Την ταχύτερη ανάπτυξη της εγχώριας οικονομίας από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης επισημαίνει ο Τάσος Αναστασάτος, Chief Economist της Eurobank, υπογραμμίζοντας ωστόσο ότι η εικόνα του β΄ τριμήνου του 2026 αναδεικνύει και κρίσιμες προκλήσεις για τη συνέχεια.
Το ελληνικό ΑΕΠ σημείωσε πραγματική αύξηση κατά 1,9% σε ετήσια βάση, έναντι 2% το α΄ τρίμηνο, ενώ σε τριμηνιαία βάση ενισχύθηκε κατά 0,3%. Η επίδοση αυτή εξακολουθεί να υπερβαίνει εκείνη της Ευρωζώνης, η οποία όμως επιτάχυνε τον ρυθμό ανάπτυξής της στο 1,2% σε ετήσια βάση.
Συνολικά στο πρώτο εξάμηνο του 2026, το πραγματικό ΑΕΠ της Ελλάδας αυξήθηκε κατά 1,9%, έναντι 2,1% την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ, όπως επισημαίνεται στο σημείωμα, παρά την ανάπτυξη των τελευταίων ετών το πραγματικό ΑΕΠ εξακολουθεί να βρίσκεται 13,6% χαμηλότερα από το προ κρίσης χρέους ιστορικό υψηλό του β΄ τριμήνου του 2007.
Κεντρικό στήριγμα της ανάπτυξης παραμένει η ιδιωτική κατανάλωση, η οποία εμφάνισε ανθεκτικότητα, αυξανόμενη κατά 1,7% σε ετήσια βάση και συνεισφέροντας 1,2 ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια ανάπτυξη.
Ωστόσο, ο κ. Αναστασάτος προειδοποιεί ότι η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων ενδέχεται να επηρεάσει τη δυναμική της κατανάλωσης το επόμενο διάστημα. Όπως αναφέρει, «η ιδιωτική κατανάλωση παρέμεινε ανθεκτική στο δεύτερο τρίμηνο», παρά την αρνητική επίπτωση της πληθωριστικής έξαρσης, σημειώνοντας παράλληλα ότι «η εμμονή του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα (3,7% τον Αύγουστο) δημιουργεί καθοδικούς κινδύνους για τον ρυθμό αύξησης της κατανάλωσης τα επόμενα τρίμηνα».
Θετικό, αν και πιο σύνθετο, παραμένει το μήνυμα και από το μέτωπο των επενδύσεων. Οι επενδύσεις παγίων αυξήθηκαν κατά 6,1% σε ετήσια βάση, έναντι 12,1% το προηγούμενο τρίμηνο, με τις μεγάλες κατασκευές και τα έργα υποδομής να έχουν τη σημαντικότερη συμβολή.
Οι «άλλες κατασκευές», στις οποίες περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων ο σιδηρόδρομος, ο αυτοκινητόδρομος Ε-65, οι γραμμές μετρό σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη, ο ΒΟΑΚ και το Ελληνικό, αυξήθηκαν κατά 15,7%, ενώ οι επενδύσεις σε κατοικίες ενισχύθηκαν κατά 8,1%. Θετικές επιδόσεις καταγράφηκαν ακόμη στον μηχανολογικό εξοπλισμό και στα οπλικά συστήματα, καθώς και στον εξοπλισμό τεχνολογιών πληροφορικής και επικοινωνιών.
Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει ο Chief Economist της Eurobank στην ανάγκη ταχύτερης αξιοποίησης των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, καθώς το 2026 αποτελεί έτος ολοκλήρωσής του. Όπως τονίζει χαρακτηριστικά, «δεδομένου ότι βρισκόμαστε σε έτος ολοκλήρωσης του ΤΑΑ, μία επιπλέον επιτάχυνση θα ήταν λογική και επιθυμητή για τα επόμενα τρίμηνα ώστε να μεγιστοποιηθεί η χρήση των σχετικών κεφαλαίων».
Στον αντίποδα, σημαντική πρόκληση εξακολουθεί να αποτελεί ο εξωτερικός τομέας, ο οποίος είχε αρνητική συνεισφορά στην ετήσια ανάπτυξη κατά 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, καθώς οι εισαγωγές αυξήθηκαν ταχύτερα από τις εξαγωγές. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,7% σε ετήσια βάση, έναντι αύξησης 2,2% των εξαγωγών, με τις υπηρεσίες να επιβαρύνουν ιδιαίτερα την εικόνα. Αντίθετα, στα αγαθά οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 6,6%, ταχύτερα από τις εισαγωγές, που ενισχύθηκαν κατά 2%. Το αποτέλεσμα ήταν το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών να αυξηθεί κατά 11,3% σε ετήσια βάση.
