Δύο εκθέσεις που δημοσιεύτηκαν χθες είχαν πολύ θετικά στοιχεία για την ελληνική αγορά. Δύο ξένοι οίκοι δημοσίευσαν πίνακες με αποδόσεις αλλά και εκτιμώμενα P/E και η Ελλάδα είναι μεταξύ των κορυφαίων.
Και μπορεί να ξέραμε πως σε όρους P/E το ελληνικό χρηματιστήριο είναι φθηνό, αλλά η κατάληψη της πέμπτης θέσης με τις καλύτερες αποδόσεις παγκοσμίως είναι μία πολύ εντυπωσιακή πορεία.
Ο πίνακας της Deutsche Bank
Από όποια πλευρά και να το δεις, το αποτέλεσμα δεν μπορεί παρά να σε εντυπωσιάσει. Είναι γνωστό πως το ελληνικό χρηματιστήριο και φέτος πάει εξαιρετικά και έχει απόδοση 26% περίπου, έχοντας βρεθεί πρόσφατα σε νέο υψηλό 17 ετών. Παράλληλα συμπληρώνει το έκτο έτος ανόδου με συνολική άνοδο σχεδόν 230%.
Όμως το να είναι στις πρώτες θέσεις μεταξύ των αποδόσεων παγκοσμίως είναι κάτι το εξαιρετικό που εντυπωσιάζει.
Και δεν αναφερόμαστε μόνο μεταξύ των κεφαλαιαγορών, δηλαδή των μετοχών.
Η Deutsche Bank στον πίνακα που δημοσίευσε χθες έχει κατατάξει όλες τις αγορές (εταιρικά ομόλογα, κρατικά ομόλογα, μετοχές, μετοχές αναδυόμενων αγορών, εμπορεύματα και συναλλαγματικές ισοτιμίες) βάσει απόδοσης και από την αρχή του έτους η ελληνική αγορά είναι στην πέμπτη θέση.
Ο δείκτης Kospi είναι στην πρώτη θέση, ακολουθεί το αμερικανικό αργό τύπου WTI, το brent, μετά είναι ο δείκτης Nikkei και μετά ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Η εικόνα ήταν ανάλογη και τον Αύγουστο. Πρώτο σε απόδοση ήταν το ασήμι και ακολούθησε ο χρυσός, μετά ο δείκτης Kospi, το χρηματιστήριο της Πορτογαλίας και μετά η Ελλάδα.
Asset | Απόδοση 2026 |
KOSPI | 63,0% |
WTI Oil | 50,0% |
Brent | 49,0% |
Nikkei | 33,0% |
Greece Athex | 29,0% |
DJStoxx 600 Banks | 25,5% |
MSCI EM Equities | 24,0% |
FTSE-MIB | 21,0% |
Portugal General | 19,5% |
IBEX 35 | 18,5% |
Copper | 16,5% |
NASDAQ | 14,0% |
S&P 500 | 13,5% |
DJStoxx 600 | 13,5% |
FTSE 100 | 12,0% |
Bovespa | 10,0% |
DAX | 7,5% |
CNY/USD | 4,5% |
EMU FX Index | 4,5% |
Gold | 3,0% |
US HY | 2,5% |
Shanghai Comp | 2,0% |
EU HY | 2,0% |
Hang Seng | 2,0% |
GBP/USD | 0,5% |
EU Fin Sub | 0,3% |
EU Fin Sen | 0,2% |
US Fin Sen | 0,2% |
EU IG Non-Fin | 0,1% |
US Fin Sub | 0,0% |
US IG Corp | 0,0% |
US IG Non-Fin | 0,0% |
Treasury | 0,0% |
Spanish bonds | -1,0% |
EU Sovereign | -1,3% |
EUR/USD | -1,3% |
Bunds | -1,5% |
BTPs | -1,3% |
Gilt | -2,0% |
JPY/USD | -2,5% |
Silver | -7,5% |
Ο πίνακας της JP Morgan
Παρά την άνοδο που έχει καταγράψει τα τελευταία έτη ο Γενικός Δείκτης, εξακολουθούν οι αποτιμήσεις να είναι χαμηλότερες έναντι άλλων αγορών.
Ένας άλλος πίνακας αυτός της JP Morgan, η οποία είναι εξαιρετικά θετική για τις μετοχές, δείχνει πως η Ελλάδα παραμένει η φθηνότερη αγορά στην Ευρώπη.
Το εκτιμώμενο P/E είναι στις 11,4 φορές και είναι το χαμηλότερο μαζί με της Αυστρίας που είναι στις 11,4 φορές.
Η Ολλανδία έχει το υψηλότερο, 20,1 φορές και ακολουθεί η Φιλανδία με 18,8 φορές, το Βέλγιο με 17,5 φορές, η Γερμανία, η Γαλλία και η Πορτογαλία που είναι κάτω από 15 φορές, αλλά πάνω από 14 φορές και η Ιταλία είναι στις 12,8 φορές.
