Τα κρατικά ομόλογα είναι «καταδικασμένα» να συνεχίσουν να πέφτουν, εκτός εάν μια διαρκής πτώση των μετοχών αναζωογονήσει την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος, σύμφωνα με την Barclays.
«Δεν υπάρχει κάποιο μαγικό επίπεδο αποδόσεων που, όταν επιτευχθεί, θα προσελκύσει αυτόματα αρκετούς αγοραστές για να πυροδοτήσει ένα διαρκές ράλι ομολόγων», σημειώνουν σε report τους οι αναλυτές της τράπεζας και προσθέτουν ότι «βραχυπρόθεσμα, μπορούμε να σκεφτούμε ένα σενάριο όπου τα ομόλογα θα κάνουν ουσιαστικό ράλι. Εάν τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου υποχωρήσουν απότομα τις επόμενες εβδομάδες».
Η πτώση των κρατικών ομολόγων έχει προκαλέσει σοκ στην παγκόσμια αγορά ομολόγων τους τελευταίους μήνες, καθώς οι επενδυτές τοποθετούνται για το κόστος δανεισμού που θα παραμείνει υψηλότερο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Ενώ το sell off υποχώρησε την Τετάρτη, οι traders βρίσκονται σε εγρήγορση για μια αναζωπύρωση της μεταβλητότητας - ειδικά εάν τα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, τα οποία ανακοινώνονται την Παρασκευή, είναι ισχυρότερα από τα αναμενόμενα.
Η Fed είναι απίθανο να χαλαρώσει το λεγόμενο πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιξης, το οποίο την καθιστά καθαρό πωλητή κρατικών ομολόγων, σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays. Επιπλέον, η αύξηση της προσφοράς ομολόγων λόγω του αυξανόμενου ελλείμματος ανεβάζει και το ασφάλιστρο διάρκειας, ανέφεραν.
Πολύ ήπια η υποχώρηση των μετοχών
Η ζήτηση θα είναι αδύναμη καθώς οι αγορές από τις ξένες κεντρικές τράπεζες επιβραδύνεται, εκτίμησαν οι αναλυτές της τράπεζας και τόνισαν ότι οι Ιάπωνες επενδυτές, οι μεγαλύτεροι κάτοχοι κρατικών ομολόγων στο εξωτερικό, είναι πιθανό να προτιμήσουν το εγχώριο χρέος, καθώς οι αποδόσεις θα αυξηθούν όταν η Τράπεζα της Ιαπωνίας προσαρμόσει τη διευκολυντική πολιτική της.
Όλα αυτά σημαίνουν ότι η μοίρα της αγοράς ομολόγων βρίσκεται στα χέρια των μετοχών, σύμφωνα με την Barclays. Η πτώση του δείκτη S&P 500 κατά 5% περίπου τους τελευταίους τρεις μήνες υπολείπεται κατά πολύ αυτού που απαιτείται για να προκαλέσει ανάκαμψη στα σταθερά εισοδήματα, έγραψαν οι αναλυτές.
«Το μέγεθος του ξεπουλήματος των ομολόγων ήταν τόσο εντυπωσιακό που οι μετοχές είναι αναμφισβήτητα πιο ακριβές από ό,τι πριν από ένα μήνα, από άποψη αποτίμησης. Πιστεύουμε ότι ο ενδεχόμενος δρόμος για τη σταθεροποίηση των ομολόγων περνάει μέσα από μια περαιτέρω ανατιμολόγηση χαμηλότερα των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου», εκτίμησαν
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
