ΤΙΤΑΝ: Άνοδος πωλήσεων 9% και καθαρά κέρδη 242 εκατ. στο εννεάμηνο

Με αύξηση πωλήσεων κατά 8,8% και καθαρά κέρδη ενισχυμένα κατά 41,7% ολοκλήρωσε το εννεάμηνο του 2026 ο όμιλος ΤΙΤΑΝ, με τις ισχυρές επιδόσεις στην Ελλάδα, στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και στην Ανατολική Μεσόγειο να στηρίζουν την ανάπτυξη, αντισταθμίζοντας τις πιέσεις που καταγράφονται στην αμερικανική αγορά.

Ο κύκλος εργασιών του ομίλου ανήλθε στα 2,19 δισ. ευρώ, έναντι 2,01 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 481,7 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 1,7%.

Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους ενισχύθηκαν στα 242 εκατ. ευρώ, από 170,8 εκατ. ευρώ πέρυσι, με την αύξηση να περιορίζεται στο 8,7% σε προσαρμοσμένη βάση, εξαιρουμένης της επίδρασης από την πώληση της Adoçim το 2025.

Η ανάπτυξη των πωλήσεων προήλθε τόσο από τη βελτίωση της ζήτησης και των τιμών στις περισσότερες αγορές όσο και από τη θετική συνεισφορά των τριών πρόσφατων εξαγορών, συνολικού ύψους περίπου 700 εκατ. ευρώ.

Ωστόσο, η λειτουργική κερδοφορία δέχθηκε πιέσεις από το αυξημένο ενεργειακό κόστος, τις πρώτες ύλες και τα έκτακτα λειτουργικά προβλήματα στις ΗΠΑ, με το EBITDA να υποχωρεί κατά 2% σε συγκρίσιμη βάση.

Στο τρίτο τρίμηνο, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 12,5%, στα 769,5 εκατ. ευρώ, αλλά τα EBITDA μειώθηκαν κατά 9%, στα 169,8 εκατ. ευρώ, και τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν κατά 13,2%, στα 88,9 εκατ. ευρώ.

Παρά τις πιέσεις, η διοίκηση διατηρεί θετικές εκτιμήσεις για το σύνολο του 2026, προβλέποντας αύξηση πωλήσεων σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό και ενίσχυση των EBITDA σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό.

Βασικά οικονομικά μεγέθη

Ποσά σε εκατ. ευρώ, εκτός ποσοστών

Ισχυρή ανάπτυξη στην Ελλάδα με άνοδο 31% στα EBITDA

Η ελληνική αγορά αποτέλεσε έναν από τους σημαντικότερους μοχλούς ανάπτυξης του ΤΙΤΑΝ, με την κατασκευαστική δραστηριότητα, τα μεγάλα έργα υποδομών και τις αναπτύξεις ακινήτων να συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση.

Στον γεωγραφικό τομέα Ελλάδας και Δυτικής Ευρώπης, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 19,5%, στα 459,8 εκατ. ευρώ, έναντι 384,8 εκατ. ευρώ πέρυσι, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 31%, στα 74,1 εκατ. ευρώ, από 56,6 εκατ. ευρώ.

Σε συγκρίσιμη βάση, η αύξηση των πωλήσεων διαμορφώθηκε στο 10,6% και των EBITDA στο 19,1%, καθώς στα φετινά μεγέθη περιλαμβάνεται και η συνεισφορά της νέας μονάδας άλεσης στη Γαλλία.

Στην Ελλάδα, οι όγκοι πωλήσεων τσιμέντου διατηρήθηκαν υψηλότερα από τα περσινά επίπεδα, ενώ η ζήτηση για έτοιμο σκυρόδεμα παρέμεινε σε γενικές γραμμές σταθερή.

Μεγάλα κατασκευαστικά έργα, όπως το Ελληνικό και η επέκταση του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, συνεχίζουν να δημιουργούν σημαντικές ανάγκες για τσιμέντο, σκυρόδεμα και δομικά υλικά.

Παράλληλα, ο όμιλος ενισχύει την παρουσία του σε προϊόντα υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, έχοντας τριπλασιάσει από την αρχή του έτους το μερίδιό τους στις πωλήσεις έτοιμου σκυροδέματος.

Πάντως, στο τρίτο τρίμηνο καταγράφηκε επιβράδυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο, εξαιτίας καθυστερήσεων στην εκκίνηση ορισμένων έργων κατοικίας και φιλοξενίας, καθώς και της βραδύτερης επανεκκίνησης μετά τη θερινή περίοδο.

