Θετικά αξιολογεί η Citi το σχέδιο της Metlen για την αναδιοργάνωση των δραστηριοτήτων υποδομών και παραχωρήσεων και τη διερεύνηση αυτόνομης εισαγωγής της METKA στο Euronext Athens.
Ο οίκος εκτιμά ότι η κίνηση μπορεί να αναδείξει την αξία του συγκεκριμένου κλάδου, διατηρώντας τη σύσταση «Buy» και την τιμή-στόχο των 52 ευρώ για τη μετοχή της Metlen. Με βάση την τιμή των 49,68 ευρώ στις 6 Οκτωβρίου, η τιμή-στόχος αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 4,7%. Η αναμενόμενη συνολική απόδοση, συμπεριλαμβανομένου του μερίσματος, υπολογίζεται στο 7,7%, σύμφωνα με την έκθεση της 7ης Οκτωβρίου.
Το σχέδιο προβλέπει τη συγκέντρωση των δραστηριοτήτων κατασκευών, παραχωρήσεων, επενδύσεων σε Συμπράξεις Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα και διαχείρισης εγκαταστάσεων υπό τον όμιλο METKA, ως αυτοτελή εταιρεία. Παράλληλα, εξετάζεται η δυνατότητα ανεξάρτητης χρηματιστηριακής εισαγωγής της, με τη Metlen να σκοπεύει να διατηρήσει την πλειοψηφική συμμετοχή.
Κατά τη Citi, η αυτόνομη εισαγωγή θα μπορούσε να επιτρέψει στη METKA να αντλεί κεφάλαια για την ανάπτυξή της ανεξάρτητα από τη μητρική. Ο οίκος θεωρεί τη στρατηγική επανεξέταση συνολικά θετική για τη μετοχή της Metlen.
Ισχυρή ανάπτυξη στις υποδομές
Η έκθεση υπογραμμίζει την ταχεία αύξηση των μεγεθών του κλάδου από το 2024. Τα έσοδα των υποδομών και παραχωρήσεων διαμορφώθηκαν σε περίπου 600 εκατ. ευρώ το 2025, από 250 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ για το 2026 η Citi προβλέπει περαιτέρω άνοδο στα 800 εκατ. ευρώ.
Τα EBITDA του κλάδου έφθασαν τα 100 εκατ. ευρώ το 2025. Στο πρώτο εξάμηνο του 2026 ανήλθαν ήδη σε 82 εκατ. ευρώ, ένδειξη, σύμφωνα με τους αναλυτές, ότι αναμένεται ακόμη μία χρονιά ισχυρής ανάπτυξης.
Η διοίκηση έχει θέσει μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA 150 εκατ. ευρώ για τις παραχωρήσεις. Η Citi εκτιμά ότι μπορεί να επιτευχθεί ήδη το 2027, νωρίτερα από το προβλεπόμενο χρονοδιάγραμμα, αφήνοντας περιθώρια περαιτέρω ενίσχυσης στη συνέχεια.
Για το σύνολο της Metlen, ο οίκος προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA περίπου 1,20 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 686 εκατ. ευρώ το 2026. Για το 2027 αναμένει EBITDA 1,34 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 770 εκατ. ευρώ.
Η θετική επενδυτική θέση στηρίζεται επίσης στην ανταγωνιστικότητα του κλάδου αλουμινίου, στις προοπτικές της Protergia, στην επέκταση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στα σχέδια ανάπτυξης στα κρίσιμα μέταλλα. Ως βασικούς κινδύνους η Citi αναφέρει τις χαμηλότερες τιμές αλουμινίου, την ενίσχυση του ευρώ, τις γεωπολιτικές πιέσεις και πιθανές καθυστερήσεις στα επενδυτικά έργα.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
