Η ελληνική οικονομία διατηρεί την αναπτυξιακή της δυναμική και συνεχίζει να κινείται ταχύτερα από την ευρωζώνη, ωστόσο η άνοδος των τιμών της ενέργειας και η διεθνής αβεβαιότητα περιορίζουν τις προοπτικές της.
Η Τράπεζα της Ελλάδος προβλέπει ανάπτυξη 1,9% και πληθωρισμό 3,8% για το 2026, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο καλύτερων επιδόσεων εφόσον αποκλιμακωθούν οι ενεργειακές πιέσεις.
Σύμφωνα με την έκθεση «Note on the Greek Economy» της Τράπεζας της Ελλάδος, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει στο 1,9% το 2027 και θα επιταχυνθεί οριακά στο 2% το 2028.
Η ιδιωτική κατανάλωση και οι επενδύσεις αναμένεται να αποτελέσουν τους κύριους κινητήρες της οικονομίας, ενώ η συμβολή των καθαρών εξαγωγών εκτιμάται ότι θα είναι αρνητική.
Θετικότερο σενάριο λόγω χαμηλότερων τιμών ενέργειας
Η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει ότι οι τρέχουσες τιμές της ενέργειας παραμένουν χαμηλότερες από εκείνες που είχαν ενσωματωθεί στις τελευταίες προβλέψεις, οι οποίες βασίστηκαν σε δεδομένα έως τις 21 Μαΐου.
Εφόσον διατηρηθεί αυτή η εικόνα, η ανάπτυξη θα μπορούσε να διαμορφωθεί στο 2% το 2026 και στο 2,1% το 2027 και το 2028. Παράλληλα, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να περιοριστεί στο 3,7% το 2026, στο 2,5% το 2027 και στο 2,2% το 2028.
Το ευνοϊκότερο σενάριο προϋποθέτει αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή και σταδιακή υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και των τροφίμων.
Η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 2% το πρώτο τρίμηνο
Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2% σε ετήσια βάση και κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η επίδοση ήταν υψηλότερη από εκείνη της ευρωζώνης, επιβεβαιώνοντας, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας.
Οι επενδύσεις είχαν τη μεγαλύτερη συμβολή στην ανάπτυξη, προσθέτοντας δύο ποσοστιαίες μονάδες. Ακολούθησαν οι καθαρές εξαγωγές, με συμβολή 0,6 μονάδων, και η ιδιωτική κατανάλωση, με 0,5 μονάδες. Αντίθετα, η μεταβολή των αποθεμάτων επηρέασε αρνητικά το αποτέλεσμα.
Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αυξήθηκαν κατά 12,1%, με σημαντική άνοδο στα μηχανήματα, στον μεταφορικό εξοπλισμό, στις κατοικίες και στις λοιπές κατασκευές.
Στο 3,9% υποχώρησε ο πληθωρισμός τον Ιούνιο
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός υποχώρησε στο 3,9% τον Ιούνιο, από 4,9% τον Μάιο. Η αποκλιμάκωση συνδέεται με τη μείωση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες, στην ενέργεια και στα μη επεξεργασμένα τρόφιμα.
Ειδικότερα, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών περιορίστηκε στο 4,5% από 5,7%, της ενέργειας στο 14,7% από 20% και των μη επεξεργασμένων τροφίμων στο 5,1% από 6,5%.
Παρά τη μηνιαία βελτίωση, ο μέσος πληθωρισμός κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 ανήλθε στο 3,8%, έναντι 2,9% το 2025. Βασική αιτία ήταν η μεγάλη αύξηση των ενεργειακών τιμών.
Θετικά μηνύματα από βιομηχανία και κατανάλωση
Οι περισσότεροι βραχυχρόνιοι δείκτες καταγράφουν συνέχιση της οικονομικής δραστηριότητας. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος ενισχύθηκε τον Ιούνιο στις 108,3 μονάδες, από 107,7 τον Μάιο, χάρη κυρίως στη βελτίωση των προσδοκιών στις υπηρεσίες.
Ο δείκτης PMI της μεταποίησης αυξήθηκε στις 53,8 μονάδες, σηματοδοτώντας την ταχύτερη βελτίωση του κλάδου σε διάστημα τριών μηνών. Η βιομηχανική παραγωγή ενισχύθηκε κατά 3,9% τον Μάιο, ενώ ο κύκλος εργασιών των επιχειρήσεων με διπλογραφικά βιβλία αυξήθηκε κατά 6,9%.
