Σημαντικό περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της BriQ Properties βλέπει η Piraeus Securities, αναβαθμίζοντας σημαντικά την τιμή-στόχο και διατηρώντας τη σύσταση «Outperform».
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η βελτίωση της κερδοφορίας, η αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού και το επενδυτικό πρόγραμμα δημιουργούν θετικές προοπτικές για την εταιρεία, ενώ ιδιαίτερη στήριξη προσφέρει και η πολιτική διανομών προς τους μετόχους.
Aναβαθμίζει έτσι την τιμή-στόχο στα 3,75 ευρώ ανά μετοχή, από 3,28 ευρώ προηγουμένως. Με βάση το κλείσιμο των 3,20 ευρώ χθες στις 8 Σεπτεμβρίου και την εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 6,9%, το συνολικό αναμενόμενο περιθώριο απόδοσης διαμορφώνεται στο 24,5%.
Η χρηματιστηριακή ξεχωρίζει τη βελτίωση της κερδοφορίας της εταιρείας στο πρώτο εξάμηνο του 2026, παρά τη μικρή υποχώρηση των εσόδων από μισθώματα. Τα έσοδα από μισθώματα υποχώρησαν κατά 2%, στα 10,7 εκατ. ευρώ, λόγω των πωλήσεων οκτώ ακινήτων που ολοκληρώθηκαν το 2025. Η επίπτωση, ωστόσο, αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από τις ετήσιες αναπροσαρμογές των υφιστάμενων μισθωμάτων.
Τα προσαρμοσμένα EBITDA αυξήθηκαν κατά 1%, στα 9,1 εκατ. ευρώ, με το σχετικό περιθώριο να ενισχύεται στο 85%, από 83% έναν χρόνο νωρίτερα και 81% στο σύνολο του 2025. Σύμφωνα με την ανάλυση, η εξέλιξη επιβεβαιώνει ότι η περυσινή πίεση στα περιθώρια ήταν προσωρινή. Παράλληλα, τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) αυξήθηκαν κατά 25%, στα 6,1 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν επίσης κατά 25%, στα 6,8 εκατ. ευρώ.
Θετικά στην κερδοφορία συνέβαλε και η μείωση του μέσου κόστους δανεισμού στο 3,4%, από 4,1%. Το 97% των δανειακών υποχρεώσεων έχει πλέον σταθερό επιτόκιο, περιορίζοντας σημαντικά την έκθεση της BriQ στις μεταβολές των επιτοκίων. Η μόχλευση παραμένει συντηρητική, με τον δείκτη LTV στο 35,8%.
Η Piraeus προβλέπει ότι τα έσοδα από μισθώματα θα αυξηθούν με μέσο ετήσιο ρυθμό 2,5% την περίοδο 2025-2030, υποστηριζόμενα από τις τιμαριθμικές αναπροσαρμογές και το επενδυτικό πρόγραμμα. Σε αυτό περιλαμβάνονται νέο γραφειακό κτίριο στην Αττική, η επέκταση ξενοδοχείου στην Πάρο, έργο logistics στον Ασπρόπυργο, ξενοδοχείο στην Κέρκυρα και βιομηχανικό ακίνητο στις Αχαρνές. Μερική αντιστάθμιση θα αποτελέσει η συμβατική μείωση των μισθωμάτων της Alpha Bank από τον Σεπτέμβριο του 2027.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στις διανομές προς τους μετόχους. Η BriQ ανακοίνωσε ενδιάμεσο μέρισμα 0,10 ευρώ ανά μετοχή, από 0,08 ευρώ πέρυσι, ενώ η χρηματιστηριακή εκτιμά συνολικό μέρισμα 0,22 ευρώ για το 2026 και σταδιακή αύξησή του στα 0,275 ευρώ έως το 2030. Η τιμή-στόχος βασίζεται σε δείκτη P/NAV 0,85 φορές, χωρίς να προϋποθέτει περαιτέρω αναβάθμιση της αποτίμησης.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
