Σημαντικές μειώσεις στο κόστος πιστωτικού κινδύνου (CoR) κατέγραψαν οι ελληνικές τράπεζες το πρώτο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με ανάλυση του οίκου πιστωτικής αξιολόγησης DBRS.
Παρά την άνοδο των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), οι ελληνικές τράπεζες διατήρησαν τις μεγαλύτερες μειώσεις CoR μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η ανάλυση του καναδικού οίκου σημειώνει ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνολικά επέδειξαν ανθεκτικότητα σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων. Ωστόσο, εκτιμάται ότι το CoR θα παρουσιάσει συγκρατημένη αύξηση τους επόμενους 12-18 μήνες, καθώς η ΕΚΤ συνεχίζει τη νομισματική σύσφιξη και ενδέχεται να προχωρήσει σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Σύμφωνα με τη DBRS, η ανθεκτικότητα αυτή αποδίδεται στην πολυετή ενίσχυση των ισολογισμών των τραπεζών, τα αυστηρότερα πρότυπα αναδοχών, το υγιές κανονιστικό πλαίσιο, τις αυξημένες αποταμιεύσεις μετά την πανδημία και τις ανθεκτικές αγορές εργασίας. Αυτοί οι παράγοντες περιόρισαν τον αντίκτυπο των υψηλότερων επιτοκίων στις πιστωτικές απώλειες, παρά το δυσμενέστερο λειτουργικό περιβάλλον και τους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Ο DBRS ανέλυσε το CoR 53 τραπεζών από 14 ευρωπαϊκές χώρες, συμπεριλαμβανομένων των τεσσάρων συστημικών ελληνικών τραπεζών – Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank. Διαπιστώθηκε ότι το μέσο CoR μειώθηκε στις 25 μονάδες βάσης από 30 μ.β. το 2025 και 28 μ.β. το 2024, αν και πάνω από τις μισές τράπεζες (29 από τις 53) ανακοίνωσαν υψηλότερο CoR σε σχέση με το 2025.
Για τις ελληνικές τράπεζες, η μείωση του κόστους ήταν περίπου 20 μ.β. σε σχέση με το 2025 και πάνω από 30 μ.β. σε σχέση με το 2024, διαμορφώνοντας το CoR κάτω από τις 60 μ.β. στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Το επίπεδο αυτό παραμένει υψηλότερο από άλλες ευρωπαϊκές αγορές. Ο δείκτης CoR βελτιώθηκε στη Νότια Ευρώπη και την Ιρλανδία, ενώ αυξήθηκε στη Βόρεια και Κεντρική Ευρώπη.
Εξέλιξη πιστωτικών κύκλων και μακροοικονομικές προοπτικές
Παραδοσιακά, οι πιστωτικοί κύκλοι οδηγούσαν σε ευρεία επιδείνωση των χαρτοφυλακίων στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων μετά από αυξήσεις επιτοκίων. Ωστόσο, μετά την άνοδο των επιτοκίων το 2022, η επιδείνωση εντοπίστηκε κυρίως σε συγκεκριμένους τομείς, όπως τα εμπορικά ακίνητα και δανειολήπτες με υψηλή μόχλευση.
Σύμφωνα με τη DBRS, «πολλές επιχειρήσεις εισήλθαν στην περίοδο αυτή με ισχυρές θέσεις ρευστότητας και μακρύτερες διάρκειες χρέους, ενώ οι ισολογισμοί των νοικοκυριών επωφελήθηκαν από την απομόχλευση, ιδίως μετά την πανδημία, σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες. Αυτό μείωσε τον αντίκτυπο των υψηλότερων επιτοκίων πολιτικής στην επιδείνωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών. Οι ανθεκτικές αγορές εργασίας συνέχισαν επίσης να στηρίζουν τους δανειολήπτες νοικοκυριών και επιχειρήσεων, παρά το αυξανόμενο κόστος χρηματοδότησης και τις πληθωριστικές πιέσεις».
Στο βασικό μακροοικονομικό σενάριο της DBRS προβλέπεται περιορισμένη αλλά ανθεκτική ανάπτυξη και σταθερή ανεργία στην Ευρώπη για τη διετία 2026-2027. Ωστόσο, οι κίνδυνοι παραμένουν πτωτικοί, κυρίως λόγω πιθανών παρατεταμένων διαταραχών στον ενεργειακό εφοδιασμό από τη Μέση Ανατολή.
Όπως επισημαίνει ο οίκος, «κατά την άποψή μας, οι επόμενοι 12-18 μήνες θα καθορίσουν εάν οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν μειώσει διαρθρωτικά το κόστος κεφαλαίου τους (CoR) ή εάν η επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων έχει απλώς μετατεθεί, ιδιαίτερα καθώς οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη εξακολουθούν να είναι καθοδικοί. Σε κάθε περίπτωση, πιστεύουμε ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται σε καλή θέση να απορροφήσουν μια ενδεχόμενη ομαλοποίηση του CoR, υποστηριζόμενες από υγιείς κεφαλαιακές θέσεις και θέσεις ρευστότητας καθώς και από ισχυρή δημιουργία κερδών».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
