Μέσα σε δύο συνεδριάσεις άλλαξε το κλίμα στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Από εκεί που οι αναλυτές έβλεπαν πιθανότητες για νέα υψηλά, τώρα σημειώνουν το σπάσιμο στηρίξεων και την επιδείνωση της επενδυτικής ψυχολογίας.
Πάντως το κλίμα στο εξωτερικό δεν είναι αρνητικό και τα αποτελέσματα που δημοσιεύονται στις ΗΠΑ είναι καλά και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις. Η πορεία της αγοράς μας χθες επηρεάστηκε από τη μετοχή του ΟΠΑΠ, όπου η δεύτερη ανάγνωση της συμφωνίας με την Allwyn έφερε πιέσεις.
Μάλιστα η μετοχή έκλεισε με απώλειες σχεδόν 7% και όγκο πάνω από 4 εκατ. τεμάχια. Αν δεν κάνουμε λάθος από το Μάιο του 2016 είχαμε να δούμε τέτοιο όγκο.
ΟΠΑΠ: Μεγάλη πίεση στη μετοχή με πτώση 6,98% στα 18,6 ευρώ. Φαίνεται πως οι επενδυτές φοβήθηκαν τα όσα ανέφεραν αναλυτές για την πιθανότητα μείωσης του μερίσματος στο μέλλον, αν και η διοίκηση διατήρησε τη δέσμευση για διανομή 1 ευρώ το ελάχιστο.
Funds που ήταν τοποθετημένα στον ΟΠΑΠ λόγω των υψηλών μερισμάτων ίσως αποχωρούν (ή κάποιοι προεξοφλούν μια τέτοια κίνηση) γιατί εκτιμούν ότι η συνένωση με την Allwyn μπορεί να έχει πολλά καλά, αλλά τα μερίσματα θα είναι λιγότερα από πριν.
Κάποιοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι μπορεί να χρειαστεί περισσότερα κεφάλαια για εξαγορές και ανανεώσεις αδειών. Επίσης η δομή του deal είναι αρκετά περιπλεγμένη με τις προνομιούχες μετοχές ως αντάλλαγμα.
Από την άλλη όσοι έλεγαν στο παρελθόν για μικρό growth στον ΟΠΑΠ, τώρα βλέπουν πως είναι καλύτερο. Αυτοί οι επενδυτές τοποθετούνται. Επιπλέον κάποια στελέχη της αγοράς υποστηρίζουν πως τα funds που ίσως είχαν επενδύσει στον ΟΠΑΠ λόγω υψηλής μερισματικής απόδοσης και σκέφτονται να μειώσουν θέσεις, δεν έχουν και πολλές άλλες επιλογές με ανάλογες ή καλύτερες αποδόσεις.
Όπως και να έχει το θέμα του ΟΠΑΠ, από όποια πλευρά και να το δει κάποιος επενδυτής, ένα συμπέρασμα είναι αδιαμφισβήτητο. Το τελευταίο διάστημα γίνονται μεγάλες επιχειρηματικές συμφωνίες και οι ελληνικές μετοχές μεγαλώνουν το αποτύπωμά τους και θα συγκρίνονται πλέον ευθέως με τις ομοειδείς του εξωτερικού.
Η εισαγωγή της Metlen στο Λονδίνο, η πρόταση εξαγοράς της ΕΧΑΕ από τη Euronext, η συγχώνευση της Bally’s με την Intralot και τώρα ο ΟΠΑΠ δείχνουν πως υπάρχει επενδυτικό ενδιαφέρον για τη δημιουργία μεγαλύτερων ομίλων που θα έχουν καλύτερο αποτύπωμα στο εξωτερικό.
ΔΕΗ: Στις αγορές, όπως αναμενόταν βγαίνει η ΔΕΗ, προκειμένου να αντλήσει 775 εκατ. ευρώ εκδίδοντας πράσινο ομόλογο με λήξη το 2030. Θα διαπραγματεύεται σε μεγάλη αγορά του εξωτερικού, με πιθανότερη την αγορά Euronext του Δουβλίνου και με τα κεφάλαια θα αποπληρώσει ομόλογο 775 εκατ. ευρώ που λήγει το 2026 και έχει επιτόκιο 4,375%.
