Η «χρυσή» επτάδα στο χρηματιστήριο με αποδόσεις 21% - 41% στο πεντάμηνο

Σε σταυροδρόμι βρίσκεται πλέον η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, καθώς από τη μία πλευρά έχει διορθώσει αρκετά μέσα στον Μάιο, άρα θα μπορούσε να βγάλει αντίδραση αν υπήρχαν οι αφορμές, αλλά ο οίκος Fitch χθες δεν επιβεβαίωσε τις προσδοκίες για μια αναβάθμιση των προοπτικών της βαθμολογίας της Ελλάδας από «σταθερές» σε «θετικές», ενώ ξεκινά ο Ιούνιος που είθισται να είναι αρνητικός, με την αγορά να επιβαρύνεται και από τις αποκοπές μερισμάτων.

Χθες το βράδυ ο οίκος Fitch Ratings άφησε ως έχει τη βαθμολογία της ελληνικής οικονομίας, παρουσιάζοντας μεν μια γενικά θετική εικόνα για την Ελλάδα, σε μακροοικονομικό και δημοσιονομικό επίπεδο, διατηρώντας όμως και ορισμένες επιφυλάξεις για την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας και το δημόσιο χρέος.

Μένει να δούμε λοιπόν πως θα αντιδράσει η αγορά από Δευτέρα, δεδομένου ότι υπήρχαν προσδοκίες για κάτι καλύτερο, όπως χθες της Citi, που εκτιμούσε ως πολύ πιθανή την αλλαγή του outlook από τη Fitch σε θετικό, κάτι που θα οδηγούσε, όπως σημείωνε ο οίκος, σε μείωση της διαφοράς απόδοσης (spread) μεταξύ ελληνικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων.

Κατά τα λοιπά, ο Μάιος είχε δύο πρόσωπα στο ελληνικό χρηματιστήριο – αλλά και στις διεθνείς αγορές – καθώς έως τα μέσα του μήνα καταγράφηκαν νέα ιστορικά ρεκόρ σε πολλούς ξένους δείκτες με το Χ.Α. να πιάνει και τις 1.502 μονάδες στις 20/5, όμως έκτοτε η αγορά φάνηκε να επιβεβαιώνει "sell in May and go away", με το μήνα να κλείνει τελικώς πτωτικά.

Μιλώντας για το Χ.Α., πλέον η αγορά είναι πολύ καλά διορθωμένη και δεν αποκλείεται από τα επίπεδα των 1.431,84 μονάδων που έκλεισε χθες να δούμε πολύ καλή αντίδραση ανασυγκρότησης και αποκατάστασης των αποτιμήσεων, την ώρα που η αγορά μπαίνει στην τελευταία προεκλογική εβδομάδα, με ό,τι μπορεί να συνεπάγεται αυτό.

Ο Ιούνιος είναι μήνας μερισμάτων, καθώς μέσα στις επόμενες τριάντα ημέρες θα έχουμε περίπου είκοσι αποκοπές, οπότε δείκτες και μετοχές θα επηρεαστούν από αυτή τη διαδικασία, όπως πάγια γίνεται τον έκτο μήνα του χρόνου, που συνήθως είναι αρνητικός για τις αγορές και το Χ.Α. Ο Γενικός Δείκτης έχει μέση αρνητική απόδοση 2,57% τον Ιούνιο και μόλις το 32% των παρατηρήσεων παρουσιάζει θετικό πρόσημο, ενώ και διεθνώς συνήθως είναι ένας αρνητικός μήνας.

Ο Μάιος έφτασε να φέρει κέρδη έως 3,75% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη που μέσα στο μήνα είδε νέο ρεκόρ 13 ετών, ο FTSE 25 ενισχύονταν έως 4,13% με υψηλά 10ετίας, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έφτασε έως το +8,14% με υψηλά οκτώμισι και πλέον ετών, όμως τελικώς ο μήνας έκλεισε με πτώση 1,15% για το Γ.Δ., απώλειες 1,68% για τον Large Cap, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έχασε όλα του τα κέρδη κλείνοντας στο οριακό +0,35%.

