Αρνητική θα είναι για την πορεία των καθαρών κερδών HelleniQ Energy και Motor Oil η επιβολή της έκτακτης εισφοράς, όπως τονίζει σε έκθεσή της η Goldman Sachs, η οποία εξετάζει τη συνολική εικόνα των ευρωπαϊκών διυλιστηρίων.
Πάντως ο αμερικανικός όμιλος προχωρά σε αύξηση των εκτιμήσεών του για τα προσαρμοσμένα EBITDA των δύο ελληνικών διυλιστηρίων για την επόμενη 3ετία. Οι αναλυτές της GS αναμένουν αύξηση 8% στα προσαρμοσμένα EBITDA το 2024, κατά 2% το 2025 και κατά 1% το 2026. Αντίθετα οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή υποβαθμίζονται κατά 30%, καθώς περιλαμβάνει, πλέον, σε αυτές και τον έκτακτο φόρο.
Οι εκτιμήσεις για HelleniQ Energy
Εκτιμάται ότι οι όγκοι διύλισης, στο β’ τρίμηνο, θα παραμείνουν ισχυροί, αν και μειωμένοι κατά περίπου 4% σε τριμηνιαία βάση, λόγω της συντήρησης σε αρκετές μονάδες στο διυλιστήριο Ασπροπύργου στα μέσα Μαΐου (1-2 εβδομάδες) και στο διυλιστήριο Ελευσίνας (1-2 εβδομάδες). Οι πωλήσεις εκτιμάται ότι θα φθάσουν στα 3,8 εκατ. τόνων, με το συνολικό EBITDA να διαμορφώνεται στα 221 εκατ. ευρώ το 2ο τρίμηνο. Η σύσταση για τη μετοχή είναι «πώληση» και η τιμή – στόχος τοποθετείται στα 7,70 ευρώ.
Η εικόνα για τη Motor Oil
Στην έκθεση τονίζεται ότι το προσαρμοσμένο περιθώριο διύλισης για το Motor Oil θα μειωθεί κατά περίπου 15% στο β’ τρίμηνο του 2024 και σε τριμηνιαία βάση. Παράλληλα οι όγκοι διύλισης και πωλήσεων θα παραμείνουν ισχυροί (σύμφωνα με τα σχόλια της εταιρείας, τα ποσοστά χρησιμοποίησης συνεχίζουν να κινούνται πάνω από την ονομαστική δυναμικότητα των 2.000 kbpd το 2ο τρίμηνο). Συνολικά, τα BITDA της Motor Oil για το 2ο τρίμηνο θα φθάσουν στα 265 εκατ. ευρώ.
Οι εκτιμήσεις για τα EBITDA 2024/25/26 είναι περίπου +11%/+2%/+1%, αντανακλώντας τις προσδοκίες για τα περιθώρια διύλισης. Σημειώνεται ότι η σύσταση για τη μετοχή είναι «ουδέτερη», ενώ η τιμή – στόχος στα 30 ευρώ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
