Πρώτη συνεδρίαση σήμερα στο ελληνικό χρηματιστήριο μετά από 13 χρόνια, όπου η ελληνική οικονομία δεν συγκαταλέγεται στην κατηγορία junk, καθώς την Παρασκευή έλαβε την πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα από τον αναγνωρισμένο καναδικό οίκο DBRS Morningstar. Πρόκειται για ιστορική συγκυρία για όλη την ελληνική οικονομία και τα επενδυτικά assets και τις τράπεζες.
Μολονότι το timing της αναβάθμισης βρίσκει τη χώρα μας σε μια εξαιρετικά δύσκολη συγκυρία, καθώς οι καταστροφές από τις πυρκαγιές και τις πλημμύρες είναι ανυπολόγιστες, η αλήθεια είναι πως η επίτευξη επενδυτικής βαθμίδας μετά από σχεδόν μιάμιση δεκαετία χρεοκοπίας, μνημονίων, συρρίκνωσης της οικονομίας, κλεισίματος εκατοντάδων χιλιάδων επιχειρήσεων και φυγής στο εξωτερικό για περίπου μισό εκατομμύριο Έλληνες, είναι μια πολύ μεγάλη είδηση.
Πρόκειται για μια κομβική εξέλιξη που φέρνει πολλαπλά οφέλη τόσο στην πραγματική οικονομία, όσο και σε όλα τα επενδυτικά assets, αλλά και τα ομόλογα, μειώνει το κόστος δανεισμού των τραπεζών και των επιχειρήσεων, φέρνοντας σε ισορροπία το εγχώριο επιχειρείν που επί δεκατρία χρόνια λειτουργούσε με χειρότερους όρους έναντι του διεθνούς ανταγωνισμού. Ο οίκος DBRS αναγνωρίζει την αλλαγή πορείας: κάνει λόγο για «εντυπωσιακό ιστορικό» της χώρας, που διασφαλίζει ότι θα ασκηθεί υπεύθυνη δημοσιονομική πολιτική και θα συνεχισθεί η μείωση του δημοσίου χρέους.
Με την αναβάθμιση βελτιώνονται οι συνθήκες ρευστότητας για το κράτος και τις τράπεζες, που αποτελούν το μοχλό της οικονομίας και είναι οι πιο άμεσα ωφελημένες, αφού με την επενδυτική βαθμίδα θα μειωθεί κατά 40% το κούρεμα των κρατικών ομολόγων που χρησιμοποιούν για δανεισμό από την ΕΚΤ, ενώ θα βρεθούν σε καλύτερη θέση για να εκδώσουν με χαμηλότερο κόστος ομόλογα για την κάλυψη εποπτικών απαιτήσεων. Αυτό αναμένεται ότι θα έχει από σήμερα εμφανή αντανάκλαση στο ταμπλό.
Στην κεφαλαιαγορά, η επενδυτική βαθμίδα θα οδηγήσει σε μεγάλη επέκταση της επενδυτικής βάσης για τα ελληνικά ομόλογα και τις μετοχές, καθώς θα προσελκύσει νέους υψηλής ποιότητας επενδυτές μακροπρόθεσμου ορίζοντα, οι οποίοι προηγουμένως δεν ήταν σε θέση να επενδύσουν στην Ελλάδα.
Παράλληλα, η αγορά θα αρχίσει να προεξοφλεί ότι θα πάρει «ψήφο» αναβάθμισης και από τους οίκους Standard and Poor’s και Fitch στις ανακοινώσεις που θα γίνουν στις 20 Οκτωβρίου και την 1η Δεκεμβρίου αντίστοιχα, κάτι που θα οδηγήσει τα ελληνικά ομόλογα στους διεθνείς δείκτες ομολόγων, με βάση τους οποίους γίνονται επενδύσεις τρισεκατομμυρίων από διεθνή επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Αυτές οι εξελίξεις θα είναι προπομπός και της αλλαγής status για το χρηματιστήριο, καθώς εκτιμάται ότι από τα μέσα του 2024 και εντεύθεν, θα επιστρέψει στις ανεπτυγμένες αγορές, θέση που έχει χάσει από το 2012, μετά τη χρεοκοπία και την έκπτωση σε junk των ελληνικών ομολόγων.
Στο προσκήνιο οι τράπεζες
Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον λοιπόν αναμένεται η σημερινή συνεδρίαση στο ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά και οι συνεδριάσεις όλης της εβδομάδας. Οι τράπεζες αναμένεται να βρεθούν στο προσκήνιο κάνοντας τις μεγαλύτερες συναλλαγές, ενώ έχουν διορθώσει αρκετά τελευταία. Η αγορά «χρωστά» έτσι κι αλλιώς αντίδραση αποκατάστασης, κάτι που ξεκίνησε από το μέσον της συνεδρίασης της Παρασκευής, όταν κυκλοφόρησαν φήμες – διαρροές για την αναβάθμιση.
Η αγορά διόρθωσε έως τις 1.234,02 μονάδες την περασμένη εβδομάδα (ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Παρασκευής), οπότε είναι «καθαρή» τεχνικά. Μένει βεβαίως να δούμε αν και κατά πόσο η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας έχει προεξοφληθεί από το ράλι του πρώτου 8μήνου, που έφερε το ΧΑ στην κορυφή των κερδών σε όλο τον κόσμο.
