Περιορισμένες και ελεγχόμενες θεωρούν οι διοικήσεις των εγχώριων τραπεζών ενδεχόμενες αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα - ΕΚΤ λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή και των σοβαρών επιπλοκών που προκαλεί, αυξήσεις που δεν θα επηρεάσουν σημαντικά τον σχεδιασμό τους.
Όπως εκτιμούν οι επιτελείς των τραπεζών οι πιθανότητες για μια αύξηση του βασικού επιτοκίου του ευρώ κατά 25 μονάδες βάσης το επόμενο διάστημα έχουν αυξηθεί πολύ ενώ εξίσου πιθανό είναι να ακολουθήσει και δεύτερη αύξηση επίσης κατά 25 μονάδες βάσης.
Σύμφωνα με τις τράπεζες η αύξηση αυτή είναι μικρή και δεν θα έχει σοβαρή επίπτωση στην πιστωτική επέκταση ή πολύ περισσότερο στα «κόκκινα» δάνεια.
Αντίθετα η αύξηση του επιτοκίου θα έχει μικρή θετική επίδραση στον ισολογισμό των τραπεζών.
Σε πρόσφατη συνάντησή του με τους δημοσιογράφους, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, εμφανίστηκε ψύχραιμος και τόνισε πως ακόμη δεν υπάρχουν απτές επιπτώσεις στην εγχώρια οικονομία και κατ’ επέκταση στις τράπεζες, πέραν μιας γενικής ανησυχίας.
Ο ίδιος εκτίμησε πως όσο εντείνονται οι πληθωριστικές πιέσεις στη ευρωζώνη, το σενάριο να αλλάξει η ΕΚΤ την τρέχουσα νομισματική πολιτική και να προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων της τάξης του 0,25% εντός του 2026 γίνεται όλο και πιο πιθανό.
Σημειώνεται ότι σήμερα το ECB deposit facility rate διαμορφώνεται στα 2% πολύ χαμηλότερα από το 4% που είχε ανέλθει το 2023.
Το συγκεκριμένο σενάριο ανόδου υποστηρίζουν και οι αναλυτές της Goldman Sachs, οι οποίοι εκτιμούν πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε δύο αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Απρίλιο και τον Ιούνιο, σε αντίθεση με προηγούμενες εκτιμήσεις που δεν προέβλεπε κάποια αλλαγή των επιτοκίων της για το σύνολο του 2026.
Ωστόσο, ο κ. Μεγάλου σχολίασε πως για κάθε 25 μονάδες βάσης που αυξάνονται τα επιτόκια της ΕΚΤ, η ενίσχυση στο NII της Πειραιώς προσδιορίζεται στα 50 εκατ. ευρώ.
Επομένως, αν έως το τέλος του 2026 τα επιτόκια ανέβουν κατά 0,50%, η τράπεζα θα κερδίσει περίπου 100 εκατ. ευρώ σε έσοδα, ποσό που πιθανότατα αντισταθμίζει τη μείωση των δανείων.
Αυτό προκύπτει από το γεγονός πως η άνοδος των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα έχει μεν άμεσες επιδράσεις στις χορηγήσεις νέων δανείων και στην αποπληρωμή των υφιστάμενων, όμως δεν αναμένεται να επηρεάσει σε βαθμό που θα απειλήσει ουσιαστικά την πιστωτική επέκταση ή που θα δημιουργήσει μια νέα γενιά «κόκκινων» δανείων.
Άλλωστε, παρά το γεγονός πως τα τριετή business plans των τραπεζών καταρτήθηκαν πριν ξεσπάσει ο πόλεμος, είναι προσεκτικά σχεδιασμένα, λαμβάνοντας υπόψη πιθανές κρίσεις και τους τρόπους με τους οποίους θα παραμείνουν ανθεκτικές και εντός των στόχων τους.
Ακόμη και στο σενάριο όπου τα έσοδα από τόκους δεχτούν πλήγμα από την πορεία των επιτοκίων, η συνολική κερδοφορία τους προστατεύεται από ένα ισχυρό δίκτυο εναλλακτικών πηγών εσόδων.
Η ανεξαρτησία αυτή ενισχύεται και από τις δραστηριότητες εκτός συνόρων που έχουν αναπτύξει, οι οποίες σε περιπτώσεις ξεπερνούν το 50% των κερδών τραπεζικού Ομίλου.
Για τον λόγο αυτό, οι διοικήσεις παραμένουν αισιόδοξες πως τα σχέδιά τους θα μείνουν ανεπηρέαστα, ενώ υποστηρίζουν πως οι επιπτώσεις του πολέμου δεν θα είναι παρά οι ελάχιστες για την ελληνική οικονομία και το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Συγκεκριμένα, ο κ. Μεγάλου ανέφερε πως ακόμη και στα πιο δυσμενή σενάρια, για την Ελλάδα προβλέπεται επιβάρυνση του πληθωρισμού και μικρή μείωση της δυναμικής του ΑΕΠ, με το ρυθμό ανάπτυξης να διαμορφώνεται λίγο κάτω του 2%, χωρίς όμως αυτά να πυροδοτούν δραστικές αλλαγές.
Για άλλη μια φορά, υπογράμμισε ότι σημείο-κλειδί στις εξελίξεις θα είναι η διάρκεια της κρίσης, κάτι που άλλωστε έχει δηλώσει πολλάκις και ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, ο οποίος υποστηρίζει πως εάν η σύγκρουση δεν διαρκέσει περισσότερο από μερικές εβδομάδες και εάν οι τιμές της ενέργειας υποχωρήσουν, η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ το 2026 αναμένεται να διαμορφωθεί σε γενικές γραμμές στο ίδιο επίπεδο με το 2025.
Η απάντηση των τραπεζών στις ανησυχίες
Παρά την αβεβαιότητα που έχει προκαλέσει στις αγορές η κρίση στη Μέση Ανατολή, οι θεσμικοί επενδυτές συνεχίζουν να εμφανίσουν ισχυρό ενδιαφέρον για τις ελληνικές τράπεζες, κάτι που επιβεβαιώθηκε πριν περίπου δύο εβδομάδες στο συνέδριο της Morgan Stanley, αλλά και τώρα στο συνέδριο της Wood.
Συγκεκριμένα, ο κ. Μεγάλου βρέθηκε την Τετάρτη και την Πέμπτη στη Νέα Υόρκη, όπου μόνο την πρώτη μέρα συνάντησε περίπου 30 διαχειριστές κεφαλαίων, οι οποίοι επιβεβαίωσαν το ισχυρό ενδιαφέρον τους για ελληνικές μετοχές και την πορεία της Τράπεζας Πειραιώς.
Αντιστοίχως, στο συνέδριο της Morgan Stanley που έλαβε χώρα στο Λονδίνο από τις 17 έως τις 19 Μαρτίου 2026, το ενδιαφέρον των θεσμικών επενδυτών και αναλυτών για τις ελληνικές τράπεζες ήταν πολύ ισχυρό.
Οι ερωτήσεις τους περιστρέφονταν γύρω από τις επιδράσεις που έχει η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή στην πιστωτική επέκταση, τα νέα δάνεια και τα έσοδα από προμήθειες των ελληνικών τραπεζών, καθώς και για τις επενδύσεις που κάνουν σε τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη.
Ένας ακόμη προβληματισμός αφορά στο κόστος κινδύνου και τη διατηρήσιμη πορεία των μεγεθών τα επόμενα έτη.
Στους εύλογους αυτούς προβληματισμούς, οι τράπεζες απαντούν πως τα υψηλά κεφάλαια που διαθέτουν τους επιτρέπουν να απορροφήσουν την επίδραση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, χωρίς να θυσιάσουν μελλοντικές επενδύσεις ή τις γενναιόδωρες διανομές που έχουν υποσχεθεί.
Επιπλέον, οι ισολογισμοί των τραπεζών έχουν εξυγιανθεί και οι χαμηλοί δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων δεν τις αφήνουν εκτεθειμένους στον ενδεχόμενο πιστωτικό κίνδυνο που μπορεί να προκύψει από την άνοδο των επιτοκίων και της ακρίβειας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
