Με επτά μετοχές έπαιξε άμυνα το ΧΑ: Άνοδος του Δείκτη και τον Απρίλιο

Με θετικό πρόσημο έκλεισε στο ΧΑ και ο πολύ δύσκολος για τις αγορές Απρίλιος, με τον Γενικό Δείκτη να συνεχίζει το σερί ανόδου του για έκτο μήνα, κάτι που έχει να συμβεί από το 2019. Εν μέσω αναταραχής στις αγορές, το ράλι ανόδου των τραπεζικών μετοχών διακόπηκε, αλλά ο Γενικός Δείκτης βρήκε στήριξη από επτά μετοχές, οι περισσότερες εκ των οποίων έχουν ισχυρά αμυντικά χαρακτηριστικά.

Το σοκ για τις αγορές από τους σαρωτικούς δασμούς που ανακοίνωσε ο Τραμπ στις 2 Απριλίου απείλησε να διακόψει το ανοδικό σερί στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε να χάνει στη διάρκεια του μήνα έως και 13,7%. Όμως, η αγορά έδειξε χαρακτήρα στο στάδιο ανάκαμψης των διεθνών αγορών, που ήταν εντονότερη στην Ευρώπη παρά στη Wall Street και έκλεισε τον μήνα με κέρδη 0,77% για τον Γενικό Δείκτη.

Ο Δείκτης έκλεισε χθες οριακά χαμηλότερα από τις 1.700 μονάδες (στις 1.698) και δεν απέχει πολύ (λιγότερο από 3%) από το πολυετές υψηλό των 1.746 μονάδων, που είχε σημειωθεί στις 26 Μαρτίου.

Τα εξαιρετικά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά δεδομένα της χώρας (ανάπτυξη πάνω από 2%, πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% το 2024, μεγάλη μείωση χρέους), σε συνδυασμό με τις πολύ καλές επιδόσεις των εισηγμένων το 2024 και την αναμενόμενη καλή πορεία τους το 2025 δημιουργούν θετικό επενδυτικό περιβάλλον στο ελληνικό χρηματιστήριο, που ξεχωρίζει ανάμεσα στις ευρωπαϊκές αγορές, οι οποίες, με τη σειρά τους, φαίνεται να ευνοούνται από τη μετατόπιση επενδυτικών κεφαλαίων από τις ΗΠΑ.

Το story της αναβάθμισης της οικονομίας και του χρηματιστηρίου από οίκους αξιολόγησης και οίκους που καταρτίζουν διεθνείς δείκτες φαίνεται ότι αποτελεί ένα σημαντικό ατού για την ελληνική αγορά, συντηρώντας τις εισροές ξένων επενδυτικών κεφαλαίων, που είχαν φθάσει τα 353 εκατ. ευρώ ως το τέλος Μαρτίου. 

Όπως ανέφερε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας την Τρίτη, το 2024 καταγράφηκαν συνολικές εισροές 11,3 δισ. ευρώ σε ομόλογα και μετοχές χάρη στην αναβάθμιση της οικονομίας με την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, εκ των οποίων τοποθετήθηκαν σε τραπεζικές μετοχές 1,8 δισ. και σε μετοχές εκτός χρηματοπιστωτικού τομέα 3 δισ. ευρώ. Δηλαδή, οι αναβαθμίσεις έφεραν 4,8 δισ. ευρώ στις ελληνικές μετοχές το 2024.

Άνοδος παρά την κόπωση των τραπεζών

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο 0,77% μέσα στον Απρίλιο, ενώ είχε κερδίσει 5,42% τον Ιανουάριο, 3,77% τον Φεβρουάριο και 4,82% τον Μάρτιο. Έτσι, κρατά κέρδη 15,55% από την αρχή του έτους. Καλύτερη απόδοση τον Απρίλιο (1,22%) είχε ο «βαρύς» FTSE 25, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης έχασε 0,66%.