Το προηγούμενο διάστημα εκτός από τις πληροφορίες για το ομόλογο, κυκλοφόρησαν φήμες ακόμα και για αύξηση κεφαλαίου, χωρίς να έχουν επιβεβαιωθεί. Και αυτήν την κίνηση να δούμε, δε νομίζουμε πως θα υπάρξει προβληματισμός, γιατί η διοίκηση της ΔΕΗ, έχει καταφέρει να δημιουργήσει ένα όραμα στους επενδυτές μέσα από το επενδυτικό πλάνο των 10 δισ. ευρώ και έχει αποτυπωθεί στην αποτίμηση πλέον του ομίλου.
Δε χρειάζεται να θυμίσουμε πως στο παρελθόν η ΔΕΗ έπαιζε με το χαμηλότερο P/BV στην αγορά, γιατί δεν μπορούσε να βγάλει κέρδη. Τώρα η σχέση αυτή έχει αλλάξει η μετοχή είναι σε υψηλά πολλών ετών, μέρισμα δίνει, το οποίο μάλιστα προοδευτικά θα φτάσει το 1 ευρώ ανά μετοχή και βέβαια βγάζει κέρδη.
Το 2027 στοχεύει σε EBITDA 2,7 δισ. ευρώ. Αυτό το όραμα της ΔΕΗ που από ουραγό την έκανε πρωταγωνιστή το έχουν επιβραβεύσει οι επενδυτές.
Metlen: Νέες απώλειες κατέγραψε και η Metlen η οποία ενδοσυνεδριακά έχανε μέχρι και 3,57% για να κλείσει στα 44,80 ευρώ με απώλειες 2,61%.
Οι απώλειες από τα υψηλά που είχε γράψει τις πρώτες μέρες διαπραγμάτευσης στο Λονδίνο ξεπερνούν τα 10 ευρώ, ωστόσο αν δει κανείς προσεκτικά το διάγραμμα της μετοχής είναι σαφές ότι το χαρτί έχει χάσει κατά βάση το άλμα +20% που σημείωσε, σε 5 μόλις συνεδριάσεις των περασμένο Αύγουστο.
Είναι πιθανό ότι στη μετοχή είχε τοποθετηθεί και ευκαιριακό χρήμα που πίστεψε οτί το Λονδίνο θα φέρει γρήγορα τα 60 ευρώ κάτι που δεν έγινε.
Η αγορά συζητά αρκετά για τα short, μάλιστα το fund Marshall αύξησε την ανοιχτή θέση του στη μετοχή και παραμένει με short θέση και το Millennium, ωστόσο τα σορτ στις διεθνείς αγορές είναι κάτι πολύ σύνηθες και συχνά μέρος ευρύτερων στρατηγικών.
Η πορεία της μετοχής της Metlen 14 Νοεμβρίου 2024 - 14 Οκτωβρίου 2025
Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών: Ήταν η μόνη μετοχή που ξεχώρισε στην υψηλή κεφαλαιοποίηση και είχε άνοδο 1,70%.
Σημειώστε ότι έχει καλή μερισματική απόδοση, έχει δυνατό επενδυτικό πρόγραμμα που θα βελτιώσει τα έσοδα, είχε ανοδική πορεία η επιβατική κίνηση και δίνει δυνατότητα επανεπένδυσης του μερίσματος.
Ιntralot: Με τιμή κτήσης στα 1,10 ευρώ από την αύξηση κεφαλαίου κάποιοι μπαίνουν στον πειρασμό να ρευστοποιήσουν με κέρδη ώστε να «καθίσουν» πάνω σε μετρητά μέχρι να περάσει η αναταραχή στις αγορές.
Κλείσιμο στα 1,1240 με απώλειες 2,94%. Την Δευτέρα άλλαξαν χέρια 18 εκατ. μετοχές και χθες 8,8 εκατ. μετοχές. Όπως και να έχει η συμπεριφορά της μετοχής δεν είναι καλή δεδομένου ότι προ ημερών ολοκληρώθηκε η αύξηση με μεγάλη υπερκάλυψη.
