Ωθούμενη από τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου, η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς έθεσε υψηλότερα τον πήχη για τις επιδόσεις του ερχόμενου έτους. Δεδομένου πως όλοι οι στόχοι για το 2026 βρίσκονται σε τροχιά επίτευξης, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις υπάρχουν περιθώρια υπέρβασης,η τράπεζα έχει θέσει γερά θεμέλια για την αναβάθμισή τους.
Πιο αναλυτικά, τα έσοδα από προμήθειες ως ποσοστό του ενεργητικού αναμένεται να διαμορφωθούν κοντά στο 0,9%, έναντι περίπου 0,8% που προέβλεπε ο προηγούμενος σχεδιασμός.
Αντιστοίχως, ο στόχος για τα καθαρά έσοδα από τόκους σε σχέση με το ενεργητικό αναμένεται να ξεπεράσει το 2,4% το 2027, έναντι περίπου 2,3% στην πρώτη εκτίμηση που παρουσιάστηκε στο Capital Markets Day της 5ης Μαρτίου 2026, αφενός λόγω της πορείας των επιτοκίων και αφετέρου λόγω της αύξησης των καταθέσεων.
Καθώς τα επιτόκια της αγοράς έχουν ακολουθήσει υψηλότερα επίπεδα από αυτά των επιτοκίων αναφοράς στο αρχικό guidance, η Τράπεζα Πειραιώς βασίζει πλέον τον σχεδιασμό του 2027 σε επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ στο 3% στο τέλος της περιόδου, έναντι 2,25% στην προηγούμενη εκτίμηση.
Σημειώνεται πως η ευαισθησία των εσόδων στα επιτόκια παραμένει στα 40 εκατ. ευρώ για κάθε μεταβολή 25 μονάδων βάσης στο επιτόκιο αναφοράς.
Επιπλέον, οι καταθέσεις γνωρίζουν εξαιρετικά υψηλή ανάπτυξη, διατηρώντας μια πολύ υγιή ευαισθησία στα επιτόκια (deposit beta) και ένα πολύ χαμηλό συνολικό μέσο κόστος. Η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί και το 2027 σύμφωνα με τη διοίκηση, που σε συνδυασμό με την πορεία των επιτοκίων αποτελούν τους δύο βασικούς πυλώνες της αύξησης των καθαρών εσόδων από τόκους.
Στο σκέλος της πιστωτικής επέκτασης, η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για ανάπτυξη σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, με τον στόχο για τον δείκτη CET1 να αναβαθμίζεται σε επίπεδα άνω του 13,5%, από περίπου 13,5% προηγουμένως, διατηρώντας ισχυρό το κεφαλαιακό απόθεμα.
Οι ισχυρές επιδόσεις της Τράπεζας Πειραιώς έχουν άμεση επίδραση και στην κερδοφορία των μετόχων της, καθώς ο στόχος για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) αναβαθμίζεται σε περίπου 10% ετησίως, από 9% που προέβλεπε το αρχικό business plan του Μαρτίου.
Αντιστοίχως, αναθεωρείται προς τα πάνω και ο στόχος για την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV), η οποία πλέον τοποθετείται σε επίπεδα υψηλότερα του 15%, έναντι περίπου 15% προηγουμένως.
Δείκτης | Στόχοι 2026 | Εκτίμηση 2027 (Μάρτιος 2026) | Αναθεωρημένοι στόχοι 2027 |
Κέρδη ανά μετοχή | ~10% | 9% ετησίως | ~10% |
Απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV) | ~15% | ~15% | >15% |
Καθαρά έσοδα από τόκους | ~2,2% | ~2,3% | >2,4% |
Έσοδα από υπηρεσίες | >0,9% | ~0,8% | ~0,9% |
Καθαρή πιστωτική επέκταση | ~8% | Υψηλό μονοψήφιο ποσοστό | Υψηλό μονοψήφιο ποσοστό |
Δείκτης κεφαλαίου CET1 | >13% | ~13,5% | >13,5% |
Παραδοχή για το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ (τέλος περιόδου) | 2,75% | 2,25% | 3,00% |
Αναβάθμιση των προοπτικών για τους μετόχους
Όσον αφορά τη διανομή προς τους μετόχους, αυτή θα πραγματοποιηθεί εξ ολοκλήρου σε μετρητά, σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Χρήστο Μεγάλου, ο οποίος άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για υψηλότερα κέρδη ανά μετοχή, δηλώνοντας πως «όσον αφορά τις προοπτικές για τα κέρδη ανά μετοχή, πρόκειται πράγματι για έναν συντηρητικό αριθμό. Είναι πιθανό να υπάρχει περιθώριο θετικής υπέρβασης του στόχου, αλλά θα το επανεξετάσουμε και θα επικαιροποιήσουμε την εκτίμησή μας καθώς πλησιάζουμε στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου. Σε κάθε περίπτωση, οι προοπτικές είναι θετικές».
Πάντως, σύμφωνα με τα έως τώρα δεδομένα, η διοίκηση στοχεύει σε ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά περίπου 10%, μαζί με υπερδιπλασιασμό του μερίσματος ανά μετοχή ώστε να αγγίξει τα 90 σεντς το 2030.
Παράλληλα, η συνολική αύξηση της αξίας για τους μετόχους (ενσώματη λογιστική αξία και μερίσματα) θα διαμορφωθεί σε 13% ανά έτος, κατά την πενταετή περίοδο και το payout ratio έως 65% των ετήσιων καθαρών κερδών, με ενδιάμεσα μερίσματα.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
