Η ενίσχυση των επενδύσεων παγίων στην Ελλάδα την εξαετία 2020-2025 βρίσκεται στο επίκεντρο της νέας ανάλυσης της Eurobank Research, η οποία καταγράφει σημαντική ανάκαμψη, αλλά και τις αδυναμίες που εξακολουθούν να υπάρχουν.
Σύμφωνα με τα στοιχεία, η αύξηση των επενδύσεων αποτελεί ένα από τα πιο θετικά σημεία για την πορεία της ελληνικής οικονομίας το 2025, καθώς συνδέεται άμεσα με την ενίσχυση της παραγωγικής βάσης, την αξιοποίηση νέων τεχνολογιών και τη βελτίωση της παραγωγικότητας.
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση της Eurobank, ο ακαθάριστος σχηματισμός παγίου κεφαλαίου αυξήθηκε το 2025 με πραγματικό ρυθμό 8,9% και με ρυθμό 10,4% σε τρέχουσες τιμές.
Η εξέλιξη αυτή συνέβαλε κατά 1,5 ποσοστιαία μονάδα στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. «Ένα από τα θετικά στοιχεία των εθνικών λογαριασμών του 2025 ήταν η ενίσχυση των επενδύσεων παγίων», αναφέρεται χαρακτηριστικά στην ανάλυση.
Θετική πορεία στις επενδύσεις, προβληματισμός για τις ανισορροπίες
Η Eurobank Research τονίζει ότι τα τελευταία έξι χρόνια το μερίδιο των επενδύσεων παγίων στο ΑΕΠ έχει αυξηθεί αισθητά. Από το 11% του ονομαστικού ΑΕΠ το 2019, έφτασε στο 16,9% το 2025.
Με τον τρόπο αυτό περιορίστηκε και το επενδυτικό κενό της Ελλάδας σε σχέση με την Ευρωζώνη, το οποίο διαμορφώθηκε στις 4,3 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, όταν την εξαετία 2014-2019 ήταν κατά μέσο όρο 8,8 μονάδες.
Την ίδια στιγμή, όμως, υπογραμμίζεται ότι η εθνική αποταμίευση δεν ακολούθησε την ίδια πορεία.
Αυτό, σύμφωνα με την έκθεση, αποτυπώνεται στη διεύρυνση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο έφτασε στο -5,7% του ΑΕΠ το 2025, από -2,1% το 2019. Η εικόνα αυτή δείχνει ότι, παρά τη βελτίωση των επενδύσεων, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικές ανισορροπίες.
Οι παράγοντες της ανάκαμψης και η κατανομή των επενδύσεων
Στην ανάλυση αποδίδεται η επενδυτική ανάκαμψη σε μια σειρά παραγόντων.
Όπως σημειώνεται, ρόλο έχουν παίξει «η εμπέδωση κλίματος δημοσιονομικής πειθαρχίας και χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, η πιστωτική επέκταση των εγχώριων ιδρυμάτων, αλλά και οι ανάγκες αντικατάστασης του φθαρμένου και τεχνολογικά απαρχαιωμένου εξοπλισμού».
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η κατανομή των επενδύσεων ανά κατηγορία κεφαλαιουχικών αγαθών.
Τη μεγαλύτερη συμβολή στην αύξηση των επενδύσεων παγίων την περίοδο 2020-2025 είχαν οι κατοικίες, με ποσοστό 28,3% και αξία 6,1 δισ. ευρώ.
Ακολούθησαν οι άλλες κατασκευές με 24,7% και 5,3 δισ. ευρώ, ο μηχανολογικός εξοπλισμός και τα οπλικά συστήματα με 20,4% και 4,4 δισ. ευρώ, ενώ στη συνέχεια ήρθαν τα προϊόντα διανοητικής ιδιοκτησίας, ο μεταφορικός εξοπλισμός και ο εξοπλισμός τεχνολογίας πληροφορικής και επικοινωνιών.
Κατοικίες, υποδομές και εξοπλισμός στήριξαν την ανάκαμψη
Η έκθεση αναφέρει ότι από τα 41,9 δισ. ευρώ των επενδύσεων παγίων το 2025, το μεγαλύτερο μέρος αφορούσε άλλες κατασκευές, μηχανολογικό εξοπλισμό και οπλικά συστήματα, κατοικίες και προϊόντα διανοητικής ιδιοκτησίας.
Το συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι η πρώτη φάση της επενδυτικής ανάκαμψης στην Ελλάδα στηρίχθηκε κυρίως στις κατοικίες, στα έργα υποδομής και στον εξοπλισμό.
Παρά την πρόοδο, η Eurobank Research προειδοποιεί ότι η χώρα έχει ακόμη δρόμο να διανύσει.
Όπως υπογραμμίζεται, για να καλυφθεί η μεγάλη απώλεια κεφαλαιουχικού εξοπλισμού της προηγούμενης δεκαετίας, που υπολογίζεται σε 88,7 δισ. ευρώ σε τρέχουσες τιμές για την περίοδο 2010-2021, το μερίδιο των επενδύσεων παγίων στο ΑΕΠ πρέπει να αυξηθεί ακόμη περισσότερο και για ορισμένα χρόνια να ξεπεράσει και το αντίστοιχο μέγεθος της Ευρωζώνης.
Ο ρόλος των κατοικιών και η ανάγκη για ποιοτικές επενδύσεις
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στις επενδύσεις στις κατοικίες. Το 2019 αυτές αντιστοιχούσαν μόλις στο 0,8% του ΑΕΠ, έναντι 5,5% στην Ευρωζώνη.
Το 2025 ανέβηκαν στο 3,1% του ΑΕΠ, παραμένοντας πάντως χαμηλότερα από το 5,3% της Ευρωζώνης. Σύμφωνα με την έκθεση, αυτό εξηγεί γιατί οι κατοικίες είχαν τόσο σημαντική συμβολή στην ανάκαμψη των επενδύσεων τα τελευταία χρόνια.
Ωστόσο, η ανάλυση ξεκαθαρίζει ότι η ελληνική οικονομία δεν πρέπει να επιστρέψει στο παλιό μοντέλο υπερβολικής εξάρτησης από τις κατοικίες.
«Η πρόκληση πλέον δεν είναι μόνο η αύξηση του όγκου των επενδύσεων, αλλά και η βελτίωση της ποιότητας και του πολλαπλασιαστικού αποτυπώματός τους στην οικονομία», σημειώνεται.
Όπως τονίζεται, το ζητούμενο είναι η δημιουργία υλικού και άυλου κεφαλαιουχικού εξοπλισμού που θα ενισχύει την εξωστρέφεια, την καινοτομία, την τεχνολογική αναβάθμιση και τη μακροχρόνια ανάπτυξη.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
