Η Euroxx Securities βλέπει το 2026 ως ακόμη μία χρονιά με ισχυρές προοπτικές για την ελληνική αγορά, εκτιμώντας ότι η Ελλάδα μπορεί να «ξεχωρίσει» χάρη στη βιώσιμη ανάπτυξη, τις ελκυστικές αποτιμήσεις και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση, παρά την πολύ καλή εικόνα του 2025, οι τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να δίνουν τον τόνο στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ οι μη χρηματοοικονομικές εισηγμένες «συμπληρώνουν» το σκηνικό με ανάπτυξη και ανθεκτικότητα.
Η χρηματιστηριακή υπενθυμίζει ότι το 2025 ήταν χρονιά υπεραπόδοσης για την Ελλάδα. Ο δείκτης MSCI Greece ενισχύθηκε κατά 52%, ξεπερνώντας σημαντικά τον MSCI All Country World (+21%) και τον MSCI Emerging Markets (+34%).
«Η κύρια κινητήριος δύναμη για ακόμη μία χρονιά ήταν οι τραπεζικές μετοχές», σημειώνει, με τον κλάδο να κερδίζει περίπου 80% κατά μέσο όρο και την Alpha Bank να ξεχωρίζει με άνοδο 122%.
Στις μη τραπεζικές μετοχές που ξεχώρισαν, η Euroxx καταγράφει μεταξύ άλλων, τις Avax, Papoutsanis, Cenergy, Alter Ego, ΔΕΗ, Aegean, Titan και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Στο μακροοικονομικό πεδίο, η Euroxx εκτιμά ότι η Ελλάδα παραμένει σε τροχιά ανάπτυξης άνω του 2% το 2026, με μοχλούς τις επενδύσεις, την κατανάλωση και τις εξαγωγές, όπου ο τουρισμός έχει κεντρικό ρόλο.
Παραπέμπει, επίσης, σε προβλέψεις για το 2026 που τοποθετούν την αύξηση του ΑΕΠ στο 2,2% από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και στο 2,1% από την Τράπεζα της Ελλάδος, επισημαίνοντας ότι οι επιδόσεις της χώρας παραμένουν υψηλότερες από τον μέσο όρο της ΕΕ.
Στο πολιτικό σκέλος, η έκθεση κάνει λόγο για σχετικά σταθερό περιβάλλον, με τις επόμενες εκλογές να τοποθετούνται στον Μάρτιο/Απρίλιο του 2027.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στο ενδεχόμενο αναβάθμισης της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς.
Η Euroxx σημειώνει ότι η χώρα έχει βελτιώσει σταθερά τους δείκτες που εξετάζονται για μια τέτοια αλλαγή και εκτιμά ότι το 2026 μπορεί να είναι η χρονιά κατά την οποία η Ελλάδα θα μπει σε «watchlist» για πιθανή αναβάθμιση από τον MSCI, με πιθανό ορόσημο την εξαμηνιαία αξιολόγηση του Ιουνίου 2026.
Στο μέτωπο των αποτιμήσεων, η Euroxx υποστηρίζει ότι η Ελλάδα συνεχίζει να προσφέρει «value» σε σχέση με τις ευρωπαϊκές αγορές.
Για το σύνολο της κάλυψής της, αναφέρει ότι ο μέσος δείκτης P/E κινείται κοντά στις 10 φορές για τα κέρδη του 2026, με υψηλό μονοψήφιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή.
Για τις τράπεζες ειδικά, σημειώνει ότι διαπραγματεύονται περίπου στις 9 φορές τα κέρδη του 2026, με έκπτωση 15%-20% έναντι περιφερειακών ομοειδών, παρότι όπως τονίζει. εμφανίζουν καλύτερο μακροοικονομικό υπόβαθρο και ισχυρότερη πιστωτική επέκταση.
Με βάση αυτά, εκτιμά ότι το «ιστορικό discount» του κλάδου μπορεί να περιοριστεί μέσα στο 2026.
Στις βασικές επιλογές της για το 2026, η Euroxx δίνει έμφαση στις τράπεζες Eurobank, Πειραιώς και Bank of Cyprus.
Για τη Eurobank σημειώνει ότι η μετοχή υστέρησε σε σχέση με τον κλάδο το 2025, κάτι που κατά την εκτίμησή της, δεν οφείλεται σε επιδείνωση των θεμελιωδών, καθώς η τράπεζα εμφανίζει ισχυρή κερδοφορία και διαφοροποιημένη παρουσία σε Ελλάδα, Βουλγαρία και Κύπρο.
Για την Πειραιώς αναφέρει ότι συνεχίζει να διαπραγματεύεται με έκπτωση, παρά την πρόοδο της αναδιάρθρωσης, ενώ για την Bank of Cyprus υπογραμμίζει τη θέση κεφαλαίων και τη δυνατότητα ισχυρών διανομών προς τους μετόχους.
Από τις μη χρηματοοικονομικές, η Euroxx ξεχωρίζει τις Metlen και Titan. Για τη Metlen αναφέρει ότι βλέπει στήριξη από την ολοκληρωμένη δραστηριότητα ενέργειας, την αξιοποίηση του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ και τη θετική συγκυρία για το αλουμίνιο, ενώ για την Titan σημειώνει ότι το επενδυτικό αφήγημα ενισχύεται από το outlook και τις πρόσφατες κινήσεις ανάπτυξης, εκτιμώντας ότι η αποτίμηση παραμένει ελκυστική σε σχέση με συγκρίσιμες εταιρείες.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