Στο ίδιο πλαίσιο, ο Τάσος Αναστασάτος εστιάζει ιδιαίτερα στον ενεργειακό παράγοντα και στις επιπτώσεις του στο εξωτερικό ισοζύγιο, επισημαίνοντας ότι «η αύξηση των τιμών της ενέργειας που καταγράφεται μετά τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή αποτελεί ανοδικό κίνδυνο για το έλλειμμα του ΙΤΣ κατά το σύνολο του έτους». Σημειώνει ακόμη ότι, βάσει των εκτιμήσεων της αγοράς, οι τιμές του πετρελαίου δεν αναμένεται να επιστρέψουν στα προ πολέμου επίπεδα εντός του 2026, ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου, που χρησιμοποιείται ευρέως στην ηλεκτροπαραγωγή, είναι αυξημένες κατά περίπου 130% σε ετήσια βάση.
Από την πλευρά της παραγωγής, η συνολική Ακαθάριστη Προστιθέμενη Αξία αυξήθηκε κατά 1,5% στο β΄ τρίμηνο του 2026, με ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις στις κατασκευές, όπου η αύξηση έφθασε το 13,5%, στις χρηματοπιστωτικές και ασφαλιστικές δραστηριότητες με 7,1%, στη γεωργία με 4,6% και στην ενημέρωση και επικοινωνία με 3,9%. Αντίθετα, αρνητική παρέμεινε η συμβολή του ευρύτερου κλάδου εμπορίου, μεταφορών, καταλυμάτων και εστίασης, ο οποίος υποχώρησε κατά 1,1%.
Θετικά μηνύματα καταγράφονται και στην αγορά εργασίας, καθώς το μη εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 7,9%, που αποτελεί το τρίτο χαμηλότερο επίπεδο από το 2001, ενώ ο αριθμός των ανέργων μειώθηκε κατά 7,8% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα. Παράλληλα, η απασχόληση αυξήθηκε κατά 27,6 χιλ. άτομα, αν και ο ρυθμός ανόδου της περιορίζεται για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο. Σημαντική είναι επίσης η συμβολή των αμοιβών της εξαρτημένης εργασίας, οι οποίες, σύμφωνα με το σημείωμα, αντιστοιχούν στο 31% της ετήσιας αύξησης του ΑΕΠ.
Ο Τάσος Αναστασάτος στέκεται ακόμη στο κρίσιμο ζήτημα της παραγωγικότητας. Η πραγματική παραγωγικότητα ανά ώρα εργασίας αυξήθηκε κατά 2,7% σε ετήσια βάση, ενώ η παραγωγικότητα ανά απασχολούμενο ενισχύθηκε κατά 1,1%, μια απόκλιση που, όπως σημειώνει, «θέτει το ερώτημα κατά πόσον η σχετική απόκλιση αντανακλά μεταβολές στις ώρες εργασίας ανά εργαζόμενο ή ζητήματα καταγραφής».
Συνοψίζοντας την εικόνα και τις προοπτικές της οικονομίας, ο Chief Economist της Eurobank επισημαίνει ότι «η ελληνική οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται ταχύτερα έναντι του μέσου όρου της Ευρωζώνης, με ανθεκτικότητα της κατανάλωσης και τόνωση των επενδύσεων από το ΤΑΑ». Την ίδια στιγμή, όμως, προειδοποιεί ότι «η αστάθεια στο διεθνές περιβάλλον (γεωστρατηγικές τριβές, αυξήσεις επιτοκίων, επιμένων πληθωρισμός – ιδίως λόγω ενέργειας)» δημιουργεί καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη των επόμενων τριμήνων και καθιστά κρίσιμη την επιτάχυνση της υλοποίησης του ΤΑΑ, το οποίο «παρέχει μία αντικυκλική προστασία».
Για την επόμενη ημέρα, μετά τη λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης, το βάρος μεταφέρεται στην ενίσχυση της ιδιωτικής επενδυτικής δραστηριότητας και στις μεταρρυθμίσεις. Όπως υπογραμμίζει, «η προσέλκυση περισσότερων και ποιοτικότερων ιδιωτικών επενδύσεων μέσω διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων παραμένει ο βασικότερος στόχος της οικονομικής πολιτικής για τη διατήρηση ικανοποιητικών ρυθμών ανάπτυξης», ενώ καταλήγει ότι «η διατηρήσιμη αύξηση της παραγωγικότητας και η αντιμετώπιση της εμμένουσας ελλειμματικότητας του εξωτερικού ισοζυγίου θα απαιτήσουν επιπλέον δράση».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
