Σε κλίμα γενικευμένου σκεπτικισμού για την πορεία της οικονομίας και με αρκετούς επενδυτές στην... ουρά για ρευστοποίηση μέρους των πλούσιων κερδών που έχει αφήσει η αγορά, η χθεσινή συνεδρίαση ήταν η ένατη στις τελευταίες έντεκα που τελείωσε με αρνητικό πρόσημο, με τους πωλητές να κυριαρχούν, όπως φαίνεται και από πτωτικό κλείσιμο όλων των μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Το μόνο ενθαρρυντικό σημάδι, ίσως, ήταν ότι μόλις υποχώρησε -μετά τις 15.00- ο Γενικός Δείκτης κάτω από τις 1.220 μονάδες (στις 1.219,34) οι αγοραστές οδήγησαν σε μια μικρή θετική αντίδραση, που έφερε το τελικό κλείσιμο στις 1.225,25 μονάδες, με πτώση 1,73%. Αυτή η μικρή αντίδραση, πάντως, δεν είναι αρκετή για να διασκεδάσει τις κακές εντυπώσεις που άφησε η αγορά (και) στη χθεσινή συνεδρίαση.
Η ενδοσυνεδριακή εικόνα του Γενικού Δείκτη, 13 Σεπτεμβρίου 2023
Οι ανησυχίες για την οικονομία και, κυρίως, για τα δημοσιονομικά, μετά τις τεράστιες καταστροφές των προηγούμενων ημερών δεν είναι καθόλου αδικαιολόγητες. Ο Κωστής Χατζηδάκης έστειλε χθες ένα σαφές μήνυμα ότι, παρά τα όσα συμβαίνουν, η κυβέρνηση δεν θα εγκαταλείψει τον στόχο για πρωτογενές πλεόνασμα 0,7% του ΑΕΠ φέτος. Να δούμε αν αυτή η διαβεβαίωση θα βοηθήσει να μετριαστούν οι ανησυχίες των αγορών -σημειώνουμε ότι και τα ομόλογα βρίσκονται υπό πίεση αυτή την εβδομάδα, παρά την αναβάθμιση, με την απόδοση του 10ετούς να σταθεροποιείται πάνω από το 4%.
Στο διεθνές περιβάλλον, οι φόβοι για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ σήμερα είναι αυξημένοι (οι αγορές τιμολογούν πιθανότητες 64% για μια ακόμη αύξηση). Ο Stoxx 600 έκλεισε με απώλειες 0,32%, επηρεασμένος και από την πίεση στη μετοχή της BP μετά την ξαφνική παραίτηση του CEO. Στην άλλη όχθη του Ατλαντικού, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν ελαφρώς χειρότερα από το αναμενόμενο και οδήγησαν σε μικρή πτώση τον Dow Jones (-0,20%), ενώ με μικρή άνοδο (0,12% και 0,29%, αντίστοιχα) έκλεισαν S&P 500 και Nasdaq.
-- Τράπεζα Πειραιώς: Με απώλειες 10% το τριήμερο μετά την αναβάθμιση, έναντι -5,89% της Εθνικής, -4,08% της Alpha Bank και -3,61% της Eurobank. Είχε κάνει το μεγαλύτερο ράλι πρωτύτερα, έχοντας άκρως επιθετική τάση από τα χαμηλά του Ιουλίου 2022, όταν είχε κατέλθει στα 0,73 ευρώ, οπότε τώρα είναι εύλογο να έχει τις μεγαλύτερες απώλειες στον κλάδο. Ο τίτλος χθες διακίνησε το 1/5 των συνολικών συναλλαγών ήτοι 20,56 εκατ. ευρώ, κλείνοντας με πτώση 4,32% στα 2,79 ευρώ με όγκο 7,26 εκατ. τεμάχια. Η αποτίμηση έπεσε στα 3,48 εκατ. ευρώ. Από τα 3,51 ευρώ που έκλεισε την 1η Αυγούστου, υποχωρεί σε ποσοστό 20,51%. Κρατάει όμως κέρδη +94% το 2023, έναντι +49,19% της Εθνικής, +34,49% της Eurobank και +34% της Alpha Bank. Από τις 14 Ιουλίου 2022 και τα 0,73 ευρώ, κρατάει ράλι +282,19%.
