«Πόλεμο» στις αλχημείες κάποιων εισηγμένων εταιρειών που εκμεταλλεύονται τη… θολούρα του κανονισμού για τη διασπορά μετοχών και στην ουσία αποτελούν εισηγμένες – φαντάσματα, περιφρονώντας τη λειτουργία της χρηματιστηριακής αγοράς κηρύσσει ο πρόεδρος του Χ.Α. Γιάννος Κοντόπουλος. Σε χθεσινή συνέντευξη Τύπου ανακοίνωσε την αλλαγή του κανονισμού, ώστε να αντιμετωπιστούν αυτά τα φαινόμενα.
Όπως τόνισε, το Χ.Α. επεξεργάστηκε ήδη το σχέδιο νόμου το οποίο έχει υποβληθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για να καταλήξει στο υπουργείο Οικονομικών και να κατατεθεί στη Βουλή. Οι νέοι κανόνες προβλέπουν ότι οι εισηγμένες με κεφαλαιοποίηση έως 200 εκατ. ευρώ θα πρέπει να έχουν διασπορά το λιγότερο 25%. Οι εισηγμένες με πάνω από 200 εκατ. ευρώ κεφαλαιοποίηση, θα μπορούν να έχουν διασπορά μικρότερη του 25%, αλλά όχι μικρότερη του 15%.
«Τέρμα τα αστεία», επισήμανε χαρακτηριστικά ο κ. Κοντόπουλος, τονίζοντας ότι «η λογική της απόφασής μας είναι να σταματήσουν τα “παιχνίδια” με τη διασπορά. Θέλουμε να είναι trade η αγορά, θέλουμε να βοηθήσουν να αλλάξουν τακτική». Τόνισε ότι στόχος είναι το ποσοστό διασποράς να παραμένει το ίδιο που ήταν κατά την εισαγωγή, να μην μειώνεται δηλαδή αργότερα, ενώ θα δείχνεται πολύ μικρή ανοχή σε περιπτώσεις που το όριο πέφτει κάτω από το 10%.
Αυτή η αυστηροποίηση θα εφαρμοστεί αμέσως για τις νέες, που θα πρέπει να πληρούν αυτά τα κριτήρια, ενώ θα δοθεί περίοδος προσαρμογής ενός έτους στις ήδη εισηγμένες εταιρείες. Παράλληλα, μπαίνουν και κριτήρια κεφαλαιοποίησης, καθώς για την εισαγωγή στην Κύρια Αγορά θα απαιτείται κατώτερο όριο αποτίμησης 40 εκατ. ευρώ, ενώ αν είναι μικρότερη, τότε η εταιρεία θα εισάγεται στην Εναλλακτική Αγορά.
Αυτό αφενός θα δώσει περαιτέρω κύρος στην Κύρια Αγορά, αλλά παράλληλα θα αναβαθμίσει την Εναλλακτική αγορά, που ήταν εξ αρχής μια από τις στρατηγικές στοχεύσεις της διοίκησης Κοντόπουλου, ώστε να γίνει κάτι σαν την παλαιά Παράλληλη Αγορά.
Αναφορικά με τις αλχημείες με τη διασπορά, ο κ. Κοντόπουλος τόνισε: «δεν αναφέρομαι σε καμιά εταιρεία», όμως από τα συμφραζόμενα εξάγεται το συμπέρασμα ότι τα «βέλη» αυτής της αλλαγής του κανονισμού – εκτός του ότι στοχεύουν να αυξήσουν την εμπορευσιμότητα πολλών μετοχών – κατευθύνονται προς μετοχές του κλάδου των Ανώνυμων Εταιρειών Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας (ΑΕΕΑΠ).
