηγμένων αλλά και η αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τα κέρδη τους έχουν διατηρήσει περιορισμένες τις αποτιμήσεις παρά το ράλι των μετοχών. Σύμφωνα με τη Eurobank Equities οι μετοχές που καλύπτει, εκτός των τραπεζών, διαπραγματεύονται ακόμη με τον δείκτη foward EV/EBITDA κάτω του 6% και με discount άνω του 25% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές μετοχές.
Σε ό,τι αφορά τις τράπεζες, κυρίως η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς που εμφανίζουν χαμηλότερες αποτιμήσεις, παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα, με ένα υψηλό περιθώριο περιορισμού του discount έναντι των αντίστοιχων ξένων τραπεζών, σε μία περίοδο που αυξάνεται η εμπιστοσύνη στη δυνατότητά τους να παράγουν διατηρήσιμα διψήφια παραγωγή ενσώματων ιδίων κεφαλαίων.
Με την Ελλάδα να προσφέρει μια φθηνή «πηγή» κυκλικότητας, συναρπαστικές αποτιμήσεις, χαμηλή τοποθέτηση, «υγιείς» μακροοικονομικές προοπτικές, σταθερό προφίλ αύξησης κερδών για εισηγμένες και τεχνικούς καταλύτες (επικείμενη αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης), η Eurobank Equities θεωρεί ότι οι ελληνικές μετοχές στέλνουν το πιο ξεκάθαρο «σήμα» για επενδύσεις (investment case) τα τελευταία 17 χρόνια.
Οι κορυφαίες επιλογές της Eurobank Equities αποτελούν ένα «μείγμα» ποιοτικών τίτλων με καλή ορατότητα σε κέρδη και μερίσματα (ΟΠΑΠ, Jumbo, Μytilineos), με την προσθήκη μετοχών υψηλότερου beta με χαμηλές αποτιμήσεις όπως η ΔΕΗ και η Τράπεζα Πειραιώς.
Αναφερόμενη στις εκλογές η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η Νέα Δημοκρατία διαθέτει, πλέον, ξεκάθαρη εντολή για να προωθήσει την ατζέντα των μεταρρυθμίσεών της την επόμενη 4ετία. Το κόμμα έχει δεσμευθεί ότι θα προχωρήσει σε εξορθολογισμό της γραφειοκρατίας, βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και εφαρμογή διαρθρωτικών αλλαγών, γεγονός που αναμένεται ότι θα προσελκύσει εγχώριες και ξένες επενδύσεις, ιδίως λαμβάνοντας υπόψη το υψηλό επενδυτικό κενό (πάγιες επενδύσεις χαμηλότερα του 15% του ΑΕΠ).
Σημειώνεται, επίσης, ότι η δημιουργία ενός πιο φιλο - επενδυτικού σκηνικού και η ώθηση της ψηφιοποίησης θα βοηθήσουν την Ελλάδα να «ξεκλειδώσει» τις αναξιοποίητες δυνατότητές της, ενισχύοντας την επιχειρηματικότητα και τη δημιουργία θέσεων εργασίας, υποστηρίζοντας παράλληλα ένα πραγματικό ρυθμό ανάπτυξης στην περιοχή του 2,5 - 3%.
Τονωτική «ένεση» για την οικονομία θα αποτελέσει επίσης η εισροή των ευρωπαϊκών πόρων, με τους συνολικούς που κινητοποιούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης να υπερβαίνουν τα 57 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε ένα επιβλητικό 28% - 29% του ΑΕΠ. Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η δέσμευση της Νέας Δημοκρατίας για μια δημοσιονομική σύνεση και πειθαρχία δημιουργεί ένα βιώσιμο δημοσιονομικό πλαίσιο που ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και θέτει τις βάσεις για την επιστροφή της χώρας στην επενδυτική βαθμίδα, πιθανότατα τον Οκτώβριο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