Τα δύο placements σε Jumbo και Mytilineos απορρόφησαν ρευστότητα από την αγορά, καθώς οι ξένοι θεσμικοί δεν έφεραν νέα κεφάλαια, αλλά προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις προηγούμενων θέσεων για να τοποθετηθούν στα placements. Το αποτέλεσμα ήταν να κρεμάσει χαμηλότερα η αγορά το τελευταίο 10ήμερο του μήνα. Τα δύο placements έγιναν με σημαντικά discount, ενώ δεν είναι τυχαίο ότι η Jumbo έβγαλε το μήνα στην κορυφή των απωλειών στον FTSE 25 χάνοντας 9,53%, ενώ η ΜΥΤΙΛ υποχώρησε κατά 4,14%.

Όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, «οι νέες εκδόσεις εταιρειών μαζί με αυτήν της Noval Properties (υπερκαλύφτηκε πάνω από δύο φορές) και ομολόγων έχουν απορροφήσει 1,2 δισ. ευρώ, ενώ στις διαθέσεις μετοχών το νούμερο προσεγγίζει τα 2 δισ. ευρώ (Πειραιώς, ΓΕΚ Τέρνα, Mytilineos, Jumbo, AustriaCard)». Εύλογα η αγορά έχασε πολύτιμη ρευστότητα κάτι που είχε αντίκτυπο στις καθημερινές συναλλαγές που τελευταία έπεσαν σε διαδοχικές συνεδριάσεις και κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ.

Την εβδομάδα που πέρασε, χάρη στο χθεσινό rebalanciing, οι μέσες συναλλαγές διαμορφώθηκαν στα 163,2 εκατ. ευρώ, όμως χωρίς τις κινήσεις για τον MSCI οι μέσες συναλλαγές ήταν πέριξ των 100 εκατ. ευρώ, πολύ κατώτερες των 146,2 εκατ. ευρώ που ήταν ο μέσος τζίρος του 5μήνου.

Για δεύτερη συνεχή εβδομάδα το Χ.Α. έκλεισε με απώλειες, με το Γενικό Δείκτη να υποχωρεί κατά 3,10%, ο FTSE 25 έχασε 3,55%, ο Mid Cap είχε πτώση 0,93%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στην κορυφή των πιέσεων με -4,81%. Σε επίπεδο 5μήνου, ο Γ.Δ. κρατάει κέρδη 10,73%, ο FTSE 25 ενισχύεται κατά 10,60%, ο Mid Cap είναι στο +4,18%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κερδίζει 16,96%. Πλέον, μετά την πτώση του τελευταίου πενθημέρου του Μαΐου η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. κατήλθε κάτω από τα 100 δισ. ευρώ και πλέον διαμορφώνεται στα 99,8 δισ. ευρώ.

Ισχυρό rebalancing χθες

Στη χθεσινή συνεδρίαση, η αξία συναλλαγών έως τις 17:00 μ.μ. ήταν στα 103 εκατ. ευρώ, όμως μετά τις δημοπρασίες, εκτοξεύτηκε στα 384,27 εκατ. ευρώ, καθώς έλαβε χώρα rebalancing για την αναδιάρθρωση και την αλλαγή σταθμίσεων των δεικτών MSCI. Αυτό σημαίνει πως 281,2 εκατ. ευρώ έγιναν στις δημοπρασίες και αφορούσαν τις αναδιατάξεις θέσεων ξένων κυρίως θεσμικών σε κορυφαίες ελληνικές μετοχές, που συμμετέχουν στους δείκτες MSCI.

Στην κορυφή των συναλλαγών βρέθηκε η Εθνική που διακίνησε 62,4 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς έκανε 40,7 εκατ. ευρώ, η Eurobank 39,1 εκατ., η Motor Oil 37,9 εκατ., η Alpha Bank 34 εκατ. και η Mytilineos 33,8 εκατ. ευρώ. Από το σύνολο των συναλλαγών, 330,6 εκατ. ευρώ έγιναν στον Large Cap εκ των οποίων τα 176,4 εκατ. ευρώ ήτοι παραπάνω από το 40% έγιναν στις τράπεζες, ενώ στον Mid Cap έγινε τζίρο 9,8 εκατ. ευρώ.

Ισχυρές συναλλαγές έγιναν και στις μετοχές του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών και Optima Bank που εισάγονται στο δείκτη MSCI Small Cap. Στο ΔΑΑ διακινήθηκε όγκος 1,94 εκατ. τεμαχίων με τζίρο 16 εκατ. ευρώ, ενώ στην Optima Bank έγιναν συναλλαγές 2 εκατ. μετοχών, συνολικής αξίας 24,56 εκατ. ευρώ.