Την ώρα που οι ΑΕΕΑΠ καρπώνονται τα οφέλη από το ειδικό φορολογικό καθεστώς, όπως είναι η απαλλαγή από τον φόρο κεφαλαιακών κερδών, η απαλλαγή από φόρο μερισμάτων και η απαλλαγή από το φόρο μεταβίβασης ακινήτων κατά την απόκτηση ακινήτων, εντούτοις κάνουν κατάχρηση της νομικής ασάφειας και όταν εισάγονται στο Χ.Α., μειώνουν περαιτέρω τη διασπορά τους, με αλλεπάλληλες αγορές μετοχών από βασικούς μετόχους και, στην ουσία, οι μετοχές τους μένουν εκτός διαπραγμάτευσης. Οι κύριοι μέτοχοι, δηλαδή, επαναγοράζουν την εταιρεία τους, μέσω του Χ.Α., ενώ παράλληλα έχουν όλα τα οφέλη από το ειδικό καθεστώς της ΑΕΕΑΠ.
Δεν είναι τυχαίο ότι οι περισσότερες μετοχές των ΑΕΕΑΠ υποφέρουν από εξαιρετικά μικρή εμπορευσιμότητα, ενώ αναλυτές της αγοράς σημειώνουν πως οι πλέον κραυγαλέες περιπτώσεις είναι οι Prodea και Μπλε Κέδρος. Η πρώτη «γυρνάει»τις μετοχές μέσα από ένα θολό «δίκτυο» εσωτερικών μεταβιβάσεων έχοντας φτάσει να έχει σχεδόν ανύπαρκτη εμπορευσιμότητα. Μετά την εισαγωγή των μετοχών της Μπλε Κέδρος, στις 14 Ιουνίου 2022, οι κύριοι μέτοχοι συγκεντρώνουν διαρκώς μεγαλύτερα ποσοστά.
Μάλιστα, η Prodea εδώ και χρόνια έχει ανακοινώσει ότι θα κάνει placement ώστε να «ανοίξει» η διασπορά, όμως κάτι τέτοιο δεν έχει γίνει. Ο κ. Κοντόπουλος τόνισε πως ο νέος κανονισμός, εφόσον ολοκληρωθούν οι τυπικές διαδικασίες, θα τεθεί σε ισχύ από την 1/1/2024 και θα περιλαμβάνει υποχρέωση τήρησης σε συνεχή βάση επαρκούς διασποράς εισηγμένων, ενίσχυση του θεσμού του Ειδικού Διαπραγματευτή, διευκόλυνση νέων εισαγωγών με κατάργηση συγκεκριμένων προϋποθέσεων, αλλά και περιορισμό του χρόνου παραμονής εταιρειών σε καθεστώς Επιτήρησης και Αναστολής.
Πέραν των ΑΕΕΑΠ που είναι οι πλέον τρανταχτές περιπτώσεις, υπάρχουν αρκετές ακόμη μετοχές που έχουν μικρή διασπορά και στην ουσία αποτελούν εισηγμένες – φαντάσματα, καθώς ακυρώνουν τη χρηματιστηριακή διαδικασία, έχοντας υπερσυγκέντρωση μετοχών στους βασικούς μετόχους.
Πωλητές οι ξένοι με εκροές 323 εκατ. ευρώ το εξάμηνο
Ο πρόεδρος του Χ.Α. παραδέχτηκε πως οι ξένοι επενδυτές είναι διαρκώς πωλητές το τελευταίο εξάμηνο, έχοντας εκροές που φτάνουν τα 323 εκατ. ευρώ, ενώ σημείωσε πως οι Έλληνες επενδυτές, παρ’ ότι υπάρχει κάποια αφύπνιση κωδικών (+20%), εντούτοις ως, μεγάλη εικόνα, εξακολουθούν να απέχουν από τη χρηματιστηριακή διαδικασία, κάτι που απέδωσε στο «πληγωμένο» ιστορικό της ελληνικής αγοράς. «Μολονότι πέρασαν 23 χρόνια από το ‘99, εντούτοις έχουμε πέσει σε πολλές παράλληλες κρίσεις έκτοτε», τόνισε.
