«Στη Ρουμανία, λάβαμε έγκριση από τις αρχές για την πώληση της Telekom Romania Mobile. Εκτιμούμε ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί άμεσα. Πρόκειται για μια σημαντική εξέλιξη, σε ευθυγράμμιση με τη στρατηγική του ΟΤΕ για τη βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου του και τη δημιουργία περαιτέρω αξίας για τους μετόχους μέσα από την ενίσχυση των ετήσιων ελεύθερων ταμειακών ροών».
Η δήλωση του CEO του ΟΤΕ Κώστα Νεμπή προς τους αναλυτές δίνει το στίγμα για τη σημασία που θα έχει για τον οργανισμό η πώληση της Τelekom Romania Mobile.
Δεν είναι τόσο το τίμημα, που είναι δύσκολο να υπολογιστεί λόγω των διαγραφών στις οποίες προχωρεί ο ΟΤΕ για να καλύψει τις ζημιές που τον «φορτώνει» η θυγατρική του, όσο τα κεφάλαια που θα εξοικονομήσει από τη λειτουργία της TKRM που τα τελευταία χρόνια ήταν ελλειμματική.
Οι αρνητικές ροές της θυγατρικής στη Ρουμανία το 2024 ανήλθαν στα 70 εκατ. ευρώ (37 εκατ. επενδύσεις και 33 εκατ. ευρώ πρόστιμα).
Τι εκτιμούν οι αναλυτές για το τίμημα της πώλησης
Επίσης, η διοίκηση του οργανισμού επιβεβαίωσε ότι ο ΟΤΕ θα επιβαρυνθεί με άλλα 70 εκατ. ευρώ φέτος που προφανώς «σπάνε» σε επενδύσεις και κεφάλαιο κίνησης της θυγατρικής. Επειδή όμως η συναλλαγή εκτιμάται ότι θα κλείσει τον Σεπτέμβριο δεν θα χρειαστεί ο ΟΤΕ να ξοδέψει 70 εκατ. ευρώ αλλά λίγο λιγότερα.
Η διοίκηση έχει υποστηρίξει και επανέλαβε στο call με τους αναλυτές πως το τίμημα που θα εισπραχθεί θα διανεμηθεί ως χρηματική διανομή. Όπως εκτιμούν οι αναλυτές θα είναι δύσκολο από το τίμημα που θα εισπραχθεί να προκύψει μέρισμα πάνω από 0,05 ευρώ, δηλαδή ένα ποσό στα 20 εκατ. ευρώ.
Αντιθέτως, το μεγάλο όφελος για τον ΟΤΕ όπως τόνισε και ο κ. Νεμπής θα είναι η ενίσχυση του cash flow του οργανισμού από το 2026.
Όπως εκτιμούν οι αναλυτές αν σταματήσει η «αιμορραγία» της TKRM ο ΟΤΕ θα ενισχύσει το ετήσιο cash flow του που μπορεί να φτάσει και τα 550 εκατ. ευρώ, Ουσιαστικά θα σταματήσει να υπάρχει ένα επαναλαμβανόμενο κόστος αφού τα τελευταία 10 χρόνια ο ΟΤΕ έκανε κεφαλαιακές «ενέσεις» στην TKRM και τη θέση του θα πάρει μια επαναλαμβανόμενη εξοικονόμηση κεφαλαίων.
Το ισχυρό cash flow και η ισχνή ανάπτυξη
Σημειώνεται πως το ετήσιο cash flow του ΟΤΕ είναι και η μεγάλη του δύναμη που δικαιολογεί τις αποτιμήσεις της μετοχής. Από το ισχυρό cash flow προκύπτει το γενναίο μέρισμα που μοιράζει κάθε έτος αλλά και οι αγορές μετοχών που συνέχεια διαγράφονται προσθέτοντας περαιτέρω αξία στους μετόχους.
Γενικότερα οι ισχυροί ισολογισμοί είναι το ατού όλων των μεγάλων τηλεπικοινωνιακών ομίλων στην Ευρώπη, καθώς το business εμφανίζει ισχνούς ρυθμούς ανάπτυξης. Παράδειγμα ο ΟΤΕ που έχει θέσει ως στόχο την αύξηση των ebitda του 2025 κατά 2% σε σχέση με το 2024.
Ο ΟΤΕ το πρώτο εξάμηνο κάλυψε αύξηση κεφαλαίου 60 εκατ. ευρώ στη θυγατρική του και προχώρησε σε διαγραφές 40 εκατ. ευρώ καθώς περιουσιακά στοιχεία της TKRM αποτιμήθηκαν σε χαμηλότερα επίπεδα. Η λογιστική αξία της θυγατρικής στα βιβλία του ΟΤΕ ανέρχεται στα 51,4 εκατ. ευρώ συμπεριλαμβανομένης απαίτησης ύψους 60 εκατ. ευρώ από τον ΟΤΕ σχετικά με την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου.
Το πρώτο εξάμηνο ο τζίρος της TKRM υποχώρησε κατά 8% στα 122,3 εκατ. ευρώ και είχε αρνητικά ebitda 4,8 εκατ. ευρώ από θετικό ebitda 2,4 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2024. Διαθέτει 3.426.613 συνδρομητές (-4,8%) εκ των οποίων 1.978.727 είναι με συμβόλαιο (+1,4%) και 1.447.888 με καρτοκινητό (-12,24%).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