Η πορεία της μετοχής της Τράπεζας Πειραιώς 3 Μαρτίου 2023 - 13 Μαρτίου 2023
-- Αγορά – Ευκαιρίες: Στην αγορά, μετά το πτωτικό σερί και τις εννέα αρνητικές στις έντεκα τελευταίες, έχουν δημιουργηθεί πολλές και σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες, τουλάχιστον για όσους εξακολουθούν να πιστεύουν ότι δεν έχει αναστραφεί η ανοδική τάση. Υπάρχουν τίτλοι του FTSE 25 που ήδη διαπραγματεύονται σε χαμηλό δύο, τριών, ακόμη και τεσσάρων μηνών. Αν αλλάξει έστω και λίγο η κατάσταση, αν μπει σε μια τροχιά η διαχείριση της τεράστιας καταστροφής, αν αρχίσει και ρολάρει (εκ νέου) η κυβέρνηση, η αγορά μπορεί να επανέλθει εκεί που ήταν. Πάντως, επενδυτικές ευκαιρίες υπάρχουν.
-- FTSE 25: Χθες οι 22 από τις 25 μετοχές είδαν και το θετικό πρόσημο, όμως και οι 25 στο τέλος έκλεισαν με πτώση! Κάτι που δεν συναντάται συχνά. Μόνο οι Motor Oil, Viohalco και ElvalHalcor διαπραγματεύτηκαν σταθερά σε πτωτική τροχιά χθες.
-- Κατασκευές: Σύσσωμος ο κλάδος διορθώνει μετά την ολοκλήρωση του διαγωνισμού για την Αττική Οδό. Ήταν και αυτό ένα… στοίχημα, που σε κάθε περίπτωση έδινε καύσιμα ανόδου σε κάποιους τίτλους. Στην κορυφή της διόρθωσης, η κοινοπραξία που είχε το project τις δύο προηγούμενες δεκαετίες, Ελλάκτωρ και AVAX, η οποία έχασε στον διαγωνισμό, οπότε χάνει αυτό το τεράστιο asset. Από την Πέμπτη 7/9 όπου και ανακοινώθηκαν οι προσφορές, η Ελλάκτωρ υποχωρεί κατά 10,02% και η AVAX -10,16%. Η Intakat χάνει αυτό το πενθήμερο 7,35%, ενώ πολύ καλύτερη εικόνα έχουν οι Mytilineos (-3,16%) και ΓΕΚ Τέρνα (-1,24%).
-- Intralot: «Μπετόν» και στη χθεσινή συνεδρίαση τα 0,65 ευρώ, όπου υπάρχει αποφασιστική απορρόφηση της όποιας προσφοράς από «ισχυρά χέρια». Όσοι «ποντάρουν» στη μετοχή έχουν μπροστά τους ένα «καθαρό» σενάριο, αφού η επικείμενη αύξηση κεφαλαίου θα επαναφέρει σε θετικό έδαφος τα ίδια κεφάλαια και η μετοχή θα επανέλθει, ύστερα από μακρά ταλαιπωρία σε κανονική διαπραγμάτευση. Με δεδομένο ότι η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών υπολογίζεται από την αγορά στα 0,60 ευρώ, τα 0,65 διαμορφώνουν ένα αξιόλογο discount.