Πρέπει να παγιωθεί μια αξιόπιστη πορεία του Χ.Α. επί μεγάλο διάστημα τόνισε, ενώ παραδέχτηκε πως «όντως λείπει η κουλτούρα της επένδυσης στο χρηματιστήριο στην Ελλάδα καθώς έχει βληθεί αυτή η διαδικασία, ενώ εύκολες λύσεις δεν υπάρχουν».
Από εκεί και πέρα, ο κ. Κοντόπουλος αναφέρθηκε και σε όλες τις υπόλοιπες δράσεις και κινήσεις της διοίκησης του Χ.Α. με στόχο την αναβάθμισή του, όχι μόνο από τους οίκους FTSE Russell και MSCI, αλλά και στα μάτια των επενδυτών, εγχώριων και ξένων.
Ανακοίνωσε νέα τιμολογιακή πολιτική κατά τα πρότυπα των ξένων αγορών που θα αποτελέσει κίνητρο για μεγαλύτερο τζίρο από τα μέλη, ενώ εκτίμησε ότι από το δεύτερο μισό του 2024 το ελληνικό χρηματιστήριο θα μπορούσε να μπει σε Watch list από τους διεθνείς οίκους (MSCI, FTSE Russell), ώστε σε ένα χρόνο μετά, να αναβαθμιστεί στις ώριμες αγορές.
Ρεκόρ μερισμάτων φέτος, πάνω από 3 δισ. ευρώ
Ο κ. Κοντόπουλος τόνισε ότι η περυσινή επίδοση – ρεκόρ των μερισμάτων από τις εισηγμένες που διένειμαν 2,4 δισ. ευρώ θα καταρριφθεί φέτος, καθώς θα ξεπεράσει τα 3 δισ. ευρώ. Ήδη το 9μηνο οι χρηματικές διανομές ξεπερνούν τα 2,8 δισ. ευρώ. Η φετινή μερισματική απόδοση φτάνει στο 3,4%, έναντι 3,6% που ήταν η περυσινή.
Για την κερδοφορία των εισηγμένων, επισήμανε ότι φέτος τα κέρδη είναι μειωμένα κατά 10%, όμως η σύγκριση γίνεται με την περυσινή χρήση που ήταν η καλύτερη της τελευταίας 15ετίας και είχε και έκτακτα, ενώ σημείωσε πως οι χρήσεις 2022 – 2023 θα είναι οι καλύτερες των τελευταίων 15 ετών για την αγορά από πλευράς κερδοφορίας.
Road show και προβολή εισηγμένων στο εξωτερικό
Ο επικεφαλής του Χ.Α. αναφέρθηκε και στις πρωτοβουλίες που έχουν γίνει για να «φωτιστεί» και ο χώρος της μεσαίας κεφαλαιοποίησης με τα road shows που έλαβαν χώρα στη Γενεύη στις 13 Ιουνίου και στο Παρίσι στις 22 Ιουνίου φέτος, ενώ επίκειται και ένα τρίτο στις 31 Οκτωβρίου στη Φρανκφούρτη, όπου θα συμμετέχουν 16 εταιρείες του Mid Cap και τέσσερις μεγάλες ελληνικές χρηματιστηριακές.
Επίσης γνωστοποίησε πως στις 7 Νοεμβρίου 2023 θα λάβει χώρα στην Αθήνα εκδήλωση για τις εισηγμένες στην Εναλλακτική Αγορά εταιρείες, όπου εκεί θα ανακοινωθούν πολλές αλλαγές με στόχο την αναβάθμιση αυτής της κατηγορίας του Χ.Α.
