Σύσταση «overweight» για το Χρηματιστήριο Αθηνών και για το 2024 διατηρεί η JPMorgan, με την εγχώρια αγορά να είναι αυτή που προτιμά μεταξύ των αναδυόμενων και να υπογραμμίζει ότι διαθέτει ισχυρά περιθώρια ανόδου, ενώ κορυφαία επιλογή της είναι η μετοχή της Alpha Bank.
Εξετάζοντας την περιοχή CEEMEA (Κεντρική και Ανατολή Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), η αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι «είμαστε και εμείς «overweight» για την Ελλάδα, δηλαδή υποτιμημένο περιουσιακό στοιχείο όπου τα κέρδη μπορούν εύκολα να ξεπεράσουν τις χαμηλές προσδοκίες».
Σημειώνει ότι ο στόχος για τον δείκτη MSCI EMEA είναι περίπου με 10% ανοδικό περιθώριο, επίπεδο που θεωρείται για ακόμη ένα έτος κάτω από το κόστος ιδίων κεφαλαίων. Γι’ αυτό και η κατανομή του ενεργητικού της JP Morgan παραμένει προσεκτική μέσω της Σαουδικής Αραβίας και των ΗΑΕ που συνδέονται με το δολάριο σε χαμηλή τιμή beta.
Οι εκτιμήσεις για τους δείκτες MSCI
Το ΔΝΤ προβλέπει >4% CAGR του ΑΕΠ για τη Σαουδική Αραβία (εκτός πετρελαίου) έως το 2030, ενώ το Ντουμπάι συνεχίζει να διπλασιάζει τον πληθυσμό του κάθε δεκαετία. Παραμένει επίσης OW για την Ελλάδα, ενώ στον αντίποδα η Νότια Αφρική παραμένει το βασικό UW με την αρνητική της συσχέτιση της με το δολάριο, ενώ υπάρχουν αμφιβολίες ότι οι εκλογές στη χώρα το επόμενο έτος θα οδηγήσουν σε οποιαδήποτε αλλαγή πολιτικής.
Σε ό,τι αφορά τις βασικές παραδοχές προκειμένου να δώσει τις παραπάνω εκτιμήσεις έγκειται στο ότι:
- η Fed πραγματοποιεί την πρώτη μείωση επιτοκίου το γ’ τρίμηνο του 2024, αργότερα από ό,τι δείχνει η καμπύλη αποδόσεων,
- αδύναμη απόδοση μετοχικού κεφαλαίου σε ΗΠΑ και αναπτυγμένες αγορές, με την τιμή του Brent να είναι κατά μέσο όρο 83 δολάρια/βαρέλι
- η αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ κάτω του 2% θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων.
Γενικότερα σε ό,τι αφορά τους κλάδους που συστήνει η JP Morgan, διατηρεί θετική της σύσταση για αυτόν της υγειονομικής περίθαλψης στην περιοχή της Ευρώπης αλλά και της CEEMEA, λόγω της αμυντικής ανάπτυξης που προσφέρει και της λογικής αποτίμησης.
Σε σχέση με τις τράπεζες, ενώ η αποτίμηση είναι όλο και πιο ελκυστική, παραμένουν ουδέτεροι για τον τραπεζικό τομέα στις ΗΠΑ. Για τους επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στον χώρο, συνιστούν την Ιαπωνία για την πιθανή άρση των αρνητικών επιτοκίων μαζί με την Ασία, την περιοχή CEEMEA και την περιοχή της Λατινικής Αμερικής.
Top pick η Alpha Bank
Η μετοχή της Alpha Bank εντάσσεται μεταξύ των 10 κορυφαίων επιλογών της αμερικανικής τράπεζας για την περιοχή CEEMEA. Η σύσταση είναι «overweight» με τιμή – στόχο στα 2,20 ευρώ, δηλαδή αρκούντως υψηλότερα από την τρέχουσα αποτίμηση του τίτλου στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Παράλληλα η αποτίμηση της Αlpha Bank, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του αμερικανικού επενδυτικού οίκου είναι της τάξεως των 5 φορών σε όρους Ρ/Ε για την επόμενη διετία.
Οι κορυφαίες επιλογές για την περιοχή CEEMEA
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
