Ελεύθερες να ορίζουν το ύψος της των μερισμάτων προς τους μετόχους τους θα είναι οι ελληνικές τράπεζες από την 1η Ιανουαρίου του 2027, καθώς ο Ενιαίος Εποπτικός Μηχανισμός (SSM) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας προχώρησε χθες στην άρση της υποχρέωσης έγκρισης.
Η εξέλιξη έχει πρακτικά οφέλη για τις τράπεζες αλλά και ιδιαίτερα συμβολική σημασία, καθώς αποτινάσσει ένα από τα τελευταία στίγματα που άφησε στο χρηματοπιστωτικό σύστημα η περίοδος των μνημονίων.
Συγκεκριμένα, η διατήρηση της υποχρεωτικής έγκρισης του μερίσματος από τον SSM ακόμη και μετά την εξυγίανση των ελληνικών τραπεζών τις διαχώριζε από τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές, ενώ περιόριζε το ύψος και τη σύνθεση των διανομών.
Η υψηλή κερδοφορία και την ισχυρή κεφαλαιακή που διατηρούν τα τελευταία χρόνια οι εγχώριες τράπεζες δεν δικαιολογούν πλέον το ειδικό καθεστώς παρακολούθησης της μερισματικής πολιτικής τους, επομένως από το 2027 θα μπορούν να ορίζουν μόνες τους το ύψος των διανομών, και ο Εποπτικός Μηχανισμός απλώς θα ενημερωθεί.
Έτσι ανοίγει ο δρόμος και για υψηλότερες διανομές που θα μπορούσαν να αγγίξουν ακόμη και το 100% τα επόμενα χρόνια, ενώ παράλληλα έχουν και την ευκαιρία να στρέψουν τη βελόνα περισσότερο προς τα μετρητά, έναντι προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Υπενθυμίζεται πως οι σχετικοί εποπτικοί περιορισμοί έχουν αρθεί προ πολλού στην Κύπρου, εξού και η διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου έχει δεσμευτεί για συνολικό ποσοστό διανομής έως 90% για το 2026 και έως 100% ετησίως για τα έτη 2027 και 2028.
Φυσικά, αν κριθεί απαραίτητο ο Επόπτης μπορεί να παρέμβει και να ζητήσει πιο συντηρητικές πολιτικές, ωστόσο αυτό θα προκύψει μόνο αν αυξηθούν σημαντικά οι κίνδυνοι και οι τράπεζες δεν υιοθετήσουν από μόνες τους μια πιο αμυντική στάση.
Ωθηση στη Euronext Athens
Σε υψηλά ημέρας βρέθηκε χθες το απόγευμα ο Γενικός Δείκτης της Euronext Athens, ορμώμενος από τη γνωστοποίηση για την χαλάρωση του πλαισίου των ελληνικών τραπεζών σχετικά με την έγκριση από τον SSM.
Ως αποτέλεσμα, τραπεζικός δείκτης κατέγραψε άνοδο 2,26%, οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη 1,28% υψηλότερα, κλείνοντας τελικά στις 2.643,62 μονάδες.
Η μετοχή της CrediaBank έκλεισε στα 0,96 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο +4,87%, η Alpha Bank έκλεισε στα 4,50 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο +3,99%, η Τράπεζα Πειραιώς στα 10,21 ευρώ με αύξηση +3,29%, η Optima bank ενισχύθηκε κατά +2,82% και διαμορφώθηκε στα 13,87 ευρώ, η Εθνική Τράπεζα έκλεισε στα 16,50 ευρώ, αυξημένη κατά +1,32%, ενώ η Eurobank έκλεισε στα 4,51 ευρώ, με άνοδο +1,26%.
Ο υφιστάμενος «χάρτης» των πληρωμών από τις τράπεζες
Την ερχόμενη εβδομάδα οι τράπεζες ξεκινούν τις ανακοινώσεις για τα οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου, στιγμή στην οποία ενδέχεται να προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση της μερισματικής τους πολιτικής για τη χρήση του 2026.
Πάντως, με τα δεδομένα πριν την «απελευθέρωση» από τον SSM, τα μεγέθη των μερισμάτων είχαν αποφασιστεί ως εξής:
Eurobank
Η Eurobank υπολογίζει πως το payout ratio για το 2026 θα ανέλθει στο 55% επί των κερδών, όπως δηλαδή έκανε και πέρυσι, με τη διοίκηση να έχει αναφέρει πως θα ακολουθήσει αντίστοιχο μίγμα διανομής με το 2025, δηλαδή συνδυασμό μετρητών και επαναγοράς ιδίων μετοχών σε μια ισορροπία περίπου 60%-40%.
Για την περίοδο 2026-2028, η διοίκησης της Eurobank στοχεύει σε αύξηση κατά 50% της σωρευτικής διανομής κερδών, που αντιστοιχεί σε διανομές έως τα 2,6 δισ. ευρώ μέχρι το 2028.
Συγκεκριμένα, το guidance προβλέπει διανομές τουλάχιστον 55% για το 2027 και 2028, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 10% σε ετήσια βάση. Παράλληλα, η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων υπολογίζεται να παραμείνει στο 16% το 2026 και να ανέβει στο 17% το 2028, με CET1 πάνω από 14%.
Εθνική Τράπεζα
Η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει και φέτος σε διανομή του 60% των κερδών της, με το προμέρισμα να αναμένεται πως θα διαμορφωθεί κοντά στα 200 εκατ. ευρώ.
Σε βάθος τριετίας, σκοπεύει να διαμορφώσει την απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) στο 17% έως το 2028, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή υπολογίζεται πως θα αυξηθούν από τα τρέχοντα 1,38 ευρώ σε πάνω από 1,70 ευρώ το 2028.
Προς αυτήν την κατεύθυνση, η διοίκηση στοχεύει σε δείκτη CET1 κάτω από 16% στο τέλος του 2028, διατηρώντας επαρκή αποθέματα κεφαλαίου και στρατηγική ευελιξία.
Τράπεζα Πειραιώς
Σύμφωνα με το πενταετές business plan της Τράπεζας Πειραιώς, την περίοδο 2025-2030 αναμένεται να διανεμηθούν περίπου 5 δισ. ευρώ στους μετόχους. Η διοίκηση στοχεύει σε ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά περίπου 10%, μαζί με υπερδιπλασιασμό του μερίσματος ανά μετοχή ώστε να αγγίξει τα 90 σεντς το 2030, από 40 σεντς που είναι σήμερα.
Παράλληλα, η συνολική αύξηση της αξίας για τους μετόχους (ενσώματη λογιστική αξία και μερίσματα) θα διαμορφωθεί σε 13% ανά έτος, κατά την πενταετή περίοδο και το payout ratio έως 65% των ετήσιων καθαρών κερδών, με ενδιάμεσα μερίσματα.
Alpha Bank
Η Alpha Bank δεν έχει ανακοινώσει ακόμη την πρόθεση της για το payout ratio της περιόδου 2026-2028, το οποίο αναμένεται να γνωστοποιηθεί στο Investors Day στις 5 Νοεμβρίου, πάντως για το 2026 η διοίκηση έχει δεσμευτεί για διατήρηση του payout ratio στο 55% των κερδών.
Συνολικά για το 2026, αναμένεται πως τα κέρδη ανά μετοχή θα φτάσουν τα 0,40 ευρώ σε κανονικοποιημένη βάση, με εκτιμώμενο ρυθμό αύξησης κατά περίπου +11%, ποσό που μεταφράζεται σε κέρδη περίπου 950 εκατ. ευρώ για τους μετόχους.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
