Ως «αρχηγό της αγέλης» χαρακτηρίζει η Eurobank Equities τη μετοχή της Titan, διατηρώντας τη στις κορυφαίες επενδυτικές της επιλογές και επαναβεβαιώνοντας τη θετική της σύσταση («buy»).
Παρά τις περιορισμένες αναθεωρήσεις στις προβλέψεις της, η χρηματιστηριακή επισημαίνει τη συνεχιζόμενη ισχυρή παρουσία του ομίλου σε βασικές αγορές, αλλά και την προστιθέμενη αξία από την εισαγωγή της θυγατρικής του στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η τιμή - στόχος διατηρείται αμετάβλητη στα 48,5 ευρώ, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου 20,3%. Λαμβάνοντας υπόψη και τη μερισματική απόδοση της τάξεως του 7,4%, η συνολική προσδοκώμενη απόδοση της μετοχής αγγίζει το 27,8%.
Η Eurobank Equities επισημαίνει ότι οι στόχοι που είχε θέσει η Titan για το 2026 έχουν πλέον ξεπεραστεί, με την επικείμενη Investor Day το φθινόπωρο να αποτελεί κομβικό σημείο για την ανανέωση της στρατηγικής του ομίλου.
Η Titan παραμένει ένας από τους λίγους παίκτες του κλάδου που παρουσιάζουν αύξηση όγκων από το 2022, χάρη στην εστίασή της σε αγορές με θετικά θεμελιώδη, στη συνετή διαχείριση του κόστους και στις υψηλής απόδοσης επενδύσεις. Το περιθώριο EBITDA ενισχύθηκε κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες, γεγονός που αποτυπώνει την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα του ομίλου.
Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται με EV/EBITDA 6,1x (12μηνου ορίζοντα), εναρμονισμένα με τον ευρωπαϊκό κλάδο, αλλά με έκπτωση άνω του 20% έναντι των αμερικανικών ομοειδών εταιρειών. Ο περιορισμένος βαθμός έκθεσης στους δασμούς των ΗΠΑ προσφέρει πρόσθετη αμυντικότητα, καθώς πάνω από το 65% των πωλήσεων της Titan στην αμερικανική αγορά προέρχεται από εγχώρια παραγωγή.
Η χρηματιστηριακή προβλέπει EBITDA 630 εκατ. ευρώ το 2025 (+8,6% ετησίως) και 681 εκατ. ευρώ έως το 2027, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 5,5%. Παράλληλα, οι επενδύσεις αναμένεται να αυξηθούν στα 300 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ ο δείκτης καθαρός δανεισμός προς EBITDA εκτιμάται ότι θα μειωθεί περαιτέρω στο 0,6x, ενισχύοντας τον ισολογισμό του ομίλου.
Η Eurobank Equities αναμένει ότι η διοίκηση της Titan θα διατηρήσει τη συντηρητική της πολιτική διανομής μερισμάτων, δημιουργώντας ταυτόχρονα ταμειακά αποθέματα για ενδεχόμενες στρατηγικές κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων.
Οι εκτιμήσεις της Eurobank Equities για την Titan
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
