Μετά την επιτυχημένη πρώτη έξοδο της Ελλάδας στις αγορές για το 2026, το ενδιαφέρον μετατοπίζεται στον Μάρτιο, όταν ξεκινά ο νέος κύκλος αξιολογήσεων της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τους διεθνείς οίκους.
Οι Moody's, DBRS και Scope πρόκειται να ανακοινώσουν αυτόν τον μήνα τις αξιολογήσεις τους για την ελληνική οικονομία, με τον γερμανικό Scope να θεωρείται ο επικρατέστερος για ενδεχόμενη νέα αναβάθμιση. Αν συμβεί αυτό, η Ελλάδα θα βρεθεί για πρώτη φορά μετά τα μνημόνια πολύ κοντά στην επενδυτική βαθμίδα Α.
Ο Scope έχει ήδη κατατάξει τη χώρα στη βαθμίδα ΒΒΒ με θετικές προοπτικές από τον Νοέμβριο. Μια νέα αναβάθμιση θα τοποθετούσε την Ελλάδα στη βαθμίδα ΒΒΒ+, μόλις ένα βήμα πριν την Α. Ωστόσο, δεν αποκλείεται η αναβάθμιση να μετατεθεί για τον Σεπτέμβριο, κατά τη δεύτερη προγραμματισμένη αξιολόγηση του οίκου για το 2026.
Υπενθυμίζεται ότι ο Scope ήταν ο πρώτος που χορήγησε επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα το 2023, ενώ πρώτος προχώρησε και σε αναβάθμιση εντός της επενδυτικής βαθμίδας. Οι S&P, Fitch και DBRS διατηρούν τη χώρα στο ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές, ενώ ο Moody's αξιολογεί την Ελλάδα ένα σκαλοπάτι χαμηλότερα, στο BBB-.
Οι αξιολογήσεις των οίκων, που ξεκινούν τον Μάρτιο και ολοκληρώνονται τον Μάιο με τις ετυμηγορίες της Standard & Poor's (Απρίλιο) και της Fitch (Μάιο), θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό το πώς οι αγορές θα αντιληφθούν τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
Κρίσιμα μεγέθη για την αξιολόγηση
Τρία βασικά στοιχεία διαμορφώνουν το επίπεδο των αξιολογήσεων: ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας, το δημοσιονομικό αποτέλεσμα και η ταχύτητα μείωσης του δημόσιου χρέους.
Η ανάπτυξη παραμένει σταθερά πάνω από το 2%, με πρόβλεψη για 2,4% το 2026, ξεπερνώντας κατά πολύ τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Το πρωτογενές πλεόνασμα του προϋπολογισμού υπερέβη τις προβλέψεις το 2025, φτάνοντας το 3,7% του ΑΕΠ, ενώ για το 2026 εκτιμάται στο 2,8% με πιθανότητες για ακόμα υψηλότερο αποτέλεσμα.
Σημαντική είναι και η ταχύτατη αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, που αναμένεται να μειωθεί από το 145,9% του ΑΕΠ το 2025, στο 138,2% το 2026, με προοπτική να υποχωρήσει κάτω από το 120% (119%) το 2029. Καθοριστικό ρόλο διαδραματίζουν οι πρόωρες αποπληρωμές, με συνολικές εξοφλήσεις 8,8 δισ. ευρώ το 2026, σύμφωνα με τον σχεδιασμό του οικονομικού επιτελείου.
Ανάκτηση εμπιστοσύνης των αγορών
Η θετική αυτή εικόνα ενισχύει την αξιοπιστία της Ελλάδας τόσο στις αγορές όσο και στους ξένους οίκους, παρά τις επισημάνσεις για βελτιώσεις σε τομείς όπως το ισοζύγιο πληρωμών και οι επενδύσεις.
Η επιτυχία της πρόσφατης έκδοσης 10ετούς ομολόγου, με άντληση 4 δισ. ευρώ και προσφορές που ξεπέρασαν τα 51 δισ. ευρώ, αποτυπώνει την αυξημένη εμπιστοσύνη. Με μία μόνο έκδοση καλύφθηκε το ήμισυ του φετινού δανειακού προγράμματος.
Σύμφωνα με τον προγραμματισμό του ΟΔΔΗΧ για το πρώτο εξάμηνο του έτους, προβλέπονται επανεκδόσεις τριών ομολόγων τον Φεβρουάριο, τον Απρίλιο και τον Ιούνιο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