Παράλληλα, τα έσοδα από ΦΠΑ σε σταθερές τιμές αυξήθηκαν κατά 5,1% τον Μάιο, στοιχείο που δείχνει ότι η κατανάλωση εξακολουθεί να κινείται ανοδικά. Οι νέες ταξινομήσεις επιβατικών αυτοκινήτων κατέγραψαν άνοδο 20,8% τον Ιούνιο.
Υποχώρηση της ανεργίας στο 8,1%
Η αγορά εργασίας εξακολούθησε να παρουσιάζει θετική εικόνα. Η απασχόληση αυξήθηκε κατά 0,5% σε ετήσια βάση τον Μάιο, ενώ το εποχικά διορθωμένο ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 8,1%.
Το ισοζύγιο προσλήψεων και αποχωρήσεων στον ιδιωτικό τομέα ήταν θετικό κατά 132.730 θέσεις εργασίας. Τη μεγαλύτερη συμβολή είχαν τα ξενοδοχεία και η εστίαση, ενόψει της τουριστικής περιόδου.
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι η ανεργία θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 8,2% το 2026 και θα υποχωρήσει σταδιακά στο 7,6% έως το 2028.
Πρωτογενές πλεόνασμα και αποκλιμάκωση του χρέους
Σημαντική παραμένει και η δημοσιονομική επίδοση. Το 2025 έκλεισε με πρωτογενές πλεόνασμα 4,9% του ΑΕΠ, έναντι στόχου 3,7%. Η υπέρβαση αποδίδεται περίπου ισόποσα στα αυξημένα έσοδα και στη συγκράτηση των δαπανών.
Το δημόσιο χρέος μειώθηκε κατά οκτώ ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε έναν χρόνο και διαμορφώθηκε στο 146,1% του ΑΕΠ. Στη μείωση συνέβαλαν το υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα, η πρόωρη αποπληρωμή χρέους και η διαφορά μεταξύ του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης και του κόστους εξυπηρέτησης.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, το πρωτογενές πλεόνασμα του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε στο 1,7% του ΑΕΠ. Το αποτέλεσμα ήταν κατά 2,5 δισ. ευρώ υψηλότερο από τον στόχο της περιόδου, λόγω καλύτερης πορείας των εσόδων και χαμηλότερων πρωτογενών δαπανών.
Καταθέσεις 215 δισ. ευρώ και ισχυρή πιστωτική επέκταση
Οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκαν κατά 5,3 δισ. ευρώ τον Μάιο και έφτασαν τα 215 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της ανόδου των επιχειρηματικών καταθέσεων.
Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις επιταχύνθηκε στο 9,8%, ενώ τα στεγαστικά δάνεια αυξήθηκαν κατά 1,2%. Το μέσο επιτόκιο των νέων επιχειρηματικών δανείων μειώθηκε στο 4,29%, από 4,46% τον Απρίλιο, και των νέων στεγαστικών στο 3,28%, από 3,32%.
Την ίδια στιγμή, οι ελληνικές μετοχές εμφάνισαν καλύτερη εικόνα από τις αγορές της ευρωζώνης, ενώ οι αποδόσεις των κρατικών και εταιρικών ομολόγων παρέμειναν ανθεκτικές παρά τη διεθνή μεταβλητότητα.
Οι βασικοί κίνδυνοι για την οικονομία
Η Τράπεζα της Ελλάδος αναγνωρίζει ως σημαντικότερους κινδύνους μια ενδεχόμενη παράταση των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, τη διατήρηση των πληθωριστικών πιέσεων, τις φυσικές καταστροφές που συνδέονται με την κλιματική κρίση και την καθυστέρηση στην αξιοποίηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης.
Στις προκλήσεις περιλαμβάνονται επίσης η ενεργειακή ασφάλεια, οι ελλείψεις εργατικού δυναμικού, η διατήρηση της δημοσιονομικής σταθερότητας και ο περιορισμός του ελλείμματος στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Παρά τις αβεβαιότητες, η κεντρική τράπεζα εκτιμά ότι η Ελλάδα θα εξακολουθήσει να αναπτύσσεται ταχύτερα από την ευρωζώνη, συνεχίζοντας τη διαδικασία πραγματικής σύγκλισης. Αντίστοιχη εικόνα για ανθεκτική ανάπτυξη, αλλά αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