Η πορεία της μετοχής της Intralot 3 Μαρτίου 2023 - 13 Μαρτίου 2023
-- Epsilon Net: Η εταιρεία ξεχωρίζει. Πέμπτη διαδοχική ανοδική συνεδρίαση – σε τέτοιο κλίμα – ενώ χθες έφτασε ενδοσυνεδριακά έως τα 12 ευρώ όταν ενισχύονταν έως 4,53%, που είναι νέα ιστορικά υψηλά. Τελικώς έκλεισε στα 11,50 ευρώ (+0,17%), μόλις 10 cents χαμηλότερα από τα 11,60 ευρώ που είναι το ιστορικό υψηλό σε κλείσιμο, από τις 30 Αυγούστου. Πάντως, είχε συνολική διακύμανση 6,79%. Αποτιμάται στα 623,3 εκατ. ευρώ, έχοντας αφήσει πίσω ΟΛΠ και ΑΔΜΗΕ που αποτιμώνται 545 και 496,4 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Η πορεία της μετοχής της Epsilon Net 3 Μαρτίου 2023 - 13 Μαρτίου 2023
-- Παράγωγα: Αύριο Παρασκευή έχουμε την τριπλή λήξη παραγώγων που ασφαλώς επηρεάζουν βραχυπρόθεσμα την αγορά. Ο CEO της Fast Finance Ηλίας Ζαχαράκης, εξηγεί σε χθεσινή του ανάλυση το «παιχνίδι» των παραγώγων: «Να πούμε και λίγα τεχνικά θέματα για να καταλάβουμε πόσο σημαντική είναι η λήξη των παραγώγων. Για να ρολάρει κάποιος μία long θέση 100.000 ευρώ σε παράγωγα μπορεί να χρειαστεί 2,3-3% της αξίας. Αυτό λοιπόν προϋποθέτει ότι θα έχει επιπλέον ένα 3% έξτρα της nominal (σ.σ.:ονομαστικής) θέσης του και μπορεί και 30% έξτρα της καθαρής του. Όταν λοιπόν η αγορά κλείνει ανάποδα στους long και πτωτικά, αρκετά χαρτοφυλάκια παραγώγων δεν έχουν την δυνατότητα να συντηρήσουν την θέση τους με αποτέλεσμα ένα μεγάλο μέρος ίσως και πάνω από το 30% μα κλείνουν τις θέσεις του συνήθως με ζημιά. Από την στιγμή που κλείνουν θέσεις αναγκαστικά ακολουθούν και πωλήσεις τίτλων από τους mm (σ.σ.: market makers) με αποτέλεσμα η εβδομάδα λήξης να είναι πάντα δύσκολη και να πηγαίνει προς την ημερήσια τουλάχιστον τάση. Σαν αποτέλεσμα, έχουμε ότι κοντά στην λήξη ή και την επόμενη η αγορά παίρνει ανάσα μιας και κάποιοι σπεύδουν να πάρουν πίσω θέσεις μέσω παραγώγων στο πρώτο τίναγμα της αγοράς. Τα παράγωγα ποτέ δεν θα πρέπει να φτάνουν στα άκρα ενός margin, μιας και μία λήξη μπορεί να αλλάξει τα πάντα και κυρίως την ψυχολογία. Πολλοί όχι μόνο αποφασίζουν να κλείσουν μέρος των αντίθετων θέσεων, αλλά και όλη την θέση πιστεύοντας ότι θα βρουν την ευκαιρία να ανακάμψουν σε δεύτερη φάση της αγοράς. Από την άλλη, υπάρχουν και παίκτες που παίρνουν θέσεις απορροφώντας την προσφορά και παίρνοντας delivery τίτλους, που είτε κρατάνε είτε κλείνουν σε άλλη φάση της αγοράς. Οι πλέον κερδισμένοι είναι οι mm που μπορεί πλέον να έχουν ένα σημαντικό κόστος δανεισμού, παρόλα αυτά ωφελούνται σημαντικά από την όλη κατάσταση. Άλλωστε αυτή είναι η δουλειά τους. Να κερδίζουν από το χρήμα που ουσιαστικά δανείζονται και δανείζουν».
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης παρέχονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη της ιστοσελίδας για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