Την περασμένη εβδομάδα το Χ.Α. έκλεισε πτωτικά, καθώς ο Γενικός Δείκτης σε εβδομαδιαίο επίπεδο απώλεσε το 3,08% της αξίας του, o FTSE 25 υποχώρησε κατά 3,15%, ο Mid Cap έχασε 4,05%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης είχε απώλειες 4,51%. Έτσι, σε επίπεδο έτους μειώθηκαν τα κέρδη, με το Γ.Δ. να βρίσκεται στο +35,46%, ο FTSE 25 είναι στο +35,61%, o Mid Cap ενισχύεται κατά 46,01%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης, παρά την πτώση των τελευταίων ημερών κρατάει κέρδη 55%.
Ηλ. Ζαχαράκης: Αναμένεται κίνηση προς τις 1.300 μονάδες
Αισιόδοξος τόσο για τη βραχυπρόθεσμη όσο κυρίως για τη μακροπρόθεσμη πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς είναι ο διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ Ηλίας Ζαχαράκης, ο οποίος στη χθεσινή ανάλυσή του αναφέρει:
«Μετά από 13 χρόνια εκτός επενδυτικής βαθμίδας, η DBRS ήρθε να δώσει το πολυπόθητο BBB- βάζοντας επίσημα και πάλι την οικονομία μας στο κάδρο των μακροπρόθεσμων επενδυτών. Το νέο δεν δίνει στιγμιαία θετική χροιά, άλλα μακροπρόθεσμη κάτι που πρέπει να καταλάβουν οι συμμετέχοντες στην αγορά.
Για πρώτη φορά πάντως και για όσο θυμόμαστε η αγορά τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα δεν συντήρησε το ανοδικό momentum που είχε πριν την ανακοίνωση του νέου. Μπορεί να έπαιξε και ρόλο η μεγάλη φυσική καταστροφή που συνέβη σε βραχυπρόθεσμο πάντα ορίζοντα. Αυτό είχε σαν αποτέλεσμα να υπάρξει ανακάτεμα της τράπουλας, να υπάρξουν αρκετοί που η διόρθωση του πέταξε εκτός. Από Δευτέρα θα δούμε σε κάθε περίπτωση την αύξηση του volatility μιας και αρκετά κεφάλαια θα κοιτάξουν να μπουν και πάλι στην αγορά, έχοντας παρόλα αυτά ψηλά στημένους τους πωλητές.
Παράλληλα η εβδομάδα είναι και λήξης παραγώγων και μένει να δούμε την Παρασκευή κερδισμένους και χαμένους από την κίνηση του τελευταίου τριμήνου. Μία bull αγορά έχει σαν χαρακτηριστικό τις κοντές μέχρι 38% και γρήγορες διορθώσεις σε χρόνο. Ο τραπεζικός πλήρωσε το αντίστοιχο 38% στις 958 μονάδες με τον Γενικό Δείκτη να αντιδράει αρκετούς πόντους νωρίτερα. Το μόνο σίγουρο είναι ότι έτσι όπως εξελίχτηκε η κίνηση το ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά θα αυξηθεί κατακόρυφα παράλληλα με το volatility.
Σε κάθε περίπτωση, η αγορά θα αποκτήσει πολύ μεγαλύτερο βάθος και κύρος, με τον τζίρο να αναμένεται ότι θα αυξάνεται σταδιακά. Η ΕΧΑΕ είναι η πλέον κερδισμένη από το γεγονός. Τα αποτελέσματα φαίνεται να υποστηρίζουν τις αποτιμήσεις, ενώ η επενδυτική βαθμίδα είναι δεδομένο ότι αυτόματα αυξάνει τις αποτιμήσεις στο ταμπλό, μιας και το ρίσκο χώρας μηδενίζει. Τεχνικά η αγορά μπέρδεψε σημαντικά μιας και μπορεί το ημερήσιο να μας είχε short, παρόλα αυτά το κλείσιμο της εβδομάδας μας βρήκε έστω και οριακά short στον Γ.Δ. και στον τραπεζικό με τον FTSE 25 να συντηρεί το Long του στο κλείσιμο Παρασκευής.
Η συνεδρίαση της Δευτέρας αναμένεται να ανοίξει με σημαντικά κέρδη και πιθανότατα κοντά στις 1.300 μονάδες και μένει να δούμε το κλείσιμο αλλά και τις υπόλοιπες συνεδριάσεις της εβδομάδας που είναι και λήξη παραγώγων. Η αγορά πλέον αποκτά όλο και μεγαλύτερο ενδιαφέρον προσελκύοντας νέους επενδυτές.
Το θέμα είναι να μην προσπαθήσουμε να την κερδίσουμε βραχυπρόθεσμα μιας και είμαστε σίγουροι ότι το volatility εύκολα σε ελκύει να κινηθείς. Όποιος δει την αγορά πιο απομακρυσμένα και πιο μακροπρόθεσμα είναι δεδομένο ότι θα βγει πολύ πιο κερδισμένος. Τα συναισθήματα που προκαλεί μία μεγάλη άνοδος ή πτώση μέσα σε μικρό χρονικό διάστημα είναι δύσκολο να τιθασευτούν, παρόλα αυτά όποιος το καταφέρει ακολουθώντας μία συγκεκριμένη στρατηγική θα είναι και ο πιο κερδισμένος».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