European countries’ valuations and EPS growth metrics | |||||||||||||||||||
Transcribed from the user-supplied J.P. Morgan image. Blank cells reflect blanks in the source image. | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Country | Fwd P/E | P/Book | Div Yield (%) | Perf | EPS Growth | YTD 12m Fwd EPS | GDP Growth | ||||||||||||
Current | LT Median | % Disc | % Disc Rel to EMU | Current | LT Median | % Disc | % Disc Rel to EMU | Current | LT Median | 2025 | YTD | 2026e | 2027e | 2028e | 2025e | 2026e | 2027e | ||
Austria | 11,1 | 11,2 | -1% | -9% | 1,9 | 1,2 | 54% | 10% | 2,3 | 2,5 | 50% | 29% | 25% | 9% | 7% | 18% | 1,0 | 0,8 | 1,2 |
Belgium | 17,5 | 14,7 | 19% | 8% | 2,5 | 1,9 | 30% | -4% | 1,7 | 2,9 | 19% | 17% | 13% | 16% | 14% | 14% | 1,0 | 0,7 | 1,2 |
Finland | 18,8 | 15,5 | 22% | 11% | 2,5 | 2,3 | 10% | -25% | 3,4 | 3,6 | 34% | 14% | 18% | 11% | 11% | 14% | 0,2 | 1,1 | 1,2 |
France | 14,4 | 14,0 | 3% | -7% | 2,1 | 1,8 | 17% | -15% | 3,0 | 3,1 | 10% | 4% | 22% | 9% | 10% | 10% | 0,9 | 0,6 | 1,1 |
Germany | 14,8 | 13,1 | 12% | 1% | 2,0 | 1,7 | 18% | -13% | 2,5 | 2,7 | 18% | 5% | 8% | 16% | 14% | 7% | 0,3 | 1,1 | 1,6 |
Greece | 11,4 | 12,5 | -9% | -16% | 1,7 | 1,4 | 23% | -7% | 3,0 | 2,7 | 54% | 27% | 13% | 14% | 11% | -2% | 2,1 | 1,9 | 1,8 |
Ireland | 13,3 | 14,3 | -7% | -17% | 2,1 | 1,9 | 11% | -20% | 2,9 | 2,1 | 35% | 11% | 0% | 12% | 13% | 3% | 8,3 | -4,8 | 3,2 |
Italy | 12,8 | 12,8 | 0% | -9% | 2,1 | 1,3 | 66% | 17% | 3,8 | 3,8 | 32% | 16% | 87% | 10% | 11% | 16% | 0,7 | 0,9 | 0,6 |
Netherlands | 20,1 | 15,0 | 34% | 23% | 4,5 | 2,3 | 98% | 61% | 1,5 | 2,6 | 19% | 31% | 28% | 20% | 18% | 26% | 1,6 | 1,2 | 1,2 |
Portugal | 14,2 | 14,9 | -5% | -15% | 2,1 | 2,0 | 7% | -24% | 3,3 | 3,7 | 17% | 20% | 24% | 1% | 5% | 14% | 1,9 | 1,9 | 1,8 |
Spain | 13,4 | 12,6 | 6% | -4% | 2,4 | 1,5 | 63% | 17% | 3,1 | 4,0 | 56% | 18% | 18% | 10% | 10% | 16% | 2,8 | 2,7 | 2,2 |
EMU | 15,1 | 13,6 | 11% |
| 2,3 | 1,7 | 35% |
| 2,7 | 3,1 | 21% | 12% | 22% | 12% | 12% | 17% | 1,3 | 0,9 | 0,4 |
Norway | 12,2 | 11,6 | 5% |
| 2,3 | 1,7 | 38% |
| 4,7 | 3,8 | 15% | 18% | 51% | -8% | 2% | 21% | 1,7 | 1,2 | 1,5 |
Sweden | 19,3 | 15,4 | 25% |
| 2,8 | 2,2 | 24% |
| 2,3 | 2,9 | 15% | 12% | 8% | 15% | 11% | 11% | 1,7 | 2,0 | 2,1 |
Switzerland | 18,6 | 16,4 | 13% |
| 4,4 | 2,8 | 55% |
| 2,6 | 2,8 | 14% | 10% | 10% | 10% | 10% | 10% | 1,4 | 1,1 | 1,4 |
Denmark | 16,0 | 16,6 | -4% |
| 3,3 | 3,3 | 1% |
| 2,8 | 1,7 | -25% | 2% | 6% | 0% | 11% | 6% | 3,5 | 2,5 | 1,9 |
United Kingdom | 12,7 | 12,9 | -2% |
| 2,4 | 1,9 | 28% |
| 3,1 | 3,6 | 21% | 10% | 21% | 6% | 8% | 15% | 1,3 | 1,2 | 1,2 |
Europe | 15,1 | 14,1 | 7% |
| 2,6 | 1,9 | 34% |
| 2,8 | 3,2 | 17% | 11% | 19% | 10% | 11% | 15% | 1,3 | 1,0 | 1,4 |
US | 20,1 | 16,9 | 19% |
| 5,9 | 3,0 | 95% |
| 1,1 | 1,8 | 16% | 12% | 32% | 15% | 15% | 25% | 2,1 | 2,1 | 2,0 |
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