Στις 27 και 28 Νοεμβρίου 2023 θα λάβει χώρα το road show της ΕΧΑΕ στο Λονδίνο σε συνεργασία με τη Morgan Stanley, όπου θα συμμετέχουν περί τις 30 εισηγμένες και θα δώσει το παρόν και ο πρωθυπουργός, όπως και πέρυσι, ενώ στις 25 Ιανουαρίου 2024 στη Νέα Υόρκη θα ξεκινήσει ένα καινούριο road show σε συνεργασία με την JP Morgan, στο οποίο επίσης έχει προσκληθεί να δώσει το παρόν ο πρωθυπουργός. Παράλληλα, το Χ.Α. θα συμμετέχει και στο 25ο Ετήσιο Συνέδριο Capital Link Invest in Greece New York Forum Νέα Υόρκη που θα γίνει στις 11 Δεκεμβρίου στις ΗΠΑ.
Σημαντική πρωτοβουλία με την EBRD
Παράλληλα, ανακοίνωσε πως σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα για την Ανασυγκρότηση και την Ανάπτυξη (EBRD) το Χ.Α. ανέλαβε πρωτοβουλία δημιουργίας ενός οικοσυστήματος για την προβολή εισηγμένων που δεν έχουν το προνόμιο να ανήκουν στις προτιμήσεις των εγχώριων και διεθνών οίκων από πλευράς αναλύσεων και χρηματοοικονομικής προβολής.
Έγινε διαγωνισμός στον οποίο την αναδοχή κέρδισε η Eurobank Equities η οποία και θα συντάσσει εκθέσεις – αναλύσεις για εταιρείες μικρότερης αποτίμησης, με στόχο να ενισχυθεί το επενδυτικό τους προφίλ. Ήδη, όπως είπε ο κ. Κοντόπουλος πάνω από 30 εισηγμένες έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον.
Η πορεία του Χ.Α. και η πτώση του Σεπτεμβρίου
Κάνοντας μια ανασκόπηση στην πορεία του Χ.Α., ο κ. Κοντόπουλος τόνισε πως ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 30% το πρώτο 9μηνο, λαμβάνοντας την τρίτη θέση παγκόσμια, αν εξαιρεθούν κάποιες αγορές με πολύ υψηλό πληθωρισμό. Κάνοντας μια σύγκριση, τόνισε πως ο παγκόσμιος δείκτης MSCI ενισχύεται κατά 9,6% το 2023. Μάλιστα, στα υψηλά του Ιουλίου η κεφαλαιοποίηση ξεπέρασε τα 90 δισ. ευρώ για πρώτη φορά από τα τέλη του 2009, ενώ στα τέλη 9μήνου κατήλθε στα 81,9 δισ. ευρώ.
Για τις συναλλαγές σημείωσε ότι φέτος διαμορφώνονται κατά μέσο όρο στα 106,9 εκατ. ευρώ, με άνοδο 45% έναντι του 2022, ενώ περίπου το 40% αυτών γίνεται από τις τράπεζες. Για την πτώση του Χ.Α. σε ποσοστό 7,86% το μήνα Σεπτέμβριο, ενώ ήταν μήνας αναβαθμίσεων, ο CEO της ΕΧΑΕ σημείωσε πως «θα ήταν παράταιρη η πτώση αν ήταν ερήμην του διεθνούς σκηνικού. Όμως, υπήρξαν και διεθνείς αγορές που υποχώρησαν κατά 5% ή 5,5% τον Σεπτέμβριο, οπότε το ΧΑ ακολούθησε ίσως με μεγαλύτερη ένταση, καθώς προέρχονταν από μεγάλο ράλι».
Επίσης τόνισε πως «χρειάζεται να αναβαθμίσει άλλος ένας οίκος την ελληνική οικονομία». Θυμίζουμε πως μόνο αν αναβαθμίσουν δύο από τους μεγαλύτερους οίκους αξιολόγησης θα μπει η Ελλάδα στους δείκτες ομολόγων. Κάτι που μπορεί να γίνει αν υπάρξει αναβάθμιση προσεχώς από S&P και Fitch.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