Onyx: Σε κακή χρηματιστηριακή συγκυρία η μετάταξη της εταιρείας από την Εναλλακτική στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Την Δευτέρα κατέγραψε απώλειες 1,6% και χθες έχασε άλλο ένα 4,07%.
Κλείσιμο στα 2,36 ευρώ με την κεφαλαιοποίηση να υποχωρεί στα 162 εκατ. ευρώ.
CrediaBank: Θα βελτιώσει την ελεύθερη διασπορά η CrediaBank από τη νέα χρονιά, πιθανότατα στο πρώτο τρίμηνο, όπως αναφέρει η Beta ΑΧΕΠΕΥ, το τμήμα ανάλυσης της οποίας συναντήθηκε με το τμήμα IR της τράπεζας.
Το είχε δηλώσει πιο παλιά η διοίκηση πως θα το κάνει, αφού λήξει η δέσμευση που είχαν οι βασικοί μέτοχοι να μην πουλήσουν λόγω της αύξησης κεφαλαίου. Γι΄ αυτό δεν αντιμετώπισε και θέμα με τον Κανονισμό περί Διασποράς της ΕΧΑΕ.
Τώρα όπως αναφέρει η Beta η CrediaBank προχωρά στην διπλή συγχώνευση με την Παγκρήτια και την HSBC Μάλτας. Η ολοκλήρωση και το αποτέλεσμα αναμένεται να φανούν από το 2028 και μετά, όταν ολοκληρωθεί η λειτουργική αναδιάρθρωση και αξιοποιηθούν πλήρως οι συνέργειες.
Η συναλλαγή αυτή είναι στρατηγικά σημαντική, καθώς επιταχύνει το επιχειρηματικό σχέδιο της τράπεζας και ενισχύει τη διαφοροποίηση του κινδύνου. Η εξαγορά θα χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου μέσω εσωτερικών πόρων ρευστότητας και κεφαλαίου και αναμένεται να είναι ουδέτερη από πλευράς κεφαλαίου, σύμφωνα με τις τρέχουσες εποπτικές παραδοχές.
Η επιλογή της Μάλτας έναντι της Κύπρου ή των Βαλκανίων βασίζεται σε ένα συνδυασμό μακροοικονομικών και στρατηγικών παραγόντων. Η Μάλτα προσφέρει ένα σταθερό μακροοικονομικό προφίλ — χαμηλό πληθωρισμό, ελάχιστη ανεργία, ισχυρή αύξηση του ΑΕΠ και πιστοληπτική αξιολόγηση ΑΑΑ.
Ο τραπεζικός τομέας παραμένει υποανάπτυκτος, προσφέροντας περιθώρια επέκτασης. Αντίθετα, η Κύπρος είναι κορεσμένη από ελληνικές και κυπριακές τράπεζες, ενώ οι ευκαιρίες αποτίμησης στα Βαλκάνια θεωρήθηκαν μη ελκυστικές.
Παπουτσάνης: Έχει επενδύσει 40 εκατ. ευρώ την τελευταία πενταετία και έχει καταφέρει να βελτιώσει αισθητά τα μεγέθη του. Στο φετινό εννεάμηνο ο τζίρος τρέχει με ρυθμό αύξησης 23% και είναι στα 61 εκατ. ευρώ.
Ο στόχος της διοίκησης είναι μέχρι το 2028 να ξεπεράσει ο τζίρος τα 100 εκατ. ευρώ και το περιθώριο EBITDA να είναι στο 16%. Η διανομές στους μετόχους θα είναι στο 30% των κερδών με τις επενδύσεις στα 5 εκατ. ευρώ ανά έτος.
Σε όρους αποτίμησης η μετοχή παίζει με P/E ετησιοποιημένο 12,9 φορές έναντι 20,2 φορών των εταιρειών του εξωτερικού, οι οποίες βέβαια έχουν σημαντικά μεγαλύτερο μέγεθος. Επίσης η εταιρική αξία ως προς τα EBITDA είναι στις 9,6 φορές έναντι 11,1 του κλάδου.
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης παρέχονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη της ιστοσελίδας για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
