Σε θετικό από σταθερό αναβάθμισε η Moody’s το outlook για τις μακροπρόθεσμες καταθέσεις της Εθνικής Τράπεζας, διατηρώντας παράλληλα την πιστοληπτική τους αξιολόγηση στο Baa1. Η κίνηση ακολουθεί την πρόσφατη αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας και διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω θετικής κίνησης για την τράπεζα μέσα στους επόμενους 12-18 μήνες.
Διαφορετική ήταν η μεταβολή για το senior unsecured χρέος της Εθνικής, όπου η αξιολόγηση παρέμεινε στο Baa1, αλλά το outlook βελτιώθηκε σε σταθερό από αρνητικό. Οι αποφάσεις έρχονται μετά την αλλαγή του outlook της Ελλάδας σε θετικό από σταθερό, με τη Moody’s να διατηρεί την αξιολόγηση του ελληνικού Δημοσίου στο Baa3.
Παράλληλα, ο οίκος επιβεβαίωσε το Baseline Credit Assessment (BCA) στο baa3, εστιάζοντας στη σταθερή κερδοφορία της Εθνικής, στην ισχυρή κεφαλαιακή της βάση, στην ποιότητα του ενεργητικού και στην υψηλή ρευστότητα.
Η εικόνα αυτή αποτυπώθηκε και στις επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου του 2026. Η Εθνική κατέγραψε ετησιοποιημένη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 15,5%, ενώ τα βασικά έσοδα ενισχύθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση. Παρά την αύξηση των λειτουργικών δαπανών κατά 8%, ο δείκτης κόστους προς έσοδα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, περίπου στο 35%.
Ισχυρά κεφάλαια και χαμηλά NPEs
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην κεφαλαιακή θέση της τράπεζας. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 17,3% τον Ιούνιο, αρκετά υψηλότερα από τον εσωτερικό στόχο περίπου 13%, προσφέροντας στην Εθνική σημαντικό κεφαλαιακό «μαξιλάρι».
Η Moody’s επισημαίνει, ωστόσο, ως παράγοντα που εξακολουθεί να επηρεάζει την ποιότητα των κεφαλαίων τις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs). Αυτές αντιστοιχούσαν στο 38% του CET1, ποσοστό πάντως αισθητά χαμηλότερο από το 46% που καταγραφόταν έναν χρόνο νωρίτερα.
Θετική παραμένει και η εικόνα στην ποιότητα του ενεργητικού. Ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) διατηρήθηκε στο 2,4%, ενώ η κάλυψή τους έφτασε στο 105%. Παράλληλα, το κόστος πιστωτικού κινδύνου περιορίστηκε στις 38 μονάδες βάσης, έναντι 43 μονάδων βάσης το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Ισχυρή είναι και η θέση της Εθνικής από πλευράς χρηματοδότησης και ρευστότητας. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις βρίσκεται στο 67%, ενώ ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας (LCR) διαμορφώνεται στο 227% και ο δείκτης καθαρής σταθερής χρηματοδότησης (NSFR) στο 143%.
Το επόμενο βήμα για την αξιολόγηση της Εθνικής συνδέεται πλέον σε σημαντικό βαθμό και με την πορεία του ελληνικού αξιόχρεου. Σύμφωνα με τη Moody’s, πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας, σε συνδυασμό με τη διατήρηση της ισχυρής κερδοφορίας, της κεφαλαιακής επάρκειας και της καλής ποιότητας ενεργητικού της Εθνικής, θα μπορούσε να δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για αναβάθμιση της τράπεζας στους επόμενους 12-18 μήνες.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