Η δραστηριότητα ανέκαμψε τον Σεπτέμβριο, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι οι προοπτικές της ελληνικής αγοράς παραμένουν θετικές, χάρη στις επενδύσεις σε υποδομές, τουρισμό και ενεργειακές αναβαθμίσεις.

Πιέσεις στις ΗΠΑ από το κόστος και τη στεγαστική αγορά

Διαφορετική ήταν η εικόνα στις Ηνωμένες Πολιτείες, που εξακολουθούν να αποτελούν τη μεγαλύτερη αγορά του ομίλου.

Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 2%, στα 1,15 δισ. ευρώ, ωστόσο τα EBITDA υποχώρησαν κατά 11,4%, στα 228,1 εκατ. ευρώ, έναντι 257,5 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025.

Η ζήτηση για κατασκευαστικά υλικά συνεχίστηκε σε έργα υποδομών, εμπορικές κατασκευές και επενδύσεις σε data centers, ωστόσο η αμερικανική αγορά κατοικίας παρέμεινε υπό πίεση λόγω των υψηλών επιτοκίων στεγαστικών δανείων.

Ιδιαίτερα στη Φλόριντα, οι συνθήκες ήταν δυσμενέστερες, με την ασθενέστερη ζήτηση και τις έντονες βροχοπτώσεις του Σεπτεμβρίου να επηρεάζουν τη δραστηριότητα.

Πρόσθετες πιέσεις προήλθαν από την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας του εργοστασίου Pennsuco κατά το δεύτερο τρίμηνο και τη μη προγραμματισμένη διακοπή στο Roanoke κατά το τρίτο τρίμηνο.

Οι συγκεκριμένοι παράγοντες είχαν συνολική αρνητική επίδραση περίπου 12 εκατ. ευρώ στα EBITDA των αμερικανικών δραστηριοτήτων.

Για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων, η Titan America έχει ανακοινώσει αυξήσεις τιμών σε τσιμέντο, έτοιμο σκυρόδεμα και αδρανή υλικά, με ισχύ από τον Ιανουάριο του 2027.

Οι επιδόσεις σε ΝΑ Ευρώπη και Ανατ. Μεσόγειο

Θετική παρέμεινε η εικόνα στις υπόλοιπες γεωγραφικές περιοχές του ομίλου.

Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 6,4%, στα 333 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 1,5%, στα 116,1 εκατ. ευρώ.

Η ανάπτυξη στηρίχθηκε κυρίως στους υψηλότερους όγκους πωλήσεων και στις αυξήσεις τιμών, με σημαντική δραστηριότητα σε αγορές όπως η Αλβανία, το Κόσοβο και η Βουλγαρία.

Ιδιαίτερα ισχυρές ήταν οι επιδόσεις στην Ανατολική Μεσόγειο, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 31,6%, στα 244,3 εκατ. ευρώ, και τα EBITDA κατά 40,8%, στα 63,4 εκατ. ευρώ.

Στην Αίγυπτο, η εγχώρια ζήτηση τσιμέντου συνέχισε να ενισχύεται, ενώ οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, που ξεκίνησαν το δεύτερο τρίμηνο, δημιουργούν μια πρόσθετη στρατηγική διέξοδο για την παραγωγή.

Στην Τουρκία, η ενσωμάτωση της Traçim εξελίσσεται σύμφωνα με τον σχεδιασμό, ενώ συνεχίζονται οι επενδύσεις για την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας και τη βελτίωση της ενεργειακής αποδοτικότητας.

Εξαγορές 700 εκατ. ευρώ και συνέργειες έως το 2029

Σημαντική θέση στην αναπτυξιακή στρατηγική του ΤΙΤΑΝ καταλαμβάνει η ενσωμάτωση των τριών εξαγορών που πραγματοποιήθηκαν το 2026, συνολικής αξίας περίπου 700 εκατ. ευρώ.

Πρόκειται για τις Vracs de L’Estuaire στη Γαλλία, Traçim στην Τουρκία και Keystone στις ΗΠΑ.

Οι εξαγορές συνεισέφεραν περισσότερο από 150 εκατ. ευρώ στις πωλήσεις και περίπου 28 εκατ. ευρώ στα EBITDA του εννεαμήνου.

Η διοίκηση εκτιμά ότι η συνεισφορά τους στα EBITDA θα φτάσει περίπου τα 45 εκατ. ευρώ στο σύνολο του 2026 και θα ξεπεράσει τα 100 εκατ. ευρώ έως το 2029.