Η άνοδος του Απριλίου επιτεύχθηκε παρότι οι τράπεζες δεν κατάφεραν να συνεχίσουν το εντυπωσιακό τους ράλι. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε τον μήνα με μικρές απώλειες (-1,42%), ενώ είχε κερδίσει 9,99% τον Ιανουάριο, 5,49% τον Φεβρουάριο και 6,33% τον Μάρτιο. Από την αρχή του έτους, πάντως, διατηρεί σημαντικά κέρδη, 21,61%.

Δείκτες που περιλαμβάνουν μετοχές με αμυντικά χαρακτηριστικά, όπως οι δείκτες καταναλωτικών προϊόντων, τηλεπικοινωνιών και βασικών αγαθών πρόσφεραν αντίβαρα στην πτώση του τραπεζικού τομέα και βρίσκονται πίσω από το τελικό θετικό πρόσημο του Γενικού Δείκτη και του 25άρη,.

Οι δείκτες του ΧΑ τον Απρίλιο

Πρώτο σε απόδοση στον διεθνή χώρο το ΧΑ

Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει από τις καλύτερες αποδόσεις στον διεθνή χώρο, αν εξαιρεθούν περιφερειακές αγορές όπως η Ρωσία, η Βενεζουέλα και η Ουγγαρία. Σε σχέση με τον ευρύ δείκτη για την Ευρώπη, Stoxx 600, ο ελληνικός παρουσίασε αρκετά καλύτερη απόδοση, καθώς ο Stoxx 600 υποχώρησε τον Απρίλιο κατά 1,2%.

Το ΧΑ ξεπερνά οριακά το ισπανικό χρηματιστήριο, με απόδοση από την αρχή του έτους 15,55% έναντι 15,37%, ενώ σε καλή θέση στην κατάταξη βρίσκεται και το γερμανικό (κέρδη 12,82%), καθώς η αλλαγή κυβέρνησης και οι υποσχέσεις για μεγάλες δημόσιες επενδύσεις σε άμυνα και υποδομές υποστηρίζουν το επενδυτικό κλίμα. 

Σε χαμηλές θέσεις στην κατάταξη βρίσκονται οι αμερικανικοί δείκτες, ενώ απώλειες κοντά στο 10% σημειώνει το ιαπωνικό χρηματιστήριο.

Η κατάταξη των διεθνών αγορών

Οι μετοχές που έπαιξαν άμυνα

Ο Απρίλιος ήταν ο μήνας όπου «έλαμψαν» οι μετοχές με αμυντικά χαρακτηριστικά, στις οποίες στράφηκαν οι επενδυτές εν μέσω της έντονης αβεβαιότητας και μεταβλητότητας των αγορών και καθώς ρευστοποίησαν ένα μέρος των μεγάλων υπεραξιών που είχαν δημιουργήσει από την αρχή του χρόνου οι τραπεζικές μετοχές.

Είναι χαρακτηριστικό ότι από τις μεγάλες τράπεζες μόνο η Eurobank κράτησε οριακά θετικό πρόσημο (0,6%), ενώ η Optima Bank είχε μηνιαία άνοδο 4,2%. Εθνική, Πειραιώς και Alpha Bank είχαν μηνιαίες απώλειες 1,7%, 2,8% και 3,3%, αντίστοιχα.

Επτά μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης ξεχώρισαν τον Απρίλιο και κράτησαν το θετικό πρόσημο των δύο βασικών δεικτών της αγοράς:

1. Στην κορυφαία επτάδα των αποδόσεων, η μετοχή του ΟΤΕ ξεχωρίζει με έμφαση, έχοντας κλείσει τον μήνα με κέρδη 11,5%. Η μετοχή είχε για μεγάλο διάστημα μέτριες επιδόσεις, αλλά προσελκύει κεφάλαια εκ νέου χάρη στα αμυντικά της χαρακτηριστικά και στις προσδοκίες ότι η επιτάχυνση των επενδύσεων στα δίκτυα θα φέρει ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης.
2. Η Jumbo έκλεισε τον μήνα με άνοδο 9,8%, ενώ είχε μέτριες αποδόσεις τους προηγούμενους μήνες, καθώς το επιχειρηματικό της μοντέλο έχει αποδείξει την ανθεκτικότητα του σε δύσκολες συγκυρίες και πιθανόν να ευνοηθεί από τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ - Κίνας, αποσπώντας καλύτερες τιμολογήσεις από προμηθευτές στην Κίνα.
3. Η Coca Cola HBC, το πιο «βαρύ» χαρτί της ελληνικής αγοράς συνέχισε την εξαιρετική φετινή της πορεία, με κέρδη 7,5% τον Απρίλιο και πάνω από 35% από την αρχή του έτους, καθώς αποδεικνύει ότι μπορεί να περνά ανατιμήσεις χωρίς να επηρεάζονται αρνητικά οι πωλήσεις της, κάτι που φάνηκε και στα αποτελέσματα α' τριμήνου που δημοσιεύθηκαν χθες. Επιπλέον, οι συζητήσεις για τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία τροφοδοτούν προσδοκίες ότι θα επιστρέψουν τα σήματα της αμερικανικής Coca Cola στη ρωσική αγορά.
4. Με κέρδη 6,8% τον Απρίλιο και σχεδόν 25% από την αρχή του έτους, η μετοχή του ΟΠΑΠ αναδεικνύεται ως ασφαλές καταφύγιο των επενδυτών, καθώς η εταιρεία παρουσιάζει πολύ καλά οικονομικά αποτελέσματα και σταθερά υψηλή μερισματική απόδοση.
5. Η Σαράντης έχει γίνει πόλος έλξης επενδυτικών κεφαλαίων, καθώς υλοποιεί με αποτελεσματικότητα το σχέδιό της για διεθνή επέκταση. Η μετοχή κέρδισε 5,1% τον Απρίλιο και περισσότερο από 24% από την αρχή του έτους.
6. Η Optima Bank αποτέλεσε εξαίρεση στη γενική κάμψη των τραπεζικών μετοχών των Απρίλιο, κερδίζοντας 4,2%, ενώ από την αρχή του έτους τα κέρδη της ξεπερνούν το 23%. Οι επενδυτές «ποντάρουν» στα σχέδια επέκτασης των δραστηριοτήτων της τράπεζας.
7. Η μετοχή της Metlen ενισχύθηκε 2,5% τον Απρίλιο, ξεπερνώντας τα 40 ευρώ και «γράφει» κέρδη 24,1% από την αρχή της χρονιάς, καθώς η εταιρεία υλοποιεί ένα πολυεπίπεδο σχέδιο επέκτασης των δραστηριοτήτων της, οργανικά αλλά και με πιθανές εξαγορές, ενώ προετοιμάζει την είσοδο της μετοχής στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, που θα την καταστήσει «ορατή» σε περισσότερα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια.

Ράλι... λιμανιών

Στη μεσαία και τη μικρή κεφαλαιοποίηση, παρατηρείται που θα μπορούσε να περιγραφεί σαν... ράλι λιμανιών. 

Ειδικότερα, στον δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης ξεχωρίζει με μεγάλη διαφορά η μετοχή του ΟΛΠ, κερδίζοντας 35% τον Απρίλιο, καθώς δημοσίευσε οικονομικά αποτελέσματα που αποτέλεσαν ευχάριστη έκπληξη (από την αρχή του έτους, τα κέρδη είναι της τάξεως του 31%). Στον δείκτη της μικρής κεφαλαιοποίησης, δεσπόζει η μετοχή του ΟΛΘ, με κέρδη 28% και σχεδόν 50% από την αρχή του έτους. Η εταιρεία δημοσίευσε επίσης πολύ καλά αποτελέσματα, ενώ δεν έχει σταματήσει η σεναριολογία για αλλαγές στη μετοχική σύνθεση.

Οι μετοχές στους τρεις δείκτες FTSE

Στοιχεία: Beta Χρηματιστηριακή