Οι μετοχές που ξεχώρισαν το 5μηνο στον Large Cap

Στο χώρο του Large Cap, όπως και σε όλο το Χ.Α. η πτωτική «στροφή» των δύο τελευταίων εβδομάδων του Μαΐου αλλοίωσε την εικόνα των αποδόσεων, με την πλειονότητα των τίτλων να κλείνει αρνητικά. Το έτος εξελίσσεται σαφώς με πολύ μεγαλύτερη μετριοπάθεια έναντι της περυσινής χρονιάς που είχε εντυπωσιακά κέρδη σε όλες τις γραμμές κεφαλαιοποιήσεων.

Πάντως, το πεντάμηνο υπάρχουν έντεκα μετοχές του Large Cap με διψήφια ποσοστά αποδόσεων. Εξ αυτών, επτά μετοχές έχουν άνοδο από 21,48% έως και 41,26%.

Οι αποδόσεις τον Μάιο και το πεντάμηνο στον Large Cap

Στην κορυφή της απόδοσης είναι η μετοχή της Τιτάν με +41,26% και διαρκή ιστορικά υψηλά έως πρότινος, ενώ τις τελευταίες ημέρες διορθώνει. Η Σαράντης κερδίζει 31,03% μολονότι το Μάιο έχασε 7,73%, η ΓΕΚ Τέρνα είναι στο +27,36%, η Εθνική κυριαρχεί στις τραπεζικές αποδόσεις με +26,87%, η Cenergy Holdings +25,70% και πρώτη το Μάιο με +13,35% φτάνοντας ξανά χθες στα 9 ευρώ που είναι τα ιστορικά υψηλά της.

H Eurobank κερδίζει σχεδόν 25% το 5μηνο, η Viohalco +21,48%, Coca Cola HBC +18,40%, HelleniQ Energy +14,77%, Tέρνα Ενεργειακή +14,51% και Πειραιώς +12,75%, καθώς το Μάιο υποχώρησε κατά 4,42%. Κατά τα λοιπά, απογοητευτική πορεία έχει η Autohellas που υποχωρεί 7,04% το πεντάμηνο χάνοντας 7,76% το Μάιο, ενώ η Quest Συμμετοχών υποχώρησε κατά 4,98% και 7,93% αντίστοιχα.

Ο τίτλος του ΟΠΑΠ υστερεί καταφανώς έναντι του Γ.Δ. φέτος, χάνοντας 4,68% το 5μηνο και 6,15% το Μάιο, η ΕΥΔΑΠ παρά το +3,15% του Μαΐου είναι στο -3,12% φέτος, ενώ η Lamda Development εξακολουθεί να προβληματίζει με την ευρύτερη εικόνα της, υποχωρώντας κατά 3,19% το μήνα που έφυγε και 1,33% το 5μηνο.

Αρνητική η τεχνική εικόνα

Αναφορικά με τα τεχνικά δεδομένα, ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, σημειώνει πως «ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται και με τα δύο πόδια σε φάση πωλήσεων από τη στιγμή που διασπάστηκαν διαδοχικά και χωρίς ιδιαίτερη στάση οι 1.450 και οι 1.444 μονάδες. Απομένει ο κινητός μέσος των 50 ημερών ο οποίος ωστόσο κινείται στην περιοχή των 1.434 μονάδω, επίπεδο που δεν δείχνει προς το παρόν να βγάζει ισχυρές άμυνες από τους αγοραστές. Δεδομένου ότι οι ταλαντωτές δεν βρίσκονται σε υποτιμημένα επίπεδα, το σενάριο της ανοδικής αντίδρασης πιθανόν να εκκινήσει από χαμηλότερα επίπεδα, με πρώτο υποψήφιο επίπεδο στήριξης τις 1.400 μονάδες.

Συμπερασματικά αν και ο ρυθμός της πτώσης αναμένουμε να επιβραδυνθεί, η μείωση των συναλλαγών θα έπειθε περισσότερο για το στέγνωμα της προσφοράς, απαραίτητη προϋπόθεση για μια ενδεχόμενη αντίδραση. Ως εκ τούτου η πλαγιοκαθοδική κίνηση ενδέχεται να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα προς τα επίπεδα της πρώτης τοπικής στήριξης».