Παράλληλα, οι συνέργειες από την ενσωμάτωσή τους αναμένεται να αποφέρουν περίπου 60 εκατ. ευρώ σε ορίζοντα τριετίας.

Το επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου προχωρά με βάση τη στρατηγική TITAN Forward 2029, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες να ανέρχονται στα 248 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο.

Οι επενδύσεις κατευθύνονται σε έργα αύξησης παραγωγικότητας, εκσυγχρονισμού εργοστασίων, ανάπτυξης εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών και ενίσχυσης της παραγωγής για μεγάλα έργα υποδομών και data centers.

Για το σύνολο του 2026, οι επενδυτικές δαπάνες αναμένεται να διαμορφωθούν σε περίπου 300 εκατ. ευρώ.

Στην Ελλάδα, παραμένει υπό αξιολόγηση το έργο iFESTOS για τη δέσμευση διοξειδίου του άνθρακα, ενώ συνεχίζονται οι επενδύσεις στη χρήση εναλλακτικών καυσίμων.

Είναι χαρακτηριστικό ότι τον Αύγουστο ο Κλίβανος 1 στο εργοστάσιο Καμαρίου ξεπέρασε το 80% υποκατάστασης συμβατικών καυσίμων από εναλλακτικά, καταγράφοντας επίδοση-ρεκόρ.

Επενδυτική βαθμίδα και ισχυρή χρηματοοικονομική θέση

Στο χρηματοοικονομικό σκέλος, η σημαντικότερη εξέλιξη ήταν η αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης του ΤΙΤΑΝ από τη S&P Global Ratings στην επενδυτική βαθμίδα BBB-, από BB+, με σταθερές προοπτικές.

Παράλληλα, ο όμιλος ολοκλήρωσε πρόσθετη έκδοση ομολογιών ύψους 150 εκατ. ευρώ, αυξάνοντας τη συνολική ονομαστική αξία της σχετικής σειράς στα 500 εκατ. ευρώ, με επιτόκιο 3,5% και λήξη τον Φεβρουάριο του 2031.

Η έκδοση υπερκαλύφθηκε κατά τρεις φορές, αντανακλώντας το αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον.

Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 958 εκατ. ευρώ στα τέλη Σεπτεμβρίου, κυρίως λόγω των εξαγορών και της καταβολής μερίσματος, ενώ ο δείκτης δανεισμού παρέμεινε στο 1,56x.

Οι λειτουργικές ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν στα 297 εκατ. ευρώ, έναντι 307 εκατ. ευρώ πέρυσι, επηρεασμένες από τις αυξημένες ανάγκες κεφαλαίου κίνησης.

Παράλληλα, βρίσκεται σε εξέλιξη πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 20 εκατ. ευρώ, με περίπου 7 εκατ. ευρώ να έχουν ήδη διατεθεί.

Οι στόχοι για το 2026

Παρά την αυξημένη μεταβλητότητα στην αμερικανική αγορά και τις πληθωριστικές πιέσεις, η διοίκηση διατηρεί την εκτίμησή της για περαιτέρω ανάπτυξη κατά το τελευταίο τρίμηνο.

Για το σύνολο της χρήσης προβλέπει αύξηση πωλήσεων σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό και αύξηση EBITDA σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό, με τη στήριξη των νέων εξαγορών και των πρωτοβουλιών βελτίωσης της αποδοτικότητας.

Το πρόγραμμα Prime, που στο εννεάμηνο απέφερε εξοικονόμηση περίπου 40 εκατ. ευρώ, αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει την κερδοφορία.

Όπως επισήμανε ο πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του ομίλου, Marcel Cobuz, «η αναπτυξιακή μας πορεία συνεχίστηκε κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και τα έκτακτα γεγονότα».

Από την πλευρά του, ο Group CFO, Γιάννης Ιωάννου, επισήμανε ότι η αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα επιβεβαιώνει τη χρηματοοικονομική ισχύ του ομίλου, εκφράζοντας αισιοδοξία για ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ.

Το ζητούμενο για τον ΤΙΤΑΝ είναι πλέον η μετατροπή της ισχυρής αύξησης πωλήσεων σε ταχύτερη ανάπτυξη της λειτουργικής κερδοφορίας, με την Ελλάδα και τις αγορές της Ανατολικής Μεσογείου να συνεχίζουν να στηρίζουν τις επιδόσεις, καθώς ο όμιλος υλοποιεί το αναπτυξιακό του σχέδιο έως το 2029.