Η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας οδηγεί σε αντίστοιχη υποχώρηση του πληθωρισμού για τα κράτη – μέλη της ευρωζώνης, αλλά ο δομικός δείκτης, αν και υποχωρεί, το πράττει με ρυθμό πιο αργό γεγονός που εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να προβληματίζει την ΕΚΤ και να την αναγκάζει να διατηρήσει μία σφιχτή νομισματική πολιτική.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η γερμανική στατιστική υπηρεσία ο πληθωρισμός στη χώρα έφθασαν τον Μάρτιο στο 7,8% από 9,3% που ήταν τον Φεβρουάριο, ενώ οι αναλυτές είχαν εκτιμήσει ότι θα υποχωρούσε στο 7,5% σύμφωνα με το Bloomberg. Ενώ η Γερμανία δεν παρέχει μέτρηση δομικού πληθωρισμού στην αρχική της έκθεση, η Bloomberg Economics εκτίμησε ότι επιταχύνθηκε στο 5,5% τον Μάρτιο από 5,4% τον Φεβρουάριο.
Οι αναλυτές από την πλευρά τους εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη τον Μάρτιο, η εκτίμηση για τον οποίο θα ανακοινωθεί αύριο από τη Eurostat, θα δείξει υποχώρηση του δείκτη στο 7,1% αλλά διαμόρφωση του δομικού σταθερά σε επίπεδο – ρεκόρ στο 5,7%.
«Βουτιά» στην Ισπανία
Πτώση μεγαλύτερη της εκτίμησης των αναλυτών εμφάνισε ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή στην Ισπανία τον Μάρτιο, καθώς υποχώρησε στο 3,1% έναντι 3,7% που είχαν προβλέψει οι ειδικοί από 6% που ήταν τον προηγούμενο μήνα. Η μείωση του δείκτη οφείλεται κυρίως στην πτώση των τιμών του φυσικού αερίου και του ηλεκτρικού ρεύματος αυτόν τον μήνα, μετά την απότομη αύξηση τον ίδιο μήνα πέρυσι.
Ενθαρρυντικό είναι επίσης το γεγονός ότι δομικός πληθωρισμός μειώθηκε ελαφρώς στο 7,5% από 7,6% τον Φεβρουάριο, η πρώτη πτώση σε 23 μήνες. Αυτό δείχνει ότι παρά την απότομη πτώση του συνολικού πληθωρισμού, οι πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία παραμένουν πολύ υψηλές, αλλά είναι επίσης ένα σημάδι ότι η μετακύλιση των υψηλότερων τιμών ενέργειας σε υψηλότερες τιμές καταναλωτή αρχίζει να χάνει την ισχύ της.
Επιπλέον, οι πιέσεις στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού έχουν υποχωρήσει περαιτέρω τους τελευταίους μήνες στα προ της πανδημίας επίπεδα, γεγονός που επίσης μειώνει τον πληθωρισμό.
Όπως τονίζει σε ανάλυσή της η ING, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα μειωθεί περαιτέρω τους επόμενους μήνες, κυρίως χάρη στη μειωμένη συμβολή της ενεργειακής συνιστώσας. Ο ενεργειακός πληθωρισμός είναι αρνητικός από την αρχή του έτους και θα συνεχίσει να ασκεί καθοδικές πιέσεις στους ρυθμούς πληθωρισμού.
Ο δομικός πληθωρισμού θα χάσει επίσης σταδιακά τη δυναμική του, αν και αναμένουμε ότι θα είναι πολύ πιο κολλώδης. Οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας συνήθως μετακυλίονται στις τιμές πώλησης ταχύτερα από ό,τι όταν οι τιμές της ενέργειας μειώνονται. Σύμφωνα με την ING ο μέσος πληθωρισμός θα φθάσει το 3,8% το 2023 και το 3,1% το 2024. Στις αρχές του 2024, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να ανέβει και πάλι, επειδή πολλά κυβερνητικά μέτρα για την αντιστάθμιση του πληθωρισμού και των υψηλών τιμών της ενέργειας θα λήξουν, καθιστώντας την ενέργεια θετικό παράγοντα στον πληθωρισμό και πάλι από το 2024 και μετά. Ως εκ τούτου, υπάρχει κίνδυνος ο πληθωρισμός να αυξηθεί και πάλι το 2024, παρά την περαιτέρω υποχώρηση του υποκείμενου πυρήνα του πληθωρισμού και του πληθωρισμού τροφίμων